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　　自從經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生以來,伯克希爾哈撒韋公司利潤已經(jīng)連續(xù)5個季度下滑,評級機(jī)構(gòu)將該公司評級從最高的3A級別下調(diào),對于巴菲特來說,他到底經(jīng)歷了一個怎樣的2008？在本次年會上,巴菲特把唯一的15分鐘專訪的時間留給了中央電視臺經(jīng)濟(jì)頻道。　　　　國際投資大師沃倫·巴菲特在回答中國網(wǎng)友的提問中回答到:“在價值投資中間,你不再買的是一個股份,而是生意的一部分,你買的公司的意義,不是為了在下個星期,下一個月或者下一年年賣掉它們,而是你要成為它們的擁有者,利用這個好的商業(yè)模式將來幫你掙錢。” 什么時間,股神巴菲特都能成為世界關(guān)注的焦點,他的一舉一動被不少投資者當(dāng)做判斷大勢的依據(jù),最近,他旗下的伯克希爾·哈撒韋公司召開一場股東大會,有3.5萬名投資人參加。人們不遠(yuǎn)萬里從世界各地聚集到一起,就是為了得到一次直接面對巴菲特的機(jī)會。我們欄目記者付豫受巴菲特邀請,走進(jìn)了著名的小鎮(zhèn)奧馬哈。　　巴菲特在危機(jī)前高調(diào)呼吁買入股票　　記者:“我現(xiàn)在是在美國內(nèi)布拉斯加州的小鎮(zhèn)奧馬哈,每年母親節(jié)的前一個星期六,都會有來自世界各地的人來到這個小鎮(zhèn),他們懷著一種朝圣的心理來到這里,是為了一個人:沃倫·巴菲特,今天是伯克希爾哈撒韋公司2008年的年會,呆會有3.5萬人將要進(jìn)入我身后的這個中心廣場�！� 　　匯添富基金管理公司首席投資理財師劉建位:“我們公司一直遵循價值投資原則,今天看到有三萬多人來參加這個盛會,我覺得非常震撼,也堅定了價值投資的信心�！� 　　由于主會場無法容納下所有參會的股東,所以很多人就通過廣場中心的四十多個分會場設(shè)立的大屏幕上來參與股東大會,年會正式開始之前巴菲特出現(xiàn)在公司旗下產(chǎn)品的展示大廳,所到之處都被圍得水泄不通。當(dāng)巴菲特再次面對《經(jīng)濟(jì)半小時》鏡頭時,顯得非常熱情: 　　國際投資大師沃倫·巴菲特:“中國有一個很棒的未來,中國的發(fā)展,就像一個人的成長和釋放出潛能,中國正在的成長,還會不斷地更加成長,它只是剛剛開始�！� 　　按照公司規(guī)定,股東大會的內(nèi)容不能拍攝,不過通過這張公開發(fā)表的年會照片,我們也能清晰地感受到,此刻的奧馬哈,因為巴菲特而涌動的激情。年會開始之前,按照慣例要播放一個跟公司業(yè)績相關(guān)的電影,而今年的電影由巴菲特親自擔(dān)綱表演,巴菲特說伯克西爾公司失去了3A評級,董事會建議他做做其它的工作,因此他從公司董事長的位置上卸職轉(zhuǎn)而干起了床墊促銷的工作。這樣的自我調(diào)侃讓在現(xiàn)場的人不時爆發(fā)出陣陣大笑。雖然這個環(huán)節(jié)再次讓我們領(lǐng)略到了巴菲特的幽默,但現(xiàn)實卻沒有這么輕松,自從經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生以來,伯克希爾哈撒韋公司利潤已經(jīng)連續(xù)5個季度下滑,評級機(jī)構(gòu)將該公司評級從最高的3A級別下調(diào),對于巴菲特來說,他到底經(jīng)歷了一個怎樣的2008？在本次年會上,巴菲特把唯一的15分鐘專訪的時間留給了中央電視臺經(jīng)濟(jì)頻道。　　記者:“巴菲特先生,您最近最關(guān)注的是什么？” 　　沃倫·巴菲特:“美國的經(jīng)濟(jì)在這里是一個很重要的主題,也引起了美國總統(tǒng)的關(guān)注,美國的每個公民都密切關(guān)注著這個問題,這就是最主要的話題,在美國想把負(fù)債擺脫掉,所以政府要去杠桿化,當(dāng)人們開始存更多的錢,花得更少,所以美國政府要推動經(jīng)濟(jì)不停推動,扮演著一個很大的角色,現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)根本的慢了下來,經(jīng)濟(jì)是個很大的問題,大量發(fā)行貨幣會有助于推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但是長期來說有一個通貨膨脹的危險。