2025 年 11 月初以來，土耳其進口廢鋼價格罕見反超南亞市場，顛覆了長期存在的價格溢價結(jié)構(gòu)。截至 12 月中旬，土耳其散裝廢鋼較印度集裝箱廢鋼溢價達 20 美元 / 噸，而傳統(tǒng)上南亞價格通常高出土耳其 20-25 美元 / 噸。
價差分析
2025 年 12 月 16 日數(shù)據(jù)：
土耳其進口美國 HMS 80:20（散裝）：367 美元 / 噸 CFR 伊斯肯德倫
印度進口歐洲破碎料（集裝箱）：347 美元 / 噸 CFR 那瓦西瓦（價差 20 美元）
巴基斯坦進口歐洲破碎料：358 美元 / 噸 CFR 卡西姆港（價差 9 美元）
孟加拉國進口英國破碎料：361 美元 / 噸 CFR 吉大港（價差 6 美元）
價差逆轉(zhuǎn)始于 11 月 3 日（兩國價格持平于 351 美元 / 噸），土耳其價格于 11 月 10 日左右超越巴基斯坦，11 月 26 日前后反超孟加拉國。12 月上半月土印價差擴大至 20 美元 / 噸。
土耳其漲價動因
集中補庫驅(qū)動：11 月底鋼廠庫存處于異常低位，引發(fā)短期激烈補庫。政府住房計劃（2027 年前交付 50 萬套）提振螺紋鋼需求，投機性交易進一步推漲。
歐洲供應(yīng)收緊：冬季廢鋼回收量下降，12 月初歐洲碼頭交付成本升至 255-260 歐元 / 噸（較前月漲 10 歐元）。土耳其里拉兌歐元貶值（12 月 TRY 49.7/EUR 1）疊加運費上漲，推高美元報價。
CBAM 前歐盟需求轉(zhuǎn)移：2026 年碳邊境調(diào)節(jié)機制增加高排放歐盟鋼廠成本，凸顯土耳其電爐鋼優(yōu)勢。歐盟對土耳其長材板材的遠期詢盤增加，間接支撐廢鋼采購。
南亞市場疲軟探因
印度：鋼材情緒低迷，11 月螺紋鋼價創(chuàng)五年新低，盧比兌美元跌破 90 關(guān)口。進口廢鋼到岸成本較本土廢鋼 / 海綿鐵高出 2500-3000 盧比 / 噸，2025 年前 10 月廢鋼進口量同比僅增 1% 至 710 萬噸。
孟加拉國：選舉不確定性持續(xù)，政府項目延期導(dǎo)致流動性緊張，鋼廠開工率驟降至 35-40%。2025 年前 10 月廢鋼進口雖增 7% 至 460 萬噸，但歐盟破碎料價格跌至 2020 年 11 月以來最低。
巴基斯坦：11 月進口廢鋼價觸及五年低位，但前 10 月進口量同比激增 30% 至 290 萬噸，主因進口稅減免政策刺激。
后市展望
2026 年一季度各區(qū)域或呈現(xiàn)分化走勢：
土耳其：1 月補庫結(jié)束后價格或溫和回調(diào)。中國方坯出口競爭可能分流需求，但歐盟配額大幅縮減（熱軋卷板配額或腰斬至 20 萬噸，螺紋鋼配額降至 4.5-4.8 萬噸）將迫使鋼廠更依賴本土市場。
南亞：印度因盧比疲軟及本土原料優(yōu)勢，進口意愿或持續(xù)低迷；孟加拉國若信用證條件改善可能成為最活躍買家；巴基斯坦若庫存緊張或迎短暫企穩(wěn)。
中國出口配額政策及全球逾 80 國針對中國鋼材的貿(mào)易限制措施，將成為影響 2026 年廢鋼 - 鋼材鏈的關(guān)鍵變量。歐盟 CBAM 機制仍為土耳其廢鋼需求提供托底支撐，預(yù)計 2 月中旬后鋼廠或為春季生產(chǎn)重啟采購。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:+86 13062776961 )
