【討論】“中國(guó)式救市”為什么如此彷徨?
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小 發(fā)表日期:2008-02-02 12:41 評(píng)論:0 點(diǎn)擊:1481
全面理財(cái)?shù)臅r(shí)代,執(zhí)政為民就要落到實(shí)處,就要?jiǎng)?chuàng)造條件讓群眾擁有更多的財(cái)產(chǎn)性收入。還有什么可彷徨的?!
救市還是不救,這恐怕是擺在中國(guó)資本市場(chǎng)的管理層面前最迫切需要回答的問(wèn)題,也是一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題。
如果說(shuō)2008年1月21日的暴跌是由于平安千億再融資而引發(fā)的話,那么市場(chǎng)實(shí)際上擔(dān)心的還是管理層對(duì)于目前市場(chǎng)供求關(guān)系的判斷,對(duì)于目前市場(chǎng)點(diǎn)位的判斷,說(shuō)到底,還是管理層對(duì)于目前市場(chǎng)行情性質(zhì)的判斷,是不是存在利用再融資打壓指數(shù)的可能。
市場(chǎng)為什么會(huì)有這樣的擔(dān)心?
因?yàn)榇蠹仪宄赜浀?007年“5·30”事件發(fā)生時(shí)的點(diǎn)位,而這個(gè)點(diǎn)位距離暴跌前的4700點(diǎn)還有整整400點(diǎn)的位置。
中國(guó)的投資者在全球股市面臨災(zāi)難、各國(guó)政府均在不遺余力救市的時(shí)刻,居然會(huì)有如此的擔(dān)心,令人別有一番滋味在心頭。
事實(shí)證明,1月21日歐洲股市7%的暴跌其實(shí)只是一個(gè)意外,一個(gè)法國(guó) 興業(yè)銀行的交易員在金融衍生品交易上的欺詐行為造成的意外。由于這個(gè)意外的交易金額達(dá)到了可怕的500億歐元,因此法國(guó)興業(yè)銀行被迫在德國(guó)股指期貨上強(qiáng)制平倉(cāng),從而導(dǎo)致歐洲市場(chǎng)的股指全線暴跌。但是,美聯(lián)儲(chǔ)迅速果斷的救市卻讓我們領(lǐng)教了什么叫做挺身而出,什么叫做當(dāng)機(jī)立斷,什么叫做力挽狂瀾,什么叫做政府行為!
美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息0.75%的決定是在美國(guó)股市開(kāi)盤(pán)前一個(gè)小時(shí)作出的決定,距離美聯(lián)儲(chǔ)月底的常規(guī)會(huì)議的時(shí)間還有10天,盡管市場(chǎng)當(dāng)天還有400點(diǎn)的低開(kāi),但是收盤(pán)時(shí)就已經(jīng)收窄,只跌了100多點(diǎn),此后的時(shí)間道瓊斯指數(shù)迅速回升,而美聯(lián)儲(chǔ)則乘勝追擊,再次宣布0.50%的降息幅度,擺出了一副將救市進(jìn)行到底的姿態(tài)。
也許是陰差陽(yáng)錯(cuò),也許機(jī)緣巧合,也許本身就是借題發(fā)揮,美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)卻極有可能提前結(jié)束美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)的衰退或者下滑,在人們信心即將崩潰之時(shí),給市場(chǎng)帶來(lái)了希望。而早在里根時(shí)代,那位美國(guó)前總統(tǒng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)有過(guò)經(jīng)典的論述,那就是“改變經(jīng)濟(jì)狀況有50%要靠心理學(xué)”。
的確,救市在相當(dāng)程度上實(shí)際上對(duì)于投資者而言起的是心理救援的作用,救市的措施如何是次要的,救市的姿態(tài)更重要。
這就是一個(gè)崇尚自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家政府扮演的角色。
理論上講,救市是一種行政干預(yù),和自由經(jīng)濟(jì)的原則是對(duì)立的,那么美國(guó)政府為什么一定要在股市出現(xiàn)暴跌時(shí)喊話甚至直接進(jìn)場(chǎng)呢?因?yàn),市?chǎng)有失靈的時(shí)候,當(dāng)每個(gè)個(gè)體都在尋求自身利益最大化的時(shí)候,不可避免會(huì)和社會(huì)的整體目標(biāo)發(fā)生沖突。股市下跌時(shí)也是如此,人們的心理恐慌會(huì)放大災(zāi)難,從市場(chǎng)到社會(huì),從公司到家庭,從經(jīng)濟(jì)到社會(huì),而現(xiàn)代意義上的政府承擔(dān)的就是社會(huì)公共安全管理的職能。市場(chǎng)自身能解決的問(wèn)題自然是不用政府插手的,市場(chǎng)發(fā)生了自身不能解決的問(wèn)題時(shí)政府就必須干預(yù),該干預(yù)的時(shí)候不干預(yù),就沒(méi)有意義了。
應(yīng)該說(shuō),中國(guó)政府對(duì)于股市的關(guān)注和關(guān)愛(ài)和美國(guó)政府相比,有過(guò)之而無(wú)不及,一直非常希望市場(chǎng)能平穩(wěn)地發(fā)展,避免大起大落。但是避免大起我們已經(jīng)有過(guò)成功的實(shí)踐,避免大落,我們卻一直沒(méi)有成功的經(jīng)驗(yàn)。
我們?yōu)槭裁床荒芷鞄悯r明地站出來(lái)呢?為什么要自己給自己加上枷鎖呢?
中國(guó)有那么幾個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家,長(zhǎng)期以來(lái)食洋不化以所謂的“新自由主義”自居,股市下跌時(shí)警告政府不要救市,股市上漲時(shí)又呼吁政府打壓,七搞八搞,搞得政府都不知道如何是好,關(guān)鍵時(shí)刻,顧慮重重。越是這樣,投資者越是恐慌。投入股市的資金也都是人民的財(cái)產(chǎn),當(dāng)人民的財(cái)產(chǎn)遭受損失的時(shí)候,他又能指望誰(shuí)?雪災(zāi)是災(zāi),股災(zāi)也是災(zāi),雪災(zāi)看得見(jiàn),股災(zāi)就能視而不見(jiàn)嗎?
中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有問(wèn)題,上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)沒(méi)有問(wèn)題,中國(guó)股市的前景也就沒(méi)有問(wèn)題。暴漲會(huì)漲過(guò)頭,暴跌會(huì)跌過(guò)頭,漲過(guò)頭該管,跌過(guò)頭就更該管。其實(shí),管理層的救市措施都在悄悄地進(jìn)行,放行基金,放行券商集合理財(cái),放松貨幣投放,大家之所以麻木,實(shí)際上是要管理層的一個(gè)姿態(tài)。
此時(shí)此刻,印花稅為什么不改單邊?
此時(shí)此刻,平安再融資為什么不否決?
此時(shí)此刻,為什么就不能表達(dá)一下對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心呢?
全面理財(cái)?shù)臅r(shí)代,執(zhí)政為民就要落到實(shí)處,就要?jiǎng)?chuàng)造條件讓群眾擁有更多的財(cái)產(chǎn)性收入。還有什么可彷徨的?!

如果你是池塘里的一只鴨子,由于暴雨的緣故水面上升,你開(kāi)始在水的世界之中上浮。但此時(shí)你卻以為上浮的是你自己,而不是池塘。。。
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