2025年第45周（11月1-7日），全球鐵礦石出口量較第44周的3,070萬噸下降9%至2,780萬噸。澳大利亞出貨大幅減少抵消了來自巴西、印度、智利和南非的溫和增幅。在整體貿(mào)易活躍度減弱的同時，海運市場情緒有所改善，受益于好轉(zhuǎn)的好望角型散貨船運價及中國穩(wěn)定的補庫需求，使船舶利用率獲得一定支撐。
盡管冬季前需求保持穩(wěn)健，但中國鋼鐵產(chǎn)量偏弱及港口庫存高企持續(xù)壓制海運采購，抑制主要供應(yīng)國的發(fā)運節(jié)奏。澳大利亞裝船放緩以及加拿大的物流瓶頸亦加劇了本周的出口降幅。
澳大利亞：租船偏弱拖累出貨
澳大利亞第45周鐵礦石出口環(huán)比下降16%至1,577萬噸，為四周以來最低水平。皮爾巴拉主要港口的船舶周轉(zhuǎn)減緩以及大型礦商的擇時調(diào)度降低了整體吞吐量。黑德蘭港（1,045萬噸）、沃科特港（269萬噸）與丹皮爾港（245萬噸）的裝船均顯著放緩。設(shè)備維護帶來的運營調(diào)整疊加租船節(jié)奏趨緩，使澳洲整體出貨進一步受限。
主要礦商中，必和必拓（612萬噸）、力拓（513萬噸）與FMG（318萬噸）占據(jù)絕大多數(shù)出口量。中國仍為最大目的地，本周進口量達1,326萬噸；韓國（136萬噸）與日本（96萬噸）買量大體穩(wěn)定。運價走強與燃油成本上升則略微抑制增量發(fā)運。
巴西：出口回升但高運價施壓
巴西鐵礦石出口環(huán)比回升8%至899萬噸，前期因天氣干擾帶來的裝船受阻有所改善。馬德拉港（383萬噸）、圖巴朗港（222萬噸）和伊塔瓜伊港（170萬噸）運營趨于順暢，船舶周轉(zhuǎn)明顯提升。主要礦商CSN（392萬噸）及淡水河谷（383萬噸）加快了出貨節(jié)奏，受中國補庫需求支撐。
中國依舊是最大買家（342萬噸），其后為阿曼（51萬噸）、馬來西亞（39萬噸）及巴林（34萬噸）。盡管出貨量有所恢復(fù)，但長航線高運價使部分買家保持謹慎，限制進一步增量。
加拿大：前一周高位后回落
加拿大出口量大幅下滑52%至87萬噸，顯著低于前周的179萬噸。魁北克港口持續(xù)擁堵及船期延誤削弱裝船表現(xiàn)。七島港（51萬噸）和卡蒂爾港（36萬噸）吞吐量回落，反映前周礦商集中清理積壓后進入常態(tài)化節(jié)奏。
AM/NS（36萬噸）、IOC（34萬噸）以及Guinea and Nimba Mines（17萬噸）為主要出口方。受限于鐵路運力與天氣干擾，本周發(fā)運偏弱，多數(shù)貨物流向歐洲。美國（18萬噸）為最大進口國，其次為阿爾及利亞（17萬噸）與荷蘭（16萬噸）。盡管運價情緒偏強，但航次成本上升抑制新增訂艙。
南非：裝車改善帶動回升
南非出口量環(huán)比上升60%至61萬噸，受益于鐵路運輸改善與薩爾達尼亞灣（53萬噸）、理查茲灣（8萬噸）裝船效率提升。主要港口擁堵有所緩解，使船期安排更順暢，中國對中品位礦需求保持穩(wěn)定。
荷蘭以35萬噸成為最大買家，中國進口19萬噸。然而鐵路偶發(fā)性延遲與運營不確定性仍可能影響后續(xù)恢復(fù)力度。
印度：在中國補庫帶動下持續(xù)發(fā)運
印度出口量環(huán)比增長22%至58萬噸，主要由達姆拉港（24萬噸）與帕拉迪普港（18萬噸）的裝船增加帶動。奧迪沙礦商在改善的船舶周轉(zhuǎn)和穩(wěn)定的中國買盤下提升出貨。
不過，超靈便型散貨船航線運費上漲壓縮利潤空間，盡管海外需求改善仍對出口形成一定制約。中國仍為主要買家（20萬噸），而高品位礦有限也限制了進一步放量。
智利與秘魯：表現(xiàn)分化
智利鐵礦石出口增長12%至55萬噸，天氣改善帶動托托拉利略（34萬噸）與瓦斯科（20萬噸）港口裝船。中國為唯一主要買家。
秘魯出口量小幅下降3%至43萬噸，受圣尼古拉斯港（36萬噸）與馬塔拉尼港（8萬噸）裝船放緩影響。首鋼秘鐵維持穩(wěn)健發(fā)運（36萬噸），但物流表現(xiàn)偏弱拖累整體吞吐，中國進口占39萬噸。
運費市場：好望角強勢推升運輸情緒
本周鐵礦石運費市場走強，受益于好望角型船舶需求旺盛、可用運力有限以及冬季前中國補庫活躍。澳大利亞和巴西長航線運價上漲帶動船舶利用率提升；印度-中國短航線需求穩(wěn)定，使 Supramax 運價保持大體平穩(wěn)。
盡管強勢運價促使部分即期租船需求釋放，但上升的航次成本仍壓制了部分出口量。燃油價格上漲與船舶供給趨緊進一步強化了偏強運費預(yù)期。
展望
短期來看，全球鐵礦石貿(mào)易將整體保持穩(wěn)定，受中國補庫拉動，巴西與印度出貨仍具支撐。然而，高運價、澳大利亞出貨偏弱以及中國鋼廠利潤低迷可能限制進一步增量。未來數(shù)周的發(fā)運表現(xiàn)仍取決于季節(jié)性因素及港口效率，而強勢運費環(huán)境也將影響礦商的發(fā)運節(jié)奏。同時，幾內(nèi)亞西芒杜項目已于本周初投產(chǎn)，預(yù)計將逐步提升全球鐵礦石出口規(guī)模。
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