近期，從水電站到高速鐵路，各地一批能源、交通、水利等重大工程不斷刷新“進度條”;1-8月份，基礎設施投資同比增長2.0%，增速比全部投資高1.5個百分點，拉動全部投資增長0.4個百分點。鋼之家監(jiān)測的鋼材庫存總量連續(xù)三周下降后轉(zhuǎn)升；本期（長假期間），五大品種鋼材社會庫、鋼廠庫存均明顯回升，且增速快于去年同期。分品種看，主要品種：螺紋鋼、中厚板、線材、熱扎板卷、冷軋板卷庫存均明顯回升。預計下周國內(nèi)鋼材庫存總量或由增轉(zhuǎn)降。
鋼材社會庫存方面，截至2025年10月9日當周，鋼之家統(tǒng)計的庫存數(shù)據(jù)，螺紋鋼社會庫存為469.26萬噸，環(huán)比節(jié)前增加21.52萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比增下降25.43萬噸，國慶長假期間正常累庫。從產(chǎn)業(yè)方面看，供給端，9月中旬國內(nèi)重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，供給端短暫回升后重新收縮；需求端，當前是農(nóng)歷二十四節(jié)氣寒露，是二十四節(jié)氣之第十七個節(jié)氣，秋季的第五個節(jié)氣，寒露，是深秋的節(jié)令，寒露時節(jié)，露水更濃，寒氣更重。從氣候特點上看，南方氣爽風涼，少雨干燥；北方的東北、西北地區(qū)已呈現(xiàn)冬季景象。從全國整體來看，10月上旬南方部分地區(qū)高溫天氣持續(xù)，但晝夜變大，鋼鐵行業(yè)淡季特征尚未明顯改變。從當前庫存變化來看，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)鋼材庫存總量節(jié)前下降，長假期間正常累庫，并連續(xù)六周高于去年同期水平，結合季節(jié)性特點及往年的規(guī)律，庫存后期將逐漸去化。建筑鋼材方面，本期螺紋鋼社會庫存較去年同期高154.26萬噸，連續(xù)五周高于去年同期，前一期該數(shù)據(jù)為高127.29萬噸，邊際變化趨弱；去年同期環(huán)比下降1.42萬噸，今年則增加21.52萬噸。即不僅螺紋鋼市場庫存高于去年同期，同時與去年同期相比今年螺紋鋼庫存不降反升，去年同期已連續(xù)十二周降庫，表明當前螺紋鋼產(chǎn)需呈弱平衡，或終端需求增量釋放較慢。
鋼廠方面，9月份鋼廠螺紋鋼庫存呈緩慢降庫態(tài)勢，國慶期間明顯累庫。截至10月9日當周，鋼之家監(jiān)測的代表樣本鋼廠螺紋鋼庫存為320.11萬噸，環(huán)比節(jié)前增加35.13萬噸，上期該數(shù)據(jù)為周環(huán)比減少8.76萬噸，連續(xù)四周下降后轉(zhuǎn)增。當期鋼廠螺紋鋼庫存較去年同期高67.55萬噸，上期該數(shù)據(jù)為高39.2萬噸，邊際變化趨弱；去年同期鋼廠螺紋鋼庫存周環(huán)比增加12.1萬噸，今年則環(huán)比則增加35.13萬噸，邊際變化偏空。即不僅鋼廠螺紋鋼庫存高于去年同期，同時與去年同期相比今年鋼廠庫存累庫速度快于去年同期，表明鋼廠控產(chǎn)效果不佳。
“十四五”重大工程刷新進度 近期，從水電站到高速鐵路，各地一批能源、交通、水利等重大工程不斷刷新“進度條”?！笆奈濉币詠恚覈?02項重大工程取得一系列重大進展、重大成效，預計年底前能全部完成規(guī)劃目標。水利部數(shù)據(jù)顯示，“十四五”以來，我國新開工重大水利工程172項，水利基礎設施布局、結構、功能和系統(tǒng)集成加快優(yōu)化。預計“十四五”末國家水網(wǎng)覆蓋率達80.3%。重大項目是穩(wěn)定經(jīng)濟增長的壓艙。今年以來，我國重點領域基礎設施投資增勢良好。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，基礎設施投資同比增長2.0%，增速比全部投資高1.5個百分點，拉動全部投資增長0.4個百分點。