我們在美國有一個說法是,沒有免費的午餐,每件事都有它的后果�！� 　　2008年,也許是巴菲特投資史上最戲劇化的一個年頭。2007年12月11日,伯克希爾股價最高達(dá)到了151650美元,換算成人民幣每股超過103萬元,與巴菲特最初接管公司時的18美元股價相比,最高上漲了8425倍。2008年3月5日巴菲特以620億美元財富,把他的好朋友,屢次在財富排名上勝他一籌的比爾蓋茨請下世界首富寶座,取而代之。而就在這一年九月份,以雷曼兄弟破產(chǎn)為標(biāo)志的一系列事件把人們對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的恐慌推向頂峰,巴菲特在他寫給股東的公開信中,這樣來描述他感受到的慘景: 　　各種類型的投資者都既困惑又遍體鱗傷,仿佛是闖入了羽毛球比賽現(xiàn)場的小鳥,社會上的流行語變得像我年幼時在一家餐館墻壁上看到的標(biāo)語:“我們只相信上帝,其余人等請付現(xiàn)金�！� 　　但是,就在雷曼倒閉,高盛岌岌可危的時候,巴菲特突然斥50億美元巨資購買高盛優(yōu)先股,并在紐約時報上高調(diào)宣稱,“我,正在買入!”,以巴菲特在美國投資界無人能敵的號召力,這的確讓美國人一度群情沸騰,此后,巴菲特又采取了大筆增持康菲石油,富國銀行,等一系列的大手筆兌現(xiàn)了他抄底的諾言。2008年,巴菲特在股市上投入超過320億美元,但是,在這場深刻的經(jīng)濟(jì)危機(jī)面前,股神巴菲特也未能幸免,2008年年末,巴菲特遺憾的宣布,伯克希爾哈撒韋公司的市值縮水了115億美元。股票的每股賬面價值下滑了9.6%。一年虧損9.6%。那么,到底是什么樣的原因,使一向謹(jǐn)慎的巴菲特會在那樣一個危機(jī)重重的時刻,冒著巨大的風(fēng)險來率先來高調(diào)抄底呢？　　沃倫·巴菲特:“我寫這篇文章的時候,說了并不知道股票會怎么樣,不知今年會怎么樣,但是我保證在十年以后的十月份,投資股票會比投資國債有更好的回報�！� 　　記者:“中國有句老話,\'明知山有虎,偏向虎山行’那么回顧過去的六個月,您是否對情勢有些誤判,因而\'偏向虎山行’呢？” 　　沃倫·巴菲特:“美國的歷史大概有兩百年,我們可能有了十五個金融危機(jī),在19世紀(jì)有了六個衰退,當(dāng)時稱其為衰退,現(xiàn)在叫作恐慌,但他們其實就是會不時的發(fā)生,不等于是一個沒有止境的無底洞,在每個世紀(jì)里都有一些不景氣的年頭,但是好年份多余壞年份,這個國家才會不停前進(jìn),我認(rèn)為在中國和美國都是這樣的。” 　　巴菲特如何評價自己的2008？　　在我們的鏡頭前,巴菲特一如既往地對美國經(jīng)濟(jì)的未來充滿信心,這也正是他在危機(jī)前高調(diào)呼吁買入股票的原因。正如他常常強(qiáng)調(diào)的那樣,別人恐懼時我貪婪,別人貪婪時我恐懼。但無論如何,投資失利,公司價值縮水這是不爭的事實,因此,有不少人說,股神這回終于走下神壇。那么巴菲特自己又是如何評價自己的2008的呢？　　巴菲特坦率地承認(rèn),2008年,是從他1965年開始管理伯克希爾公司至今的44年間業(yè)績最差的一年。在他寫給股東的公開信中,我們不止一處看到他的自嘲: 　　“我還犯了一些疏忽大意的錯,當(dāng)新情況出現(xiàn)時,我本應(yīng)三思自己的想法、然后迅速采取行動,但我卻只知道咬著大拇指發(fā)愣�！� 　　面對115億美元的市值縮水,巴菲特到底是不是輸家？在我們得到他的回答之前,先讓我們一起來看看這位七十八歲的長者,四十多年來與市場漫長較量的結(jié)果。巴菲特執(zhí)掌伯克希爾哈撒韋公司至今已有44年,這44年里,巴菲特只虧損過兩年,2001年虧損6.2%,加上這次2008年虧損9.6%,其余42年全部盈利。而2008年,美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌37%,這說明,巴菲特虧損了9.6%,卻以27.4%的優(yōu)勢大幅戰(zhàn)勝市場。