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紐約，位于麥迪遜大街第72街區(qū)的藍調(diào)咖啡館，近來客流量增加了近兩倍，只因它靠近地鐵站。 由于美國國內(nèi)汽油價格的不斷創(chuàng)紀錄攀升，美國人20年來首次減少了駕車外出的次數(shù)，而地鐵和公共汽車乘坐率也達到了50年來的最高值。不少美國人已經(jīng)被迫選擇到靠近地鐵站的酒吧和咖啡館約會。 北京，交通繁忙的東四環(huán)路上，一個平時深受卡車司機歡迎的加油站在入口處掛了個牌子，“沒有柴油”；3公里之外的另一個加油站前，已經(jīng)密密麻麻排滿了出租車，的哥們遇到了“麻煩”，加油站里的機器“壞了”，加不了油。一位的哥焦急地問：“還要多久？”得到的答案是：“怎么也得半個鐘頭吧�！� 盡管亞洲不少為油價做補貼的國家，如印尼、印度，已經(jīng)在最近大幅上調(diào)了成品油價，但是，在中國，由于擔心仍處高位的通脹水平，成品油還是受到管制，化工巨頭賣得越多虧得越多。由于預期油價遲早上調(diào)，中石化和中石油兩家企業(yè)的股價已經(jīng)在弱勢的A股市場堅挺了兩周。 高油價，進而是由其引發(fā)的通脹，是懸在包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟頭上的一把刀，不摘不行。 如果說，在中國有一只調(diào)控成品油價的有形之手，那么，在美國也有伸向瘋狂油價的有形之手。 美聯(lián)儲主席伯南克本周已經(jīng)伸出了一只手，表示美元太弱；美國商品期貨委員會(CFTC)宣布，在美國全國范圍內(nèi)對石油市場可能存在的操縱行為進行廣泛調(diào)查，這是對著高油價伸出的另一只手。 不過，被無限放大的市場炒作，可能需要一只更有力量的手，這只手也許就是新出爐的美國民主黨總統(tǒng)競選人——奧巴馬。在競選過程中，一貫批評“美元貶值全賴布什”的奧巴馬，同時也一直在呼吁打一場減少石油依賴的“緊迫的道德挑戰(zhàn)”。 奧巴馬已經(jīng)在本周贏得了民主黨黨內(nèi)選舉，如果這樣一位黑人候選人能夠在今年11月的美國總統(tǒng)大選中最終勝出，弱勢美元還能維持多久？高油價還能維持多久？ 如果油價能下來，農(nóng)產(chǎn)品期貨的價格也將自然回落，中國經(jīng)濟身上的通脹壓力將驟然減輕。如果通脹對于中國企業(yè)利潤吞噬不再可怕，市場對于未來走勢的預期也將豁然開朗，這就是奧巴馬效應的中國影響。 　　搖搖欲墜的油價 5月22日，紐約NYMEX原油期貨創(chuàng)下了歷史最高的135.09美元。此后10個交易日內(nèi)大幅下跌，一度跌至121美元，給人一種搖搖欲墜的感覺。 但是就在6月5日，美國原油期貨卻較前一交易日大幅跳漲4.84%，重新殺回128美元以上。并在周五晚重新沖上131美元。大量資金重新流入油市，原因是歐洲央行暗示可能升息，打壓了美元，當日歐元兌美元大漲。 誰能承受這樣的高油價？沒有人，除了那些炒作一紙期貨合約的“投機客”們。 除了投機，發(fā)展中國家不斷增長的需求，以及近年來的美元弱勢趨勢，也是導致油價飆升的基本面。問題是，沒有人能夠承受的油價是不能持續(xù)的，在K線圖上豎起來走的油價也是必然要掉下來的？剩下的只是時間問題。 市場不穩(wěn)定的天性導致了一個必然的結(jié)果，不均衡的情況總會比教科書上預期的要多得多，而且會走得很遠。投機過了頭，美國政府也不得不伸出它的有形之手。 6月3日，美聯(lián)儲主席已經(jīng)史無前例地過問了本來屬于美國財政部的職責，美元太弱了，油價太高了，而國內(nèi)通脹危險，已經(jīng)影響到了伯南克的本職工作。 “由于通脹風險，美聯(lián)儲不希望美元進一步下跌。”伯南克的這番話，表明了在油價屢創(chuàng)新高，而國內(nèi)通脹壓力仍然微弱之時，美聯(lián)儲對來自海外的物價壓力的重視。 伯南克透露，“我們正與財政部的同事合作，繼續(xù)認真監(jiān)控外匯市場的進展”，因為，過去一年美元的疲軟，已“造成進口價格和消費者物價不受歡迎的持續(xù)上漲”。 伯南克話音剛落，市場就解讀這是美聯(lián)儲將停止降息，使美元企穩(wěn)的暗示，油價應聲大跌。NYMEX油價一度回到121美元，距135美元下跌近10%。 但是，伯南克的一句話是遠遠不夠的。本周五，原油期貨價格的重新飆升就證明了這一點。 “期貨市場的特質(zhì)是永遠在試探市場的新的心理底線，永遠在發(fā)現(xiàn)一個市場可以接受的新的心理價格�！