2025年1-9月全球焦煤出口量同比小幅下降約1.4%至約2.73億噸，低于去年同期的2.77億噸。地緣政治緊張局勢、美國進(jìn)口關(guān)稅、全球經(jīng)濟(jì)放緩以及鋼鐵產(chǎn)量下滑共同抑制了焦煤貿(mào)易流動與需求。根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會（WSA）數(shù)據(jù)，2025年前三季度全球粗鋼產(chǎn)量同比下降1.6%至13.7億噸，除印度和美國外，各主要產(chǎn)鋼國家和地區(qū)均出現(xiàn)下滑。
澳大利亞仍是全球最大焦煤出口國，占全球出口近40%，是高品質(zhì)主焦煤的主要供應(yīng)來源。然而，受對印度、日本和中國發(fā)運(yùn)量下降影響，澳大利亞同期出口總量同比下降。2024年全球焦煤出口量達(dá)到3.75億噸，澳大利亞占45%，美國、蒙古和俄羅斯分別占15%、14%和11%。值得注意的是，2025年前三季度蒙古超越美國，成為全球第二大焦煤出口國，盡管整體出口量略有下降。
澳大利亞出口份額縮減。由于亞洲主要進(jìn)口國需求疲軟及天氣干擾，澳大利亞焦煤出口同比下降約5%。年初嚴(yán)重降雨及莫蘭巴北（Moranbah North）、阿平（Appin）等礦區(qū)的運(yùn)營中斷影響了二、三季度出口。澳企正專注于降低單位成本并維持產(chǎn)量。新焦煤項(xiàng)目推進(jìn)也面臨更高成本、更嚴(yán)格監(jiān)管與更長審批周期。根據(jù)澳大利亞礦業(yè)委員會數(shù)據(jù)，自2019年以來項(xiàng)目審批周期已延長約60%。此外，昆士蘭自2022年7月起實(shí)施的累進(jìn)式煤炭特許權(quán)稅提高，進(jìn)一步抑制產(chǎn)能擴(kuò)張。
印度進(jìn)口逆勢增長5%，成為唯一實(shí)現(xiàn)增長的國家。2025年前三季度印度焦煤進(jìn)口總量約4,660萬噸，同比增長近5%，同期印度粗鋼產(chǎn)量增長超過10%。印度高爐鋼企正積極多元化進(jìn)口來源，尤其是在俄羅斯因制裁提供極具競爭力的報(bào)價后，減少對澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬焦煤的依賴。一些鋼廠還在投資海外焦煤礦以保障供應(yīng)。業(yè)界指出，印度鋼廠正在通過混配半硬質(zhì)、中低揮發(fā)焦煤等不同煤種來降低對優(yōu)質(zhì)硬焦煤的依賴。數(shù)據(jù)顯示，盡管總體進(jìn)口增長，但2025年前三季度來自澳大利亞的進(jìn)口量同比下降4%。
中國焦煤進(jìn)口需求下降。2025年前三季度中國焦煤進(jìn)口約8,360萬噸，同比下降6%。國內(nèi)焦煤產(chǎn)量略有上升，而生鐵產(chǎn)量保持穩(wěn)定，使進(jìn)口需求減少。隨著鋼鐵需求放緩，一些鋼企選擇消化庫存而非進(jìn)口，預(yù)期產(chǎn)量控制與煤價下行。蒙古對華焦煤出口也受到影響。盡管國家能源局多次整頓礦山超產(chǎn)行為可能短期推高進(jìn)口，但整體需求依舊疲軟。
美國焦煤出口同比下降14%，前景不確定。高成本壓力、亞洲運(yùn)輸距離長及中美互征關(guān)稅使美國出口受挫。多家礦企被迫削減產(chǎn)能或暫時停產(chǎn)高成本礦井。
日本、韓國焦煤進(jìn)口下降，因粗鋼產(chǎn)量分別下滑4.5%與3.4%。美國關(guān)稅對出口導(dǎo)向型的東亞經(jīng)濟(jì)體打擊明顯，汽車生產(chǎn)與出口受阻，直接影響鋼鐵與焦煤需求。
俄羅斯、加拿大和莫桑比克出口增長。俄羅斯焦煤出口同比增長約16%至3,800萬噸，主要得益于對華、對印貿(mào)易，但受制裁影響，其盈利能力下滑。加拿大焦煤出口同比增長逾7%，受益于美國出口受阻后中國進(jìn)口增加。莫桑比克出口上升主要因印度進(jìn)口擴(kuò)大，部分印度鋼企已在該國持有焦煤礦權(quán)益。
展望未來，俄烏沖突及全球地緣政治危機(jī)在2022-2023年引發(fā)的能源市場劇烈波動仍影響焦煤市場。2024年以來，受全球鋼鐵產(chǎn)量下滑與關(guān)稅制約，焦煤價格持續(xù)承壓。美國參議院近期通過法案，對焦煤生產(chǎn)實(shí)施2.5%的生產(chǎn)稅收抵免，并將聯(lián)邦特許權(quán)稅從12.5%暫降至7%；俄羅斯政府則推遲征收礦產(chǎn)稅與保險(xiǎn)金，并考慮恢復(fù)鐵路運(yùn)費(fèi)折扣等支持措施。
即便澳大利亞部分礦企也面臨財(cái)務(wù)壓力，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為當(dāng)煤價長期低于每噸170美元（FOB）時，產(chǎn)能面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。盡管全球鋼鐵需求疲軟，但焦煤價格整體保持相對穩(wěn)定，因焦煤市場供應(yīng)彈性較小，周期性擾動頻繁。與此同時，歐洲和中國向電爐煉鋼（EAF）等低排放工藝轉(zhuǎn)型的進(jìn)程放緩，而高爐（BF）煉鋼的利潤率仍具吸引力，預(yù)計(jì)中短期內(nèi)焦煤需求不會急劇下降。這將導(dǎo)致全球市場供應(yīng)持續(xù)緊張，給依賴進(jìn)口的印度鋼企帶來更大挑戰(zhàn)。
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