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投機不忘風(fēng)險——螳螂捕蟬，黃雀在后，黃雀之后有彈弓，執(zhí)彈弓之人掉入水溝國泰君安期貨有限公司上海中山北一路營業(yè)部劉洋一、投機不忘風(fēng)險——螳螂捕蟬，黃雀在后，黃雀之后有彈弓，執(zhí)彈弓之人掉入水溝 “螳螂捕蟬，黃雀在后”。今日引此典故，來說明一下金融市場的風(fēng)險，我們投機時的眼光不能僅僅注意前面的利益，而不知身后之患。黃雀之后，還有彈弓在等候。《說苑》有：“園中有樹，其上有蟬。蟬高居悲鳴飲露，不知螳螂在其后也;螳螂委身曲附欲取蟬，而不知黃雀在其旁也;黃雀延頸要啄螳螂，而不知彈丸在其下也。此三者皆務(wù)欲得其前利而不顧其后之有患也。” 執(zhí)彈弓之人，卻掉進(jìn)水溝。春秋末年，吳王夫差自得到美女西施后，淫樂無度，驕橫妄為，欲恃武功北上中原。有人在早上故意弄濕鞋褲，手持彈弓，狼狽現(xiàn)于夫差面前。夫差驚問其故，此人答曰：“我到后花園打鳥，聽到秋蟬高唱，循聲望去，見秋蟬迎風(fēng)展翼，悠然自鳴，卻不知此時有一只螳螂正擺開架勢，欲撲向秋蟬。而在螳螂集中精力，躍躍欲試的同時，一只黃雀正目不轉(zhuǎn)睛地盯著螳螂，斂翼息羽，必欲捕住螳螂方肯罷休。我看到黃雀，心中暗喜，便持彈弓夾彈，正欲開弓，卻掉進(jìn)了水溝，狼狽至此。” （原文：吳王欲伐荊，告其左右曰：“敢有諫者死！”舍人有少孺子欲諫不敢，則懷丸操彈，游于后園，露沾其衣，如是者三旦。吳王曰：“子來，何苦沾衣如此！”，對曰：“園中有樹，其上有蟬，蟬高居悲鳴，飲露，不知螳螂在其后也；螳螂委身曲附，欲取蟬，而不知黃雀在其傍也；黃雀延頸欲啄螳螂，而不知彈丸在其下也。此三者皆務(wù)欲得其前利，而不顧其后之有患也�！眳峭踉唬骸吧圃眨　蹦肆T其兵。）一些啟示： 1、究竟誰是勝者？勿忘風(fēng)險； 2、不可高興太早； 3、注意失于即得； 4、樂而忘危，險矣。期貨投機： 1、不要只看到潛在的賺錢機會，而不顧風(fēng)險； 2、不要高估自己的風(fēng)險承受能力； 3、多數(shù)時還是宜輕倉小量。二、棕櫚油和菜油：多頭格局面臨考驗（<國泰>君安期貨研究所早報20090218）國泰君安期貨研究所劉洋【昨日內(nèi)盤】菜油期貨和棕櫚油期貨主力合約震蕩收低。棕櫚油0905合約收5376，持倉68366手。菜油0905合約收7086，持倉82666手。【隔夜外盤】馬來西亞BMD基準(zhǔn)5月毛棕櫚油合約收跌27令吉，至每噸1,895令吉。印尼計劃允許在泥炭地擴(kuò)大油棕的種植面積，這將激勵該國棕櫚油產(chǎn)量增加。印尼是全球第一大棕櫚油生產(chǎn)國。周二BMD毛棕櫚油期貨持倉量為81,662手，低于周一的82,086手；成交量為21,477手，高于前一交易日的17,524手，一手相當(dāng)于25噸。【基本面】 1、CBOT大豆期貨周二觸及近兩個月低點,市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退拖累需求下降,交易商稱。3月大豆合約跌52-1/2美分,報每蒲式耳9.03美元。3月豆油合約收盤下挫1.85美分,報每磅31.15美分。 2、NYMEX-3月原油期貨結(jié)算價收挫2.58美元或6.88%,報每桶34.93美元。 3、道瓊工業(yè)指數(shù)下跌297.81點或3.79%。【技術(shù)分析】 1、棕櫚油0905合約長線投機多空分界點為4950元/噸。短線交易而言，棕櫚油0905合約5250元/噸為短線多空分界點。 2、菜油0905合約長線投機多空分界點為6400元/噸。短線交易以6800為短線多空分界。【操作建議】 1、食用植物油期貨短線微妙走勢反復(fù)。多頭格局不穩(wěn)，空頭格局或正在形成。相機參與，以上述技術(shù)分析點位為操作參考點位。 2、CBOT-5月大豆期貨在930美分/蒲式耳以下運行，屬于長線空頭格局；在990以下運行，屬于短空格局。 3、投機惟對策最重要。 4、欲速不達(dá)。投機之要，一為控制倉位；二為及時止損。 5、美元指數(shù)在85以上運行為強勢多頭格局，對商品利空。