敝袊�現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英在接受《華夏時報》記者采訪時表示。 “最高心理價格的臨界點往往是需要許多因素相互作用而成的，美國的政治大選環(huán)境、次貸危機的逐步見底、美元的日益企穩(wěn)、發(fā)達國家石油市場的能量需求飽和、新興市場的經(jīng)濟發(fā)展減緩都是其中重要的組成部分。僅僅一個方面顯示威力只能使得石油價格保持一個較為穩(wěn)定的運行，并不足以造成石油價格的逆轉(zhuǎn)�！� 　　政策市打壓投機市 在政府的有形之手出手之前，投機者是怎么看待瘋狂的油價的呢？ 滑稽的事情是，世界上最大的投機者索羅斯，本周對美國議員表示：石油和其他商品價格“正在制造泡沫”，表明商品價格對于機構(gòu)投資者來說已經(jīng)不在合理資產(chǎn)水平。 雖然索羅斯承認上漲的油價是基本面改變的結(jié)果之一，但投資機構(gòu)近期通過指數(shù)基金推動期貨市場才是造成油價加速上揚、創(chuàng)造油市泡沫的原因。 “我發(fā)現(xiàn)購買商品期貨類似于當初瘋狂購買組合保險，后者導致1987年股票市場崩潰�！� 他還表示，石油市場的崩盤還沒有迫在眉睫，但是如果沒有更多管制，不應鼓勵商品指數(shù)投資。 索羅斯在他的“金融煉金術(shù)”中曾經(jīng)提出來，非理性的市場不均衡總是具有不斷自我強化放大的能力。投機者總是順勢而為，逆市者總是被提前洗出局。 除非，政府出手轉(zhuǎn)變這一趨勢。在135美元的高油價與總統(tǒng)大選的雙重壓力下，美國議會先出手了。 5月14日，美國參議院以97:1票通過了要求布什當局停止向國家戰(zhàn)略石油儲備填充石油的議案，直到油價下降到每桶75美元以下。隨后美國眾議院也通過了這一提案。 5月21日，來自英國石油公司、康菲石油公司、雪佛龍公司、�？松�美孚和荷蘭皇家殼牌有限公司的代表，分別受到了美國參議院司法委員會的質(zhì)詢。 5月30日，CFTC表示，目前正在調(diào)查是否有投資者在市場違規(guī)或者通過發(fā)布誤導性消息購買、運送、儲存和交易原油期貨。 同時CFTC還公布了一系列旨在增加美國和國際能源期貨市場透明度的措施，其中包括要求管理能源期貨追蹤指數(shù)基金的機構(gòu)每月提交報告，以分析此類指數(shù)交易的數(shù)量和影響。美國還將同英國和歐洲有關(guān)機構(gòu)達成協(xié)議，以加強監(jiān)管，消除人為操縱和詐騙行為。 6月3日，CFTC的調(diào)查擴展到了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，表示“關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢背離現(xiàn)象，研究追加保證金對交易商的影響，并將研究指數(shù)交易商和投機者扮演的角色”。 “無論此次調(diào)查的最終結(jié)果是否能夠證明投機因素是此輪油價上漲的主要原因，此刻美國政府的這種行為都會使得國際石油市場的風險系數(shù)增大，對風險投資者的心理預期形成打壓�！敝袊�能源網(wǎng)信息總監(jiān)韓曉平在接受《華夏時報》記者采訪時表示。據(jù)CFTC最新公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)有大量的投機資金撤離，NYMEX原油期貨凈多頭降幅接近一半。 奧巴馬的“強勢美元” 如果伯南克和CFTC的力量都是不夠的，誰將挑戰(zhàn)投機客？ 美國人的總統(tǒng)大選一直被戲稱為“一個黑人、一個女人和一個老人”的戰(zhàn)斗，現(xiàn)在奧巴馬將直面共和黨候選人麥凱恩，而且希拉里也宣布將支持奧巴馬，這位“年輕”的民主黨人進駐白宮的日子也許并不遙遠。 而正是這位奧巴馬，一直是弱勢美元和高油價的強硬批評者。 還在上個月，隨著在民主黨總統(tǒng)候選人提名局勢已定，奧巴馬就已經(jīng)開始醞釀他與麥凱恩的競爭。 他說：“在麥凱恩與我之間的角逐中，我們將會在誰能夠在石油問題上帶來解決辦法，誰能夠確保每個人享有健康保險，誰能夠有一個切實可行的計劃讓每個人都能負擔高等教育等這樣的具體問題上展開政治比拼�！� 其實，早在去年夏天，奧巴馬就曾表示，美國面臨一個旨在減少石油依賴的“緊迫的道德挑戰(zhàn)”。他認為，美國政府在制定能源政策時有特殊的利益考慮，美國需要一個不屈服于這種特殊利益的總統(tǒng)�！拔覀兊哪茉凑�策看起來并不僅僅是由工業(yè)界的說客制定的，”奧巴馬說，“它簡直就是由能源界的說客制定的�！