再和中國股市相比,根據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計,2008年滬深300 指數(shù)下跌66%,中國股票型基金的平均年收益率為虧損50.63%,表現(xiàn)最好的基金冠軍年收益率為虧損31.61%,相比而言,巴菲特虧損9.6%的業(yè)績,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏中國所有的基金。　　國際投資大師沃倫·巴菲特:“隨著時間的推移,長期來說,我們還是會做得很好,我們不可能每個小時,每一天,每個星期,做得很好,可以賺錢,但是我們放眼十年十五年或者二十年,這是我們希望看到的,我們會應(yīng)該會做得很好。我們想別人買我們公司的股票,就是余生都擁有。就像你買一個農(nóng)場或者公寓,或者你住的房子,我們長期以來是吸引這樣的投資者,有一個很長的眼光。” 　　回顧巴菲特的投資歷史,他的投資回報,似乎常常能因為時間的推移而峰回路轉(zhuǎn)。20世紀(jì)末,美國股市在網(wǎng)絡(luò)股、科技股的推動下使牛市達(dá)到頂峰,但是巴菲特始終沒買一股這類股票,1999成為巴菲特歷史上投資業(yè)績最差的一次,但是在網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后,人們發(fā)現(xiàn),股市連續(xù)三年跌幅超過50%,而巴菲特這三年賺了10%,也就是說他以60%的優(yōu)勢高于大盤�；蛘咴倏纯磶е顿Y者大玩過山車的中石油。巴非特通過中石油賺到四十億美元后開始分批減持, 但是, 從巴菲特第一次開始減持中石油H股開始計算,中石油的累積升幅達(dá)35%,他因此少賺了至少128億港元,不少人嘆息股神失算了,但是,就在巴菲特全部清倉中石油不到兩個月的時間。中石油就開始高臺跳水,中石油H股的跌幅目前超過35%,A股跌幅更是高達(dá)77%�，F(xiàn)在就來評點巴菲特在2008年的表現(xiàn),似乎為時過早,我們的確不能預(yù)計伯克希爾公司的額的市值未來會畫出怎樣一個曲線,然而,無論人們?nèi)绾卧u價與猜測,似乎都沒有給巴菲特帶來很大困擾。　　沃倫·巴菲特:“我現(xiàn)在都睡得很香,睡眠一點也沒問題。” 　　令人印象更為深刻的是,當(dāng)我們拿他的去年的投資回報開玩笑時,巴菲特先生毫不介意地接了招。2007年10月,經(jīng)濟(jì)頻道第一次采訪巴菲特時,他給記者開了個玩笑,在采訪結(jié)束時,他故意大聲說:付豫,讓我告訴你一只很能賺錢的股票,可是他卻對記者耳語說:“我不告訴你,不過這樣,別人就不會老來問我,而去問你了”。這一次見面,我們把球回給了巴菲特先生,故意納悶的問他,為什么買了他特別推薦的股票,卻在去年虧了錢,巴菲特先生立刻會心的大笑起來。　　沃倫·巴菲特:“那真是太糟糕了,我還有一個辦法,把我的錢包拿去吧,哦,不行,你真要拿走嗎,我得走了�！� 　在巴菲特眼中,投資的準(zhǔn)則會不會因金融危機(jī)而改變？　　1956年,巴菲特在奧馬哈創(chuàng)建了哈撒韋公司,如果當(dāng)時你掏出1萬美元買了這家公司的股票,最高的時候它大約價值8000多萬美元,僅僅這一條理由就足以讓巴菲特受到投資者的追捧,而他所倡導(dǎo)的價值投資理念,也像股市里的牛頓定律一樣,被奉為了金科玉律。可是,金融危機(jī)爆發(fā)改變了這一切,在蔓延全球的股市跳水潮中,似乎傳統(tǒng)的指標(biāo)都失去了意義。在巴菲特眼中,投資的準(zhǔn)則會不會因為金融危機(jī)而改變呢？　　在來到奧馬哈采訪之前,我們曾經(jīng)通過新浪網(wǎng)向網(wǎng)友征集提問,最受網(wǎng)友關(guān)注的,莫過于巴菲特的價值投資理念。價值投資是巴菲特一生實踐和倡導(dǎo)的投資理論,他也因此而創(chuàng)造的巨額財富。巴菲特先生這樣來概括價值投資理念的精髓: 　　國際投資大師沃倫·巴菲特:“在價值投資中間,你不再買的是一個股份,而是生意的一部分,你買的公司的意義,不是為了在下個星期,下一個月或者下一年年賣掉它們,而是你要成為它們的擁有者,利用這個好的商業(yè)模式將來幫你掙錢�！