河南省人民政府辦公廳關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的實施意見
豫政辦〔2025〕44號
各省轄市人民政府，濟源示范區(qū)、航空港區(qū)管委會，省人民政府有關部門：
為構建更加科學、高效的政府投資基金（以下簡稱基金）管理體系，促進我省基金高質量發(fā)展，根據(jù)《國務院辦公廳關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》（國辦發(fā)〔2025〕1號）等文件精神，經省政府同意，現(xiàn)結合我省實際，提出如下實施意見，請認真貫徹落實。
一、總體要求
堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，切實落實習近平總書記在河南考察時的重要講話精神和關于河南工作的重要論述，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，堅持和加強黨的全面領導，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，推動有效市場和有為政府更好結合。突出政府引導和政策性定位，聚焦省委、省政府戰(zhàn)略部署，堅持市場化、法治化、專業(yè)化原則，持續(xù)深化改革，統(tǒng)籌優(yōu)化基金布局，營造良好發(fā)展生態(tài)，科學控制風險，提升運作質效，促進形成規(guī)模適度、布局合理、運作規(guī)范、科學高效、風險可控的基金高質量發(fā)展格局。
二、找準定位，服務發(fā)展大局
（一）明確基金定義。基金是各級政府通過預算安排，單獨出資或與社會資本共同出資設立，采用股權投資等市場化方式，引導各類社會資本支持相關產業(yè)和領域發(fā)展及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投資基金。政府出資主要通過預算直接出資、安排資金并委托國有企業(yè)出資等方式。政府采用注資國有企業(yè)方式設立基金，明確相關資金專項用于對基金出資的，原則上按照政府出資有關要求管理。
?。ǘ┚珳拾盐栈鸲ㄎ弧；鹨劢怪卮髴?zhàn)略、重點領域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，重點圍繞傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、新興產業(yè)培育和未來產業(yè)布局等，吸引帶動更多社會資本，支持形成以新質生產力為先導、戰(zhàn)略性新興產業(yè)為主導、傳統(tǒng)產業(yè)為支撐的現(xiàn)代化產業(yè)體系。落實建設全國統(tǒng)一大市場部署要求，不以招商引資為目的設立基金。
（三）科學確定基金分類。基金要按照投資方向明確基金類別，主要分為產業(yè)投資類基金和創(chuàng)業(yè)投資類基金，也可根據(jù)發(fā)展需要設立天使基金、私募股權二級市場基金（S基金）、并購基金等。產業(yè)投資類基金要圍繞我省重點產業(yè)重點投資產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)和延鏈補鏈強鏈項目。創(chuàng)業(yè)投資類基金要主要圍繞發(fā)展新質生產力支持科技創(chuàng)新，著力投早、投小、投長期、投硬科技。創(chuàng)業(yè)投資類基金可適當提高政府出資比例、放寬基金存續(xù)期要求、延長基金績效評價周期。
?。ㄋ模┘訌娨?guī)劃管理和引導。省財政部門要會同發(fā)展改革等部門結合國家及我省發(fā)展規(guī)劃等，綜合考慮地方財力、產業(yè)資源基礎、債務風險等情況，找準定位，統(tǒng)籌規(guī)劃管理基金，加強對各地設立基金的指導。省發(fā)展改革部門要會同行業(yè)主管部門充分發(fā)揮布局規(guī)劃和投向指導作用，引導各地、各部門圍繞當?shù)睾托袠I(yè)產業(yè)發(fā)展實際調整基金布局，防止重復投資和產能過剩。各基金要根據(jù)基金設立政策目標、投資策略和運作情況，制定年度發(fā)展計劃。
