國內(nèi)方面，經(jīng)測算，假日8天，全國國內(nèi)出游8.88億人次，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1.23億人次；國內(nèi)出游總花費8090.06億元，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1081.89億元。商務(wù)部新聞發(fā)言人9日就加強稀土相關(guān)物項出口管制應(yīng)詢答記者問時說，中國政府依法對含有中國成分的部分境外稀土相關(guān)物項實施管制，目的是更好維護國家安全和利益，更好履行防擴散等國際義務(wù)。國家發(fā)展改革委近日會同財政部向地方下達(dá)了今年第四批690億元超長期特別國債支持消費品以舊換新資金，至此全年3000億元中央資金已全部下達(dá)。9月末我國外匯儲備規(guī)模為33387億美元 央行連續(xù)11個月增持黃金儲備。國家發(fā)展改革委：支持民營企業(yè)等深度參與“人工智能+”行動 在資金上持續(xù)在算力等領(lǐng)域發(fā)放“人工智能券”。八部門發(fā)文推動有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長 目標(biāo)增加值年均增長5% 再生金屬產(chǎn)量突破2000萬噸。
國際方面，自當(dāng)?shù)貢r間10月1日起，美國聯(lián)邦政府正式進入“停擺”狀態(tài)，成為近七年來首次全面暫停非必要運作的重大公共事件。美國9月ADP就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人，為2023年3月來最大降幅，低于市場預(yù)期的5萬人。長假期間，美國三大股震蕩上漲，并同創(chuàng)歷史新高。美元指數(shù)震蕩走高，10月8日至98.84點較節(jié)前上漲1.04%。美債收益率繼續(xù)回落，10年期報4.1249%；反映了市場對經(jīng)濟預(yù)期和貨幣政策的動態(tài)調(diào)整。大宗商品方面，長假期間事件頻發(fā)，全球風(fēng)險資產(chǎn)大漲，國際商品市場整體表現(xiàn)強勢，貴金屬表現(xiàn)尤為矚目，國際金價繼續(xù)走高，10月8日，COMEX12黃金價格至4060.6美元，較節(jié)前上漲4.45%，再創(chuàng)歷史新高；美聯(lián)儲降息周期開啟壓制實際利率，美國政府停擺等地緣風(fēng)險推升避險需求，全球央行持續(xù)購金提供結(jié)構(gòu)性支撐。國際油價先抑后揚，WTI原油11合約至62.30美元/桶，較節(jié)前微挫0.21%。OPEC+在10月初會議決定11月小幅增產(chǎn)13.7萬桶/日，市場對四季度全球原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂仍占主導(dǎo)。
行業(yè)方面：煤焦行業(yè)，國內(nèi)冶金焦主流市場暫穩(wěn)運行，首輪漲價落地后，國內(nèi)焦企業(yè)仍處于全面虧損狀態(tài)。長假期間，國內(nèi)高爐開工率略有回落，處于高位；供給端獨立焦企產(chǎn)能利用率小幅回升，同時國慶期間，焦企庫存累庫明顯，供需邊際偏空。目前市場心態(tài)良好，節(jié)后鋼廠或有補庫需求。節(jié)后國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中小幅波動，其中，山西地區(qū)穩(wěn)中有跌，河北地區(qū)局部上漲。假期期間產(chǎn)地少數(shù)煤礦放假停產(chǎn)，其余部分煤礦也有節(jié)日檢修或暫停夜班生產(chǎn)等行為，供應(yīng)有所收縮，節(jié)后煤礦將陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)。鋼鐵行業(yè)，“金九銀十”過半， 高溫天氣減少，鋼之家監(jiān)測的主要品種交易活躍度冷暖不一。央行把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量提振市場信心。目前季節(jié)性影響仍在，增量需求啟動緩慢，但當(dāng)前鋼材庫存壓力不大，節(jié)前降庫，長假期間正常累庫，市場供需基本平衡，心態(tài)穩(wěn)定。本周開局，市場穩(wěn)中小幅波動，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)28個市場螺紋鋼平均價格至3174元一線，較節(jié)前持平，市場心態(tài)平和。中國宏觀政策協(xié)同發(fā)力，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定不確定因素較多，國內(nèi)市場供強需弱，但反內(nèi)卷及相關(guān)政策出臺，部分行業(yè)經(jīng)營狀況已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
