今年，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量自 2019 年以來(lái)首次將降至 10 億噸以下，而鐵礦石進(jìn)口量可能創(chuàng)下新紀(jì)錄。
盡管有一些基本因素試圖解釋鐵礦石需求強(qiáng)勁與鋼鐵生產(chǎn)疲軟之間的矛盾，但市場(chǎng)情緒可能是主要原因。市場(chǎng)參與者認(rèn)為，中國(guó)政府將繼續(xù)刺激這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體，鋼鐵需求最終將會(huì)復(fù)蘇，這推動(dòng)了鐵礦石進(jìn)口。
鋼鐵產(chǎn)量下降是因?yàn)殇搹S(chǎng)在高成本投入和建筑行業(yè)需求低迷的情況下難以保持盈利。據(jù) 11 月 14 日公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量占全球一半以上，10 月份產(chǎn)量為 7200 萬(wàn)噸，較 9 月份下降 2%，較 2024 年同期下降 12.1%。
今年前 10 個(gè)月，鋼鐵產(chǎn)量為 8.1787 億噸，較去年同期下降 3.9%。要在今年達(dá)到 10 億噸的產(chǎn)量，11 月和 12 月的產(chǎn)量需達(dá)到 1.8213 億噸，即每月約 9100 萬(wàn)噸。更有可能的是，最后兩個(gè)月每月產(chǎn)量不會(huì)超過(guò) 7500 萬(wàn)噸，這意味著年產(chǎn)量將約為 9.7 億噸。上一次鋼鐵產(chǎn)量低于 10 億噸是在 2019 年，為 9.96 億噸。
然而，鐵礦石進(jìn)口量有望突破 2024 年創(chuàng)下的 12.4 億噸的紀(jì)錄。今年前 10 個(gè)月，鐵礦石進(jìn)口量為 10.3 億噸。如果 11 月和 12 月的進(jìn)口量超過(guò) 2.1 億噸，將創(chuàng)下新紀(jì)錄。11 月進(jìn)口量已顯強(qiáng)勁，DBX Commodities 分析師估計(jì)進(jìn)口量將達(dá) 1.165 億噸，Kpler 的預(yù)測(cè)更為樂(lè)觀(guān)，預(yù)計(jì)為 1.206 億噸。
問(wèn)題在于，當(dāng)鋼鐵行業(yè)明顯陷入困境時(shí)，為何鐵礦石進(jìn)口如此強(qiáng)勁？一個(gè)基本原因是中國(guó)一直在重建庫(kù)存。港口庫(kù)存在截至 11 月 14 日的一周內(nèi)連續(xù)第八周上升，達(dá)到 1.396 億噸，較 8 月初創(chuàng)下的 18 個(gè)月低點(diǎn) 1.301 億噸增加了 7.3%，但仍低于去年 11 月的 1.507 億噸。這表明庫(kù)存仍有上升空間，特別是在價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的情況下。
新加坡基準(zhǔn)鐵礦石期貨周二收于每噸 104.60 美元，自 8 月初以來(lái)一直在 100 - 108 美元的窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。雖然穩(wěn)定的價(jià)格可能會(huì)支撐一定的購(gòu)買(mǎi)動(dòng)力，但并非強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)因素，尤其是因?yàn)槭袌?chǎng)普遍認(rèn)為，隨著幾內(nèi)亞大型新礦西芒杜礦提高產(chǎn)量，2026 年鐵礦石價(jià)格可能會(huì)下跌。
鐵礦石進(jìn)口強(qiáng)勁的基本原因并不令人信服，因此市場(chǎng)情緒可能是主要驅(qū)動(dòng)因素。例如，財(cái)政部長(zhǎng)藍(lán)佛安最近在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，將運(yùn)用預(yù)算、稅收、政府債券和轉(zhuǎn)移支付等工具實(shí)施更有力的財(cái)政政策，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供持續(xù)支持。市場(chǎng)對(duì)政府努力的樂(lè)觀(guān)預(yù)期推動(dòng)了鐵礦石進(jìn)口，而鋼鐵產(chǎn)量則表明刺激措施尚未產(chǎn)生重大影響。(編譯: 鋼之家資訊部 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載 垂詢(xún)電話(huà):+86 13062776961 )