一、重要提示：關(guān)鍵詞：二、外盤評述： 1、〔芝加哥期市〕CBOT大豆期貨觸及近兩個月低點,市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退路透芝加哥2月17日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二觸及近兩個月低點,市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退拖累需求下降,交易商稱. 3月大豆合約SH9跌52-1/2美分,報每蒲式耳9.03美元.一度跌至9美元以下. 3月大豆合約跌破9.48-3/4美元的100日移動平均線和9.42-1/4美元的50日移動平均線這兩個技術(shù)賣盤信號. 遠(yuǎn)月合約跌39-1/4美分至54美分不等,新作11月合約SX9收低39-1/2美分至8.53美元. 3月豆粕合約SMH9收低14.20美分,至每噸283.50美元.3月豆油合約BOH9收盤下挫1.85美分,報每磅31.15美分. 基金賣出5,000口大豆合約,2,000口豆粕合約和2,000口豆油合約,交易商表示. 日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了自1974年石油危機以來的最大的季度收縮幅度,第四季度GDP大跌3.3%,因出口需求疲弱. 美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了7,870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃.全球股市因擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加劇而大幅下挫,盡管多國政府采取措施提振經(jīng)濟(jì). 美國股市道瓊工業(yè)指數(shù)今日收跌297點,因市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加劇.[.NCN] 近期的降雨減輕了對阿根廷農(nóng)作物收成的擔(dān)憂,從而增加了大豆價格的壓力.直至2月份,阿根廷遭受了數(shù)十年來最嚴(yán)重的乾旱影響,致使該國農(nóng)作物收成減少.(完) 2、〔國際油市〕NYMEX原油期貨受經(jīng)濟(jì)和需求擔(dān)憂下挫路透紐約2月17日電---美國原油期貨周二下挫,回吐了周五錄得的大部分漲幅,受經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)需求憂慮,再度使石油價格承壓. 美國能源資料協(xié)會(EIA)上周報告顯示,截至2月6日當(dāng)周,美國原油庫存連續(xù)七周增加,商業(yè)庫存增至超過3.5億桶. 路透在本周EIA數(shù)據(jù)公布前進(jìn)行的一項調(diào)查顯示,分析師預(yù)計庫存在2月13日當(dāng)周還將繼續(xù)增加. 近月3月原油期貨合約上周五上漲3.53美元,漲幅超過10%,使3月期貨與其他兩個近月合約的價差收窄.周二,3月/4月合約價差從上周五的4.46美元進(jìn)一步收窄至3.61美元. 周二NYMEX-3月原油選擇權(quán)到期部分加劇了市場的波動,交易商稱. NYMEX-3月原油期貨CLH9結(jié)算價收挫2.58美元或6.88%,報每桶34.93美元,日內(nèi)交投區(qū)間在34.45-38.49美元.3月期貨合約低點為33.55美元,該合約于本周五到期. 倫敦布蘭特4月原油期貨LC0H9收跌2.25美元,或5.2%,報41.03美元,交投區(qū)間為40.72-44美元. NYMEX-3月RBOB汽油期貨RBH9結(jié)算價收低9.45美分或7.83%,報每加侖1.1118美元,日內(nèi)交投區(qū)間介乎1.1047-1.2240美元. 3月取暖油期貨HOH9結(jié)算價跌11.36美分或8.74%,結(jié)算價報每加侖1.1864美元,盤中在1.1815-1.3070美元之間交投. 美國國家氣象局(National Weather Service)預(yù)報稱,本周美國取暖需求預(yù)計較平常年份平均高出1%.