2025年11月，南非動力煤出口從10月份的582萬噸小幅下降至578萬噸，降幅僅為1%。整體出貨量基本持穩(wěn)，但受主要亞洲買家需求走弱和印度采購趨于謹(jǐn)慎的影響，盡管海運(yùn)市場價格堅挺、部分煤種供應(yīng)偏緊，出口增勢仍受壓制。
印度需求溫和回調(diào)但仍占主導(dǎo)
印度依舊是南非動力煤最大買家，但其進(jìn)口量從10月的289萬噸降至11月的249萬噸，反映出在高海運(yùn)報價與運(yùn)費(fèi)上漲背景下的謹(jǐn)慎采購情緒。印度買家持續(xù)抵觸南非RB2/RB3動力煤的高價，盡管部分成交以協(xié)商價達(dá)成。盡管單月采購下滑，印度仍貢獻(xiàn)了大部分整體需求。
巴基斯坦采購量增至70萬噸，高于此前的48萬噸，受穩(wěn)定的工業(yè)需求支撐。孟加拉國保持在12萬噸的穩(wěn)定采購水平，而阿聯(lián)酋采購量則從23萬噸降至13萬噸。
東亞需求顯著走弱
韓國進(jìn)口量從52萬噸降至31萬噸，與冬季采購偏弱及大西洋地區(qū)煤源競爭加劇相一致。中國臺灣本月無采購，10月進(jìn)口量為17萬噸。日本同樣錄得零進(jìn)口，而10月為15萬噸，顯示出爐料需求減弱。
歐洲需求零星恢復(fù)
歐洲采購總體仍偏弱，只有荷蘭在11月進(jìn)口10萬噸，10月為零。德國方面，10月進(jìn)口8萬噸，但11月無任何到港量。
市場概況
由于東北亞電力企業(yè)吸收了大量現(xiàn)貨資源，南非港口及海運(yùn)動力煤價格在11月保持堅挺，導(dǎo)致即期供應(yīng)趨緊。盡管印度港口市場需求保持選擇性，買家在盧比貶值及運(yùn)費(fèi)上漲壓力下繼續(xù)抵觸偏高的RB2/RB3報價，但FOB價格整體維持穩(wěn)定。印度部分港口貿(mào)易情緒略顯堅挺，但整體采購仍較謹(jǐn)慎。
展望
預(yù)計12月南非動力煤出口將維持穩(wěn)定，隨著印度為2026年初到港需求逐步補(bǔ)庫，采購將呈溫和回升態(tài)勢。然而，東亞買盤疲弱以及印度市場持續(xù)存在買賣雙方報價分歧，或使整體貿(mào)易保持平衡。盡管南非資源供應(yīng)緊張及國際海運(yùn)價格堅挺將限制價格下行空間，但買家預(yù)計仍將保持選擇性采購策略。
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