全球海運動力煤市場正出現(xiàn)顯著分化，被切割成兩個截然不同的領(lǐng)域：一邊是優(yōu)質(zhì)高熱值動力煤在需求疲軟中持續(xù)下滑，另一邊則是低熱值煤在印度和東南亞價格敏感型買家的強勁購買需求下保持堅挺。
高熱值煤：大西洋疲軟蔓延至亞洲
高熱值煤市場正承受明顯壓力。歐洲西北歐DES ARA基準價已回落至95.20美元/噸，天然氣價格跌破30歐元/兆瓦時，使燃煤發(fā)電在當(dāng)?shù)刈兊貌痪吒偁幜?。大西洋市場的疲軟同樣傳?dǎo)至金融市場，2026年第一季度DES ARA合約跌至97.50美元/噸。
這種疲態(tài)進一步影響太平洋地區(qū)的優(yōu)質(zhì)煤供應(yīng)商。澳大利亞NEWC 6000 NAR基準煤被評估在110美元/噸，但市場參與者稱買盤興趣低迷，買賣雙方報價差距持續(xù)擴大。高灰煤表現(xiàn)更弱，澳大利亞5500 NAR動力煤成交價低至87美元/噸FOB，1月裝船貨的買價甚至跌至88美元/噸，而賣家報價仍在90美元以上。
“高熱值煤市場正在尋找底部，”一位新加坡交易員表示，“歐洲天然氣低迷、中國買家抗拒高價，市場缺乏任何反彈催化劑。實貨市場正在復(fù)制金融市場的悲觀情緒?！?br> 印度支撐低/中熱值煤需求
與之形成鮮明對比的是，低熱值動力煤市場依舊強勁，這幾乎完全歸功于印度的持續(xù)需求。印尼4200 GAR動力煤，這一印度電廠和工業(yè)用戶的“主力煤種”，仍穩(wěn)在51.5-52美元/噸FOB。盡管較上周略有回落，貿(mào)易商表示需求穩(wěn)定，形成價格底部。
原因十分直接：按使用價值計算，印尼4200 GAR對印度買家仍是最具性價比的選擇，折算到岸成本保持在每吉卡1,440-1,480盧比的穩(wěn)定區(qū)間。由此形成一條穩(wěn)固、高流量的貿(mào)易通道，使該煤種免受其他市場波動影響。
南非動力煤作為中熱值供應(yīng)的關(guān)鍵來源，也獲得支撐。盡管6000 NAR報價維持在86-90美元/噸（FOB理查茲灣），5500 NAR則穩(wěn)定在74-75美元/噸，受韓國和日本的招標需求以及印度持續(xù)采購支撐。
值得注意的是，印度港口南非動力煤價格保持周度持平，RB2價格分別為帕拉迪普港 8,400盧比/噸、維沙卡帕特南8,350 盧比/噸、岡加瓦拉姆8,400 盧比/噸。市場情緒穩(wěn)定，1-2月裝船的報盤依舊堅挺，反映出對南非煤的持續(xù)興趣。
市場呈現(xiàn)兩極分化
這種“分裂的市場格局”凸顯全球能源格局正在重塑：歐洲因風(fēng)電創(chuàng)紀錄增長和天然氣價格低廉，加速推進能源轉(zhuǎn)型，持續(xù)侵蝕高品質(zhì)動力煤的需求；與此同時，亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體的工業(yè)化與增長對低熱值煤形成長期、穩(wěn)固的支撐，為歐洲公用事業(yè)不再需要的煤種提供持久的需求底座。
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