� 　　巴菲特一直在強(qiáng)調(diào)長期價值投資的思路,但是,這一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)讓巴菲特的價值投資理念遭到了空前的質(zhì)疑,一些優(yōu)質(zhì)公司的股價一下子回到了十幾年前的水平,以可口可樂為例,經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生以后,2009年5月1日,可口可樂的公司的股價為一股42,47美元,但是經(jīng)過復(fù)權(quán)計算,它在1998年11月23日的股價高達(dá)60.94美元,也就是說,一個十年前購買了可口可樂公司股票的人,直到現(xiàn)在還依然出于虧損狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊一些投資者產(chǎn)生了巨大的懷疑,在經(jīng)濟(jì)遭受巨大損失的時候,似乎沒有公司能成為真正的避風(fēng)港,如果一個經(jīng)濟(jì)周期會使一個好公司的股價瞬間回到十多年前的水平,那么誰還應(yīng)該長期持有股票？對此,巴菲特先生是怎么解釋的呢。　　沃倫·巴菲特:“太多的人買股票,其實上升很高了才買,其實是股票跌了很多再去買。人們大部分在錯誤的時間很興奮�！� 　　而巴菲特先生所指的買入時間,就是他一直以來嚴(yán)格遵循的安全邊際。為了等待一個好公司足夠低廉的股票價格,巴菲特甚至屢次錯過他了投資沃爾瑪?shù)耐顿Y機(jī)會,但是如果不是如此高度的控制力和謹(jǐn)慎,也不會有今天的巴菲特。　　希望你不要認(rèn)為自己擁有的股票僅僅是一紙價格每天都在變動的憑證,而且一旦某種經(jīng)濟(jì)事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象,相反,我希望你將自己想象成為公司的所有者之一。　　-------沃倫•巴菲特　　可是,當(dāng)看到手中股票在危機(jī)中,價格屢屢被腰斬,一個普通的投資者,怎么能夠氣定神閑,而等到價格如火箭般不斷翻番,誰又能不為所動不去跟風(fēng)呢。其實2007年,11月,我們第一次采訪巴菲特時,他就告訴過我們實踐這個方法最需要具備的素質(zhì)。　　沃倫·巴菲特:“有時候,我說簡單但是不容易,不需要巨大的智慧,一般的智慧就可以,但很多時候需要一種穩(wěn)定的情感和態(tài)度,賺錢不是明天或者下個星期的問題,而是你是買一種五年或十年的時候能夠升值的東西,不難去描述,有些人發(fā)現(xiàn)真得做的時候很難做到,很多人希望很快發(fā)財致富,我不懂怎樣才能盡快賺錢,我只知道隨著時日增長賺到錢�！� 　　今天,當(dāng)很多人困惑于學(xué)習(xí)這種定力與態(tài)度的時候,巴菲特先生用了更為簡煉樸實的概念再一次告訴我們: 　　沃倫·巴菲特:“我遵循所有的規(guī)則,所有的人都可以做到,它其實必不需要什么天賦,它只需要你有堅持不懈的精神�！� 　　在我們準(zhǔn)備轉(zhuǎn)入下一個個話題時,巴菲特先生非常認(rèn)真的要求,他要給所有正在實踐價值投資的人們一個忠告。　　沃倫·巴菲特:“我覺得長期價值投資者不應(yīng)該動搖他們信仰,沒有理由在美國,中國或者大部分其他國家,因為某一年有一個衰退就變化,你很年輕,在你一生會見到很多衰退,總是會發(fā)生的,但是,最終,在十年后,二十年后,比現(xiàn)在活得會更好,你自己,你的孩子,你的孩子的孩子也是如此,你不會有一個直上的路徑是往上的,但是長期的是往上的。 ” 　　半小時觀察:巴菲特為什么是巴菲特？　　全世界炒股的人不計其數(shù),大家公認(rèn)的股神卻只有巴菲特一個。但從他的嘴中,我們從來沒有聽到過一個神奇的字眼,全是踏踏實實的大白話。無論是在熱火朝天的2007年,寒風(fēng)蕭瑟的2008年,還是在前景并不明朗的2009年上半年,這位老人不斷重復(fù)的就是兩個字,價值。當(dāng)股市泡沫泛起的時候,股票的價值并不因股價翻番而增加,而當(dāng)股市跳水的時候,股票的價值也不會因市值縮水而減少。所以,他才能在看重了40多年之后,依然能夠氣定神閑。　　巴菲特的道理淺顯的如同一杯白水,可是真正能40年如一日和他共享這杯水的人,卻沒幾個。其實,巴菲特的定力并非來自超人的智慧和膽識,而是他對價值投資帶有一種絕對崇敬的信仰。這種信仰已經(jīng)超越了巴菲特對金錢的追求,他一生的投資生涯與其說是追逐財富,還不如說是在為價值投資到底靈不靈求解。他名下數(shù)百億美元的資產(chǎn)只不過是破解這個問題的副產(chǎn)品,是組成這個答案的一部分。　　這樣的信仰不是每個人能擁有,這樣的境界不是每個人能達(dá)到,所以巴菲特才是巴菲特。