取暖油需求預(yù)計較常年增加0.4%. 阿爾及利亞能源及礦業(yè)部長卡利爾重申,如果美國石油價格保持在每桶40美元之下,石油輸出國組織(OPEC)在其3月會議上減產(chǎn)的可能性將進(jìn)一步增加.[ID:nCN0497821] 路透初步調(diào)查顯示,美國上周原油庫存增加260萬桶,餾分油和汽油庫存則預(yù)計減少. 美國石油協(xié)會(API)和EIA將分別于周三公布和周四公布周庫存數(shù)據(jù).(完) 3、〔倫敦金屬〕LME期銅跌至兩周低位,因數(shù)據(jù)疲弱損及需求前景 * 庫存大幅跳升 * 中國國儲局計劃增加銅庫存 * LME鋁庫存升至294萬噸上方的紀(jì)錄高位路透倫敦2月17日電---倫敦金屬交易所(LME)期銅周二跌至兩周低位,因庫存增加,且最新的數(shù)據(jù)顯示美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱損及需求前景. 三個月期銅MCU3收報3,185美元,周一收報3,330美元. 美國紐約聯(lián)邦儲備銀行公布,紐約聯(lián)邦儲備銀行制造業(yè)指數(shù)2月降至負(fù)34.65,預(yù)估為負(fù)24.0.[nCN0497735]此為紀(jì)錄新低,突顯美國經(jīng)濟(jì)廣泛下滑. LME銅庫存增加3,100噸,至526,425噸,為2003年底以來最高水位,較年初高逾50%. 行業(yè)消息人士周二表示,中國國家物資儲備局計劃進(jìn)口30萬噸精煉銅,這亦是其增加國家戰(zhàn)略儲備計劃中的一部分.上述消息人士稱,按照收儲計劃,國儲局已完成訂購22-24萬噸精煉銅.[ID:nCH0042842] LME鋁庫存連續(xù)第二天加逾10,000噸,創(chuàng)294萬噸上方的新高. 三個月期鋁MAL3收盤沒有交易,買價每噸報在1,330美元,周一報1,348美元.盤中曾跌至1,331美元,為1月底來低位. 三個月期鎳MNI3收報每噸9,900美元,上日收在10,275美元.盤中曾低見9,875美元,為12月30日以來最低水準(zhǔn). 4、[馬來西亞期市]BMD毛棕櫚油期貨收低，受豆油期貨跌勢拖累文華財經(jīng)(綜合編譯張紅艷)--據(jù)吉隆坡2月17日消息，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周二收低，市場走勢震蕩，因豆油期貨電子盤走軟，且有消息稱印尼計劃允許擴(kuò)大種植面積。 BMD基準(zhǔn)5月毛棕櫚油合約收跌27令吉，至每噸1,895令吉。該合約盤中多數(shù)時間持于每噸1,900令吉上方，但臨近收盤時因印尼消息而再度下挫。在震蕩的交投中，今日成交量升至20,000手上方。吉隆坡一位經(jīng)紀(jì)商表示，“投機客交投興致濃厚�！� 他表示近期新的指引匱乏導(dǎo)致投資者鎖定利潤。另一交易商表示，在市場周一下挫之后，跟進(jìn)拋盤繼續(xù)涌現(xiàn)。截至1042 GMT, CBOT豆油期貨電子盤下滑51點至每磅32.49美分。交易商表示，CBOT豆油期貨在周二場內(nèi)交易中可能走低的預(yù)期已經(jīng)被市場部分消化，毛棕櫚油價格周三可能反彈。印尼計劃允許在泥炭地擴(kuò)大油棕的種植面積，這將激勵該國棕櫚油產(chǎn)量增加。印尼是全球第一大棕櫚油生產(chǎn)國。周二BMD毛棕櫚油期貨持倉量為81,662手，低于周一的82,086手；今日成交量為21,477手，高于前一交易日的17,524手，一手相當(dāng)于25噸。即期裝船的現(xiàn)貨毛棕櫚油最新報價下滑30令吉至每噸1,940令吉。一位新加坡貿(mào)易商稱，3月24度棕櫚油船貨在每噸620美元處有交易。 (1000 GMT，BMD毛棕櫚油期貨收盤價，單位：令吉/噸) 月份　　　收盤　　昨收　　漲跌　　最高　　最低 09年3月 1,932 1,950 -18 1,972 1,920 09年4月 1,910 1,928 -18 1,942 1,901 09年5月 1,895 1,922 -27 1,935 1,892 09年6月 1,885 1,915 -30 1,930 1,885 5、〔美國股市〕大跌至11月來低點,受對歐洲銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂重創(chuàng) * 對歐洲銀行業(yè)憂慮殃及金融股 * 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道指跌至11月20日來最低 * 能源股跟隨油價大跌 * 道指跌3.79%,標(biāo)普500指數(shù)和Nasdaq指數(shù)分別跌4.56%和4.15% 路透紐約2月17日電---美國股市周二下挫,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道瓊工業(yè)指數(shù)收于近三月來的最低點,離11月觸及熊市低點不遠(yuǎn),區(qū)域性制造業(yè)指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加劇,而對歐洲銀行業(yè)的擔(dān)憂凸顯出全球經(jīng)濟(jì)衰退的現(xiàn)狀. 金融股挫至14年最低,此前穆迪投資服務(wù)表示,東歐的經(jīng)濟(jì)衰退可能進(jìn)一步打擊銀行業(yè),標(biāo)準(zhǔn)普爾金融類股指數(shù).GSPF暴跌8%. 數(shù)據(jù)顯示日本經(jīng)濟(jì)大幅萎縮,令今日走勢確立基調(diào),油價暴跌約7%,至35美元下方.雪佛龍和�？松梨趯Φ乐傅耐侠圩畲�. 對全球銀行業(yè)的擔(dān)憂拖累銀行類股走低.能源類股跟隨油價下挫. 道瓊工業(yè)指數(shù).DJI下跌297.81點或3.79%,報7,552.60;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù).SPX下跌37.67點或4.56%,報789.17;Nasdaq綜合股價指數(shù).IXIC下滑63.70點或4.15%,報1470.66點. 今日大跌後,道指今年迄今的跌幅為13.9%,標(biāo)普500指數(shù)和Nasdaq指數(shù)期內(nèi)的跌幅分別為12.6%和6.7%. 美國紐約聯(lián)邦儲備銀行周二公布,紐約聯(lián)邦儲備銀行制造業(yè)指數(shù)2月降至負(fù)34.65的紀(jì)錄低點,預(yù)估為負(fù)24.0,1月為負(fù)22.20.[nCN0497735]這令投資人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退仍在加劇,且令美國新的刺激經(jīng)濟(jì)方案可能無法很快解決問題的擔(dān)憂加重. 美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了7,870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案,但投資人擔(dān)心該計劃將不會很快消除經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊.白宮寄望該方案將創(chuàng)造或保留住350萬個就業(yè). 銀行股紛紛急挫,摩根大通(JPM.N: 行情)跌12.3%,報21.65美元,富國銀行(WFC.N: 行情)跌13.1%,報13.69美元. 能源股跟隨油價大跌,�？松梨�(XOM.N: 行情)跌4.4%,報71.28美元,雪佛龍(CVX.N: 行情)跌5.1%,報66.18美元,標(biāo)準(zhǔn)普爾能源類股指數(shù).GSPE重挫6.3%. 通用汽車(GM.N: 行情)暴跌12.8%,報2.18美元,通用汽車和克萊斯勒準(zhǔn)備提交生存計劃. 沃爾瑪(WMT.N: 行情)在道指30支成份股中一枝獨秀,上揚3.7%,報48.24美元.該公司公布的季度業(yè)績勝預(yù)期. 紐約證交所成交溫和,有約16.1億股換手,高于去年約14.9億股的日均量.Nasdaq成交量約為23.8億股,也高于去年日均量22.8億股. 紐約證交所上漲和下跌個股家數(shù)比為218:2,895,Nasdaq市場漲跌家數(shù)比則為399:2,280.(完)