區(qū)域市場 鋼之家監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月份華東地區(qū)建筑鋼材庫存由升轉(zhuǎn)降，國慶假期小幅累庫，截至10月9日，華東地區(qū)建筑鋼材庫存由上期的89.65萬噸增至95.81萬噸，增加6.16萬噸，上期該數(shù)據(jù)為減少7.27萬噸，連續(xù)四周下降后轉(zhuǎn)增，節(jié)日期間正常累庫。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前華東地區(qū)鋼廠螺紋鋼產(chǎn)線開工率基本穩(wěn)定，9月份以來，市場需求邊際向好。
10月份開局，國內(nèi)鋼材市場漲跌互現(xiàn)，截至10月9日當周，鋼之家監(jiān)測的長材價格指數(shù)周環(huán)比下跌0.12%，由漲轉(zhuǎn)跌；扁平材價格指數(shù)周環(huán)比下跌0.06%，跌幅略有擴大。
五大鋼種庫存10月9日當周，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)鋼材五大品種社會庫存為1332.96萬噸，環(huán)比節(jié)前增加67.62萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比下降43萬噸，由降轉(zhuǎn)升。國內(nèi)五大鋼種社會庫存+鋼廠庫存總量節(jié)前小幅下降后轉(zhuǎn)升，本期環(huán)比節(jié)前凈增162.71萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比凈減56.2萬噸，連續(xù)三周下降后轉(zhuǎn)升。去年同期環(huán)比增加20.35萬噸。
供給方面，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，9月中旬參加統(tǒng)計的會員鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量分別為207.3萬噸、191萬噸，日均環(huán)比分別下降0.7%、增長0.7%；據(jù)此估算，本旬全國日均產(chǎn)量分別為粗鋼256萬噸、生鐵229萬噸。截至10月9日，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)高爐開工率為91.71%，環(huán)比下降0.24個百分點，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比上升0.05個百分點，由升轉(zhuǎn)降。
從當前的鋼材庫存變化來看，國內(nèi)鋼材庫存總量連續(xù)三周去化后重新回升，為長假效應，同時，目前旺季不旺。從數(shù)據(jù)對比來看，去年同期鋼材庫存總量環(huán)比增加20.35萬噸，今年同期則環(huán)比增加162.71萬噸，邊際變化偏弱。9月份，國家發(fā)展改革委近期發(fā)布的《關于進一步做好基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化申報推薦工作的通知》與商務部等9部門發(fā)布的相關政策，進一步聚焦于項目類型擴圍擴容，通過優(yōu)化機制設計拓展了基礎設施REITs市場的廣度和深度。從鋼材五大品種社會庫存來看，去年同期庫存周環(huán)比下降5.93萬噸，持續(xù)下降；今年則環(huán)比增加67.62萬噸，不降反增，邊際變化偏空。2025年以來，國家發(fā)展改革委認真貫徹落實黨中央、國務院關于實施“兩新”政策的決策部署，會同有關部門和各地方優(yōu)化設備更新支持范圍，完善項目申報審核標準，嚴格做好項目篩選把關，推動重點領域?qū)嵤┰O備更新。9月8日，國務院關于全國部分地區(qū)要素市場化配置綜合改革試點實施方案的批復。推動要素質(zhì)量逐步提高、生產(chǎn)要素暢通流動、各類資源高效配置、市場潛力充分釋放，為促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設、構建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制提供堅強支撐。隨著地方政府專項債券和超長期特別國債發(fā)行使用加快，“兩重”項目開工建設提速，1-8月份，基礎設施投資同比增長2.0%，增速比全部投資高1.5個百分點，拉動全部投資增長0.4個百分點。預計下周鋼材庫存總量或?qū)⑿》陆?。需關注鋼廠高爐及電爐開工率的變化和終端需求的釋放情況。
