寶鋼股份07年中報(bào)點(diǎn)評(píng)
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小 發(fā)表日期:2007-09-01 17:52 評(píng)論:0 點(diǎn)擊:3967
內(nèi)涵式增長(zhǎng)效益將很快體現(xiàn)
寶鋼股份(600019)上半年產(chǎn)量同比減少1%,但主營(yíng)收入增長(zhǎng)28.64%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)80%。上半年每股收益為0.47元。主營(yíng)收入增長(zhǎng)的主要原因是噸鋼價(jià)格同比漲幅較大,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因是熱軋板卷、冷軋板卷和冷軋不銹鋼板卷鋼材噸鋼毛利增加較多;但同時(shí)熱軋不銹鋼板卷、特殊鋼產(chǎn)品噸鋼毛利明顯下降,這兩類產(chǎn)品合計(jì)占坯材總銷售收入的18.7%。
上半年資產(chǎn)減值損失為8.65億元,同比多增14.44億元,投資收益同比多增3.83億元,如果扣除這兩項(xiàng),每股收益增加0.05 元。公司上半年銷售商品坯材1083萬(wàn)噸,完成年度計(jì)劃的48.81%,但完成全年計(jì)劃目標(biāo)不成問題,這意味著下半年產(chǎn)量應(yīng)該比上半年至少增長(zhǎng)5%。公司著力打造"鋼鐵精品基地",所投資項(xiàng)目定位高端,具有前瞻性。其中有430萬(wàn)噸的終端產(chǎn)能將會(huì)在2007年底和2008年初投產(chǎn),這些高級(jí)終端項(xiàng)目投產(chǎn)后,將給公司帶來進(jìn)一步的成長(zhǎng)性,內(nèi)涵式增長(zhǎng)效益即將體現(xiàn)。在著力發(fā)展的"高級(jí)普碳鋼、特殊鋼、不銹鋼"三大鋼鐵精品中,特殊鋼和不銹鋼目前還沒有取得與其普碳鋼相襯的行業(yè)地位。
考慮到上半年資產(chǎn)減值損失、投資收益的影響,根據(jù)寶鋼4季度價(jià)格政策以及明年的價(jià)格判斷,預(yù)期2007- 2008年每股收益分別為1.04元,1.18元。考慮到公司將進(jìn)入產(chǎn)量增長(zhǎng)期,未來六個(gè)月的目標(biāo)價(jià)位為23.60元,給予"買入"評(píng)級(jí)。

水善,利萬(wàn)物而有靜,居眾人之所惡。
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