（五）大力發(fā)展長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本?；鸫胬m(xù)期可結合產業(yè)發(fā)展規(guī)律和企業(yè)生命周期特點靈活設置。產業(yè)投資類母基金存續(xù)期最長為15年，創(chuàng)業(yè)投資類母基金存續(xù)期最長為20年，采用直接投資模式的基金存續(xù)期最長為10年。合理確定基金投資期和退出期，退出期不得進行投資。財政部門根據(jù)需要設立的基金出資主體不受上述時間限制。
三、加強統(tǒng)籌，優(yōu)化基金布局
（六）規(guī)范基金設立審批。基金按照部門提議、科學論證、政府決策的程序設立。財政部門或有關行業(yè)主管部門提出基金發(fā)起設立建議，組織開展可行性調研并形成報告，經財政部門組織研究論證后，由財政部門或財政部門會同行業(yè)主管部門擬定基金設立方案，報同級政府批準?？h級政府原則上嚴控新設基金，財力較強、具備特色資源稟賦的縣（市、區(qū)）確需發(fā)起設立的，經本級政府批準后，要報所屬省轄市政府審批?？h（市、區(qū)）僅作為出資人參與基金出資的，無需報所屬省轄市政府審批。嚴控縣級政府新設基金管理人。
?。ㄆ撸┘訌娯斦鲑Y預算管理。政府出資設立基金，由財政部門結合基金設立情況和財政承受能力，合理確定出資規(guī)模、比例和時間安排。根據(jù)基金出資計劃，安排政府出資資金，按規(guī)定納入政府預算管理，報本級人大或常委會批準，加強年度預算安排與基金出資的銜接。財政部門要結合基金投資進展和結余資金情況合理安排出資，防止資金閑置。嚴禁各地通過違法違規(guī)舉債融資進行出資，不得新增地方政府隱性債務，不得強制要求國有企業(yè)、金融機構出資或墊資。
?。ò耍┦袌龌噙x基金管理人。對采取安排資金并委托國有企業(yè)出資和注資國有企業(yè)出資方式設立的基金，財政部門根據(jù)國有企業(yè)的主營業(yè)務特點和基金定位選擇受托管理機構，將基金的受托管理費與績效評價等掛鉤。原則上采取市場化方式遴選確定基金管理人，其應具備與基金運作相適應的募資能力、專業(yè)能力、投資能力和管理能力，具有股權投資或相關基金管理經驗、符合要求的投資管理業(yè)績。確定基金管理費要科學論證，一般以實繳出資或實際投資金額為計算基礎，并根據(jù)基金運作不同階段合理確定?；鸫胬m(xù)期滿后不得收取管理費。
四、激發(fā)活力，提升運作質效
?。ň牛﹥?yōu)化基金投資方式。基金可采取直投項目或母子基金方式。直投項目可根據(jù)不同類別的投資對象，以股權和優(yōu)先股、可轉換優(yōu)先股、可轉換債券等方式對未上市企業(yè)進行投資，或通過參與上市公司并購重組、定向增發(fā)、戰(zhàn)略配售、協(xié)議轉讓和大宗交易等方式進行股權投資。鼓勵創(chuàng)業(yè)投資類基金采取母子基金方式，子基金原則上以直投項目方式進行投資，控制基金層級，防止多層嵌套影響政策目標實現(xiàn)。
?。ㄊ┓艑捇鸱低兑?。返投我省比例原則上不低于政府出資額，結合基金具體情況可適當降低或取消返投比例要求。放寬返投認定標準，將基金直接、間接和引導帶動投資我省的企業(yè)和項目納入返投認定范圍。財政部門要會同相關行業(yè)主管部門規(guī)范返投認定標準、加強返投監(jiān)測，引導和激勵基金更好服務我省產業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。
?。ㄊ唬┟鞔_投資比例要求?；鹜ㄟ^市場化方式篩選項目，對投資項目原則上參股不控股，對同一投資項目累計投資不超過基金的20%。為落實黨委、政府重大戰(zhàn)略部署設立的并購基金和專項基金，經財政部門批準后不受上述限制。