金融市場，10月份第一個交易周首日（10月9日），國內(nèi)大宗商品期市先抑后揚，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)雙雙小幅上漲，截至收盤，工業(yè)品指數(shù)上漲0.12%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.59%，資金凈流入204.4億元。分板塊看，貴金屬板塊上漲3.78%；石油板塊下跌2.23%；有色板塊上漲2.42%；鋼鐵板塊（含鐵礦石）上漲0.57%，煤炭板塊（含焦炭）上漲1.22%。黑色系盤中震蕩，午后全線飄紅，焦煤漲幅居前，漲超1%；其余品種漲幅不足1%。截至收盤，黑色系資金凈流入22.64億，各品種資金均呈凈流入，其中，螺紋鋼吸引逾3.5億資金進場，焦煤得到近11億資金加持；各品種均運行在20日均線下方，弱勢特征未改。
滬深股市，10月9日三大股指集體收漲，滬指站上3900點創(chuàng)十年新高。截至收盤，滬指報3933.97點，漲1.32%；深成指報13725.56點，漲1.47%；創(chuàng)指報3261.82點，漲0.73%。
盤面上，貴金屬、可控核聚變、金屬鉛板塊漲幅居前，影視院線、旅游及酒店、免稅店跌幅居前。
節(jié)前回顧
鋼材現(xiàn)貨，節(jié)前一周（9月26日9月30日）國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場震蕩偏強運行，鋼之家長材價格指數(shù)周環(huán)比下跌0.93%，扁平材指數(shù)下跌0.76%，均由漲轉(zhuǎn)跌，鐵水成本周環(huán)比下跌0.92%，跌幅擴大，鋼廠的即期利潤在持續(xù)縮水后有所改善。鋼廠高爐開工率繼續(xù)回升，處于2021年以來同期最高位。國內(nèi)鋼材庫存總量節(jié)前小幅回落，或?qū)⒊蔀榻祹斓墓拯c。成交方面，市場活躍度冷暖不一，節(jié)前一周螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量分別較上期增長8.1%、增長0.68%、下降1.18%、下降4.4%；分區(qū)域看，螺紋鋼華東地區(qū)日均成交量增長顯著；熱軋板卷東北地區(qū)日均成交量增長顯著，華東地區(qū)下降明顯。與去年同期相比，螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板下降8.37%-32.46%。
期貨市場，節(jié)前一周，金融衍生品市場黑色系期貨繼續(xù)走弱，前期大幅領(lǐng)漲的“雙焦”跌幅居前。其中，焦煤周跌幅5.89%，焦炭周跌幅4.11%，熱卷跌近2%，螺紋鋼及鐵礦石跌超1%。值得關(guān)注的是，黑色系各品種20日均線均告失守，黑色系弱勢特征逐漸凸顯。目前雖然終端需求并沒有明顯改觀，但鋼廠生產(chǎn)積極性不減，高爐開工率繼續(xù)回升，對原燃料形成支撐，而利空成材。宏觀方面，8月份國內(nèi)主要經(jīng)濟指標(biāo)增速多數(shù)回落。值得關(guān)注的是周內(nèi)鋼材庫存總量繼續(xù)下降，供需基本平衡，市場有望逐漸走淡季。
原燃料市場，節(jié)前一周，國內(nèi)原燃料市走勢偏弱，鐵水成本降幅擴。國產(chǎn)鐵礦石穩(wěn)中有漲，個別有降；進口鐵礦石由強轉(zhuǎn)弱，震蕩小幅下跌，臨近國慶假期，鋼廠采購補庫基本完成，鐵礦石外盤及港口現(xiàn)貨成交量均有下降。港口方面，節(jié)前一周繼續(xù)回升；春節(jié)過后，鐵礦石庫存總體呈震蕩回落態(tài)勢，8月中旬以來由降轉(zhuǎn)升，節(jié)前一周增加30萬噸至13275萬噸。目前港口鐵礦石庫存較去年同期減少1315萬噸。國內(nèi)冶金焦市場由弱轉(zhuǎn)強，焦企首輪提漲落地，隨著成本支撐增強，加之節(jié)前部分鋼廠補庫，市場逐漸走強。目前焦企盈利能力下降明顯，焦化企業(yè)已全面虧損，后期生產(chǎn)積極性將受到抑制，節(jié)前焦企產(chǎn)能利用率略有下降，冶金焦供給減少，但焦企冶金焦庫存由降轉(zhuǎn)升，供需邊際變化偏空。國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有跌，節(jié)前主產(chǎn)地山西等地?zé)捊姑簝r格高位回落，線上招標(biāo)市場以下跌為主，成交率下降。同時，近期蒙煤甘其毛都通關(guān)量處于高位，并高于去年同期水平，供給增加。國內(nèi)動力煤市場繼續(xù)走弱，雙節(jié)臨近，市場觀望情緒加重，交投活躍度下降，成交價格重心略有下移，但目前港口發(fā)運仍處倒掛，在成本端支撐下，價格下行空間有限。產(chǎn)地方面，市場繼續(xù)走弱，臨近月底，為保安全，產(chǎn)地部分民營礦進行減、停產(chǎn)；此外，各大主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)查煤礦超產(chǎn)，煤礦產(chǎn)能釋放受限；同時隨著下游節(jié)前補庫結(jié)束，加之神華外購價格下調(diào)，市場價格持續(xù)下跌，且跌幅有所擴大。預(yù)計節(jié)后國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)中偏弱運行。
