全球礦業(yè)巨頭必和必拓（BHP）與力拓（Rio Tinto）預(yù)計將通過新開發(fā)的高品位礦山項(xiàng)目 —— 力拓的幾內(nèi)亞西芒杜礦及必和必拓的巴西薩馬科礦 —— 在未來幾年提升鐵礦石平均品位，以抵消現(xiàn)有礦山的品位下滑問題。
力拓：西芒杜礦 2028 年后帶動品位回升
力拓 2025 年資本市場日披露數(shù)據(jù)顯示，該公司 2025 年鐵礦石平均實(shí)際品位降至約 60.5%，為十年低點(diǎn)。此前，力拓已于 5 月將皮爾巴拉混合粉礦品位從 61.6% 鐵下調(diào)至 60.8% 鐵，并在 2024 年增加了低品位 SP10 礦（鐵含量較低、雜質(zhì)較高）的銷售量。
不過，2025 年 11 月投產(chǎn)的幾內(nèi)亞西芒杜高品位礦將扭轉(zhuǎn)這一趨勢。該礦于 12 月初完成首船礦石發(fā)運(yùn)，計劃 2028 年產(chǎn)能提升至 6000 萬噸 / 年，相當(dāng)于其 2024 年西澳鐵礦石產(chǎn)量的約 18%。2026 年，西芒杜礦預(yù)計銷售高品位礦石 500-1000 萬噸；到 2032 年，將助力力拓鐵礦石平均品位提升至約 61.7%。達(dá)產(chǎn)后，西芒杜礦將占力拓鐵礦石總產(chǎn)量的 15% 左右，與品位逐步中化的皮爾巴拉礦山及加拿大項(xiàng)目形成互補(bǔ)。
必和必拓：薩馬科礦雙效提升 —— 品位與市場多元化
必和必拓面臨類似挑戰(zhàn)，其澳大利亞礦山鐵礦石品位近年已降至 62% 鐵以下。但巴西薩馬科礦的復(fù)產(chǎn)擴(kuò)能正提供支撐：2025-2026 財年（截至 6 月 30 日），必和必拓計劃在薩馬科礦生產(chǎn) 67% 鐵品位的球團(tuán)礦 700-750 萬噸，并目標(biāo) 2028 年產(chǎn)能達(dá) 3000 萬噸 / 年。
薩馬科礦已成為必和必拓產(chǎn)量增長的核心：2025 年 7-9 月，該礦產(chǎn)量達(dá) 210 萬噸，較去年同期的 130 萬噸顯著增長，貢獻(xiàn)了必和必拓當(dāng)季全部權(quán)益產(chǎn)量增量。隨著薩馬科礦持續(xù)上量，預(yù)計未來幾年將有效提升必和必拓整體鐵礦石品位，抵消皮爾巴拉礦山的品位下滑。
除提升品位外，薩馬科礦還助力必和必拓實(shí)現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)多元化。行業(yè)測算顯示，2024 年必和必拓澳大利亞鐵礦石對華發(fā)貨量占比近 90%，易受中國經(jīng)濟(jì)及政策波動影響；而薩馬科礦 2024 年銷售覆蓋中東非洲、亞洲、歐洲及美洲 —— 據(jù)其 2024 年財務(wù)報告，三分之一客戶位于美洲，四分之一位于非洲及中東。
長期品位改善優(yōu)于短期需求驅(qū)動策略
2025 年，必和必拓與力拓均通過增加塊礦銷售、減少粉礦銷售來抵消皮爾巴拉礦山的品位下滑，維持了價格穩(wěn)定。但這一策略依賴短期需求因素：今年初中國鋼廠因燒結(jié)限制擔(dān)憂轉(zhuǎn)向低品位塊礦采購，該趨勢可持續(xù)性存疑。
面對需求不確定性，西芒杜與薩馬科等新海外礦山項(xiàng)目被認(rèn)為是比調(diào)整塊礦銷售更穩(wěn)定的長期解決方案，有望為兩家公司提供可持續(xù)的品位提升支撐。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:+86 13062776961 )