?。ㄊ┨岣哔Y金使用效益。發(fā)揮基金跨周期和逆周期調節(jié)作用，在需要長期布局的領域，可采取接續(xù)投資、滾動投資等方式確保投資延續(xù)性。經政府批準，收回的政府出資和歸屬于政府的投資收益等可繼續(xù)用于基金發(fā)展。
五、加強管理，防范運作風險
?。ㄊ﹪烂C財經紀律。加強基金從業(yè)人員法律、法規(guī)及職業(yè)道德教育、培訓和管理。強化財會監(jiān)督和審計監(jiān)督，嚴防財務造假。受托管理機構要建立財政資金專戶（專賬），對財政資金專賬核算、專款專用。要選擇在中國境內具有基金托管業(yè)務資質的金融機構托管基金，托管機構要依法履行托管職責，定期向出資人提交托管報告?；鹨ㄆ谙虺鲑Y人和行業(yè)主管部門報送運作管理情況、財務報告、重大事項等信息?；饛臉I(yè)人員玩忽職守、濫用職權、徇私舞弊、利用職務便利索取或收受他人財物的，依法依規(guī)給予處理；構成犯罪的，依法追究刑事責任。
?。ㄊ模┓婪蛾P聯(lián)交易等風險?；鹨獜娀瘍瓤毓芾?，依法保障出資人權益?；鸸芾砣艘⒔∪P聯(lián)交易管理制度、廉政風險防控體系，不得以基金財產與關聯(lián)方進行不正當交易或利益輸送。關聯(lián)交易投資前要取得全體投資者或投資者認可的決策機制決策同意，投資后要及時向投資者充分披露信息。
?。ㄊ澹┮?guī)范基金延期審批。基金一般應當存續(xù)期滿終止，終止后要及時組織清算，延長工商登記營業(yè)期限由基金合伙人或股東會自主決策。基金確需延長存續(xù)期，延期后投資期或存續(xù)期超過基金方案規(guī)定期限的，報同級政府審批，縣（市、區(qū)）設立的基金經本級政府批準后，報所屬省轄市政府審批；延期后投資期和存續(xù)期不超過基金方案規(guī)定期限的，由基金合伙人或股東會自主決策。子基金存續(xù)期到期日不得晚于母基金最后到期日，行業(yè)監(jiān)管規(guī)則另有規(guī)定的除外。
?。ㄊ┘訌娀鸨O(jiān)督管理。基金設立后要按規(guī)定在財政部門統(tǒng)一報表系統(tǒng)、發(fā)展改革部門信用信息登記系統(tǒng)備案。基金募集完畢后要在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金系統(tǒng)辦理基金備案手續(xù)，主動接受有關部門監(jiān)管。有關部門可通過監(jiān)督投向、跟蹤投資進度、委派觀察員等方式促進基金合規(guī)運作。
?。ㄊ撸娀鹂冃Ч芾??；鹨侠碓O置績效目標，構建科學化、差異化、可量化的績效指標體系，重點關注政策目標綜合實現(xiàn)情況。要注重基金的整體性，不單獨針對子基金或具體項目進行績效評價。各級財政部門要會同有關部門對基金實施全過程績效管理，必要時可引入第三方專業(yè)機構。要綜合采取調整管理費、超額收益分配、收益讓渡等措施加強績效評價結果應用，體現(xiàn)激勵約束，切實發(fā)揮績效評價作用。
六、優(yōu)化退出，暢通循環(huán)機制
（十八）拓寬退出渠道?；鹨谑找娣峙?、損失分擔等方面公平維護出資人利益，保護社會資本合法權益。鼓勵發(fā)展S基金、并購基金等，探索設立省級S基金、并購基金，推動建立S基金交易流程和評估體系，研究建立非現(xiàn)金分配、轉讓、劃轉等退出機制。完善多層次資本市場體系，支持申請私募股權和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點，推動區(qū)域性股權市場規(guī)則對接、標準統(tǒng)一，拓寬基金退出渠道。
?。ㄊ牛┕膭钐崆巴顺觥ＶС只鸱秦斦鲑Y人提前購買政府出資份額，可在基金章程或合伙協(xié)議中約定，對完成政策目標的基金，在基金設立后3年內（含3年）購買的，政府出資部分可以不低于原始出資額轉讓；在3—5年內（含5年）購買的，可以不低于政府原始出資額和從基金設立之日起按照轉讓時同期人民幣存款基準利率計算的收益之和轉讓；5年以上購買的，政府出資部分按照市場化方式確定。