� 而那個時候，NYMEX原油價格只是70美元一桶左右。 奧巴馬的計劃綱要，是鼓勵使用可再生能源，降低燃料的碳排放，增加汽車燃油的使用效率。但是使汽車每加侖汽油行駛里程增加的呼吁觸動了底特律工業(yè)界特殊的政治利益。奧巴馬堅稱，“美國需要聰明的能源政策來減少全球變暖，降低汽油價格，并使美國更少地依賴外國石油”。 “這是一個緊迫的道德挑戰(zhàn)，需要我們現(xiàn)在引起注意，我們可以從石油的制約中解脫出來。” 更重要的是，和支持伊拉克戰(zhàn)爭的麥凱恩不同，奧巴馬一直反戰(zhàn)，承諾當選總統(tǒng)會在上任后16個月內(nèi)從伊撤出美軍作戰(zhàn)部隊。而伊拉克自美伊戰(zhàn)爭以來，一直沒有恢復它的原油生產(chǎn)能力。 除了直接針對高油價，就拉高油價的基本面——弱勢美元政策，奧巴馬也向來是直接批評。 今年4月，奧巴馬批評布什政府執(zhí)政不力導致美元貶值。他甚至為恢復強勢美元開出了藥方：“欲使美元走強，必先強健經(jīng)濟。欲使經(jīng)濟強健，就要向國內(nèi)基礎設施投資，向國內(nèi)信息體系投資，把布什的減稅政策調(diào)回正軌，結(jié)束伊拉克戰(zhàn)爭，保持預算平衡。” 美元走勢，油價走勢，息息相關(guān)。按照這樣的施政綱領(lǐng)，一旦今年11月奧巴馬入住白宮，強勢美元和下跌的油價都將是可期的。 　　中國怎么辦？ 中國總理溫家寶在今年的兩會記者招待會上都在擔心弱勢美元的影響，奧巴馬一旦上任實施“強勢美元”或許能給中國的總理分憂。中國經(jīng)濟一旦預期走好，股市也有望走好。 “奧巴馬效應”能解決很多問題。 到本周為止，中國A股市場已經(jīng)在“4·23”印花稅調(diào)整后盤整了6個星期，6月6日上證指數(shù)最低3312點，已經(jīng)離印花稅缺口十多點之遙。是什么讓股市萎靡不振，最大的基本面還是對于通脹的預期。 雖然預測5月份CPI有望回落到8%以下，但國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良分析，食品價格的回落并不能根本改變通脹的壓力，因為生產(chǎn)資料價格在持續(xù)上漲�！吧�產(chǎn)資料價格的上漲會傳導到下游的產(chǎn)品，增加核心CPI上漲壓力，造成通脹擴散�！� 如果“奧巴馬效應”生效，美元走強，人民幣升值壓力就減輕，國內(nèi)的流動性過剩壓力也會減輕，從緊的貨幣政策可能松動。市場對于上市公司業(yè)績增長的估計又會重新樂觀。 期望和現(xiàn)實會統(tǒng)一嗎？一旦弱勢美元走出拐點，高昂的油價也將走出拐點。但是，就連指出泡沫的索羅斯也承認，高油價有其基本面的支持。 上個世紀70年代的石油危機，改變了很多國家的政策，美國人的車變得更經(jīng)濟，日本人開始調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，法國人干脆就投入了核能的懷抱。 中國的經(jīng)濟增長需要更多的原油、需要更多的進口，中國能夠做什么？這是英國《經(jīng)濟學家》雜志在近兩期的封面文章中對發(fā)展中國家提出的問題。 因為在它看來，高油價最終應該提高供給，降低需求，讓油價找到一個新的平衡。這種抑制需求的作用，現(xiàn)在在美國和歐洲都已經(jīng)開始產(chǎn)生，不過，發(fā)展中國家大多采用了給予補貼的措施，而這些國家的貨幣政策都過于寬松，兩者一起繼續(xù)維持著旺盛的國內(nèi)原油需求。 《經(jīng)濟學家》特別將這一情況，同上個世紀能源危機時的發(fā)達國家的情況做了類比，一樣的高油價，一樣的寬松貨幣政策，結(jié)果可能是更高的通脹。 美國的市場運作始終伴隨著行政手段，陳鳳英對本報記者表示，面對美國政府對石油價格采取干預而有可能出現(xiàn)的油價企穩(wěn)局面，中國政府也應該及時地把握住這一機遇，對市場政策做出調(diào)整，采取近期與遠期政策相扶佐的方法使我國順利度過此次石油危機。 “在近期，目前國內(nèi)所面臨的特殊情況與較高CPI決定了中國的油價不適合出現(xiàn)較大的一步到位的變動，因此需要采取穩(wěn)健的小步走的辦法分階段使中國油價同國際油價并軌。而在逐步并軌的過程中也會對國內(nèi)市場的用油結(jié)構(gòu)和節(jié)約能源產(chǎn)生有利影響，同時也會打消國際市場對中國原油需求不斷上升的心理預期與炒作�！� 在“奧巴馬效應”的帶動下，中國的貨幣政策和能源政策如果能夠內(nèi)外兼修，中國經(jīng)濟才有可能在高油價時代走得更輕松。

行走江湖 身不由已