（二十）規(guī)范估值管理。政府出資部分要按照章程或合伙協(xié)議約定的條件退出；沒有約定的要依法依規(guī)進行評估，采取市場化方式確定轉讓價格。基金按照市場慣例對外投資或轉讓所持股權、基金份額，要科學、合理進行評估或估值，必要時要聘請專業(yè)機構對相關標的進行評估或估值，基金管理機構要制定估值項目管理制度。
（二十一）及時進行清算。基金要在解散事由出現(xiàn)時按照相關規(guī)定成立清算組進行清算，清算組要制定清算方案，清算結束后制作清算報告，申請基金注銷稅務登記、工商登記、基金備案等。清算組成員怠于履行清算職責給基金造成損失的，因故意或重大過失給債權人造成損失的，應當承擔賠償責任。
七、深化改革，優(yōu)化發(fā)展生態(tài)
（二十二）持續(xù)推進涉企財政專項資金基金化改革。深入推進基金市場化改革，改進涉企財政專項資金分配方式，對符合基金化改革發(fā)展方向的財政專項資金，鼓勵通過基金管理等市場化運作模式，推動有效市場和有為政府更好結合，發(fā)揮撬動社會資本杠桿作用，提高財政資金使用效益。
?。ǘ┩苿哟媪炕鹫蟽?yōu)化。同一政府原則上不在同一行業(yè)或領域重復設立基金，但基金可按市場化原則對同一項目集合發(fā)力、接續(xù)支持。投資領域明顯交叉重合、政策效應不明顯、募資投資進展緩慢的存量基金，在保障經營主體合法權益、維護市場秩序的前提下，可以通過設立產業(yè)投資類母基金和創(chuàng)業(yè)投資類母基金、優(yōu)化基金方案等方式，推動存量基金整合優(yōu)化。
?。ǘ模┙⒔∪蒎e機制。遵循基金投資運作規(guī)律，容忍正常投資風險，優(yōu)化全鏈條、全生命周期考核評價體系，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)。按照鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的原則，探索建立以盡職合規(guī)責任豁免為核心的容錯機制，財政部門要會同相關部門研究完善免責認定標準和流程，對依法合規(guī)充分履行決策程序、勤勉盡責且未牟取非法利益的投資項目出現(xiàn)損失的，免于追究相關單位和個人責任。財政部門要會同相關部門區(qū)分不同類別基金，合理確定容虧比例。
（二十五）強化讓利和對外合作?；鹎逅愫螅斦块T根據(jù)基金方案和績效評價結果，可對基金管理機構和其他出資人進行讓利，最多可讓利財政出資凈收益的100%。積極與國家級基金和知名基金管理機構開展合作，與中央財政、國家級基金合作設立基金的按照國家有關規(guī)定執(zhí)行。開展金融資產投資公司直接股權投資試點，推動保險公司、資產管理公司參與基金。加強基金與各類金融機構協(xié)同聯(lián)動，創(chuàng)新推動投、貸、保聯(lián)動。
八、加強組織保障
財政部門履行政府出資人職責，要會同行業(yè)主管部門加強項目征集。發(fā)展改革部門負責基金信用建設和信用信息登記，會同行業(yè)主管部門加強對基金投向的指導評價。市場監(jiān)管部門負責建立基金注冊、變更、注銷等工商登記備案“綠色”通道，簡化基金登記備案流程。加強省、市、縣三級協(xié)同聯(lián)動，充分挖掘和梳理產業(yè)項目，著力發(fā)揮基金投資效能。要加強信息共享和溝通協(xié)調，形成工作合力，推動解決基金發(fā)展中的問題。要充分尊重基金發(fā)展規(guī)律和項目投資特點，依法合規(guī)履行監(jiān)管職責，不以行政手段干預基金日常管理事務和具體項目投資決策。
凡與本實施意見規(guī)定不一致的，以本實施意見規(guī)定為準。
【免責聲明】本信息中的陳述、數(shù)據(jù)和觀點，僅代表上海鋼之家信息科技有限公司（以下簡稱鋼之家），不構成對任何機構或者個人的市場操作建議或者投資依據(jù)。未經鋼之家書面許可，任何機構和個人不得以任何形式轉載、復制和對外發(fā)布。如引用、轉載或者刊發(fā)，需征得鋼之家授權同意，并注明出處為鋼之家，且不得對本評述進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