節(jié)后開局
期貨市場，10月份第一個交易周首日（10月9日）國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少。漲幅方面，滬金、棕櫚油、滬銅、國際銅漲超4%，滬錫、豆油、滬鎳、滬銀漲超2%；跌幅方面，生豬、液化石油氣（LPG）跌超5%，雞蛋跌超4%，尿素跌超3%，燒堿、甲醇、丙烯跌超2%。
現(xiàn)貨市場，10月10日，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小幅波動，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)。其中，華東、華北地區(qū)穩(wěn)中有漲；中南地區(qū)穩(wěn)中有降，市場整體成交平和。國慶節(jié)后首日，市場多觀望，部分下游適當(dāng)補庫，市場活躍度不足，“雙節(jié)”長假期間，鋼材庫存總量明顯回升。截至17:10分，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)28個主要市場螺紋鋼和熱卷平均價格分別為3174元/噸和3411元/噸，分別較上一交易日持平和下跌1元。目前鋼廠整體利潤較前期縮水，短期成本端支撐較強，高爐開工率略有下降，鋼材基本面矛盾不突出，節(jié)后有望逐漸消化庫存。
下游及行業(yè)觀察
◆水利部：截至2024年底，我國共建成水庫9.5萬座、大中型調(diào)水工程200項、大中型灌區(qū)6924處、堤防31.8萬公里，形成了世界上規(guī)模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基礎(chǔ)設(shè)施體系。
按單位投資用鋼強度0.35噸/萬元，初步估算2024年我國水利工程用鋼量約為1680萬噸，預(yù)計2025-2030年每年用鋼量在3580-4000萬噸。
◆中指院：土拍熱度主要集中于核心城市，TOP20城市住宅用地出讓金占全國比重達(dá)61%。三季度以來，土地市場有所降溫，初步統(tǒng)計，300城宅地成交面積及出讓金同比分別下降約14%和9%。
◆克而瑞：前三季度房企整體業(yè)績延續(xù)筑底態(tài)勢，部分企業(yè)業(yè)績大幅回暖。1-8月百強房企中累計業(yè)績同比增長的企業(yè)占比為31%，其中同比增幅大于20%的企業(yè)數(shù)量占到23家。整體來看，樓市的止跌回穩(wěn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。
◆工信部等六部門：2025-2026年，機械行業(yè)運行保持平穩(wěn)向好態(tài)勢，重點產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平持續(xù)提升，力爭營業(yè)收入年均增速達(dá)到3.5%左右，營業(yè)收入突破10萬億元。重點細(xì)分行業(yè)規(guī)模穩(wěn)中有升，新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育，企業(yè)競爭力進一步增強。
行業(yè)方面
◆鋼材庫存，本期國內(nèi)鋼材五大品種合計庫存2045.81萬噸，較節(jié)前增加162.71萬噸或8.64%；其中，市場庫存1332.96萬噸，增加67.62萬噸；鋼廠庫存812.85萬噸，增加95.06萬噸。
中鋼協(xié)：9月中旬會員鋼企日均粗鋼產(chǎn)量同比增長環(huán)比下降
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，9月中旬參加統(tǒng)計的會員鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為207.3萬噸、191萬噸和206.1萬噸，日均環(huán)比分別下降0.7%、增長0.7%和增長5.4%。本旬會員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1529萬噸，旬環(huán)比下降3.4%。
后市預(yù)判
宏觀方面，前8個月國有企業(yè)營業(yè)總收入539620.1億元，同比增長0.2%；利潤總額27937.2億元，同比下降2.7%。發(fā)改委表示，為促進金融更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，推動擴大有效投資，積極推進新型政策性金融工具相關(guān)工作，新型政策性金融工具規(guī)模共5000億元，全部用于補充項目資本金。后續(xù)將督促各個地方推動項目加快開工建設(shè)，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。
行業(yè)方面，9月份，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)、新訂單指數(shù)、業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)環(huán)比均回升，但從業(yè)人員指數(shù)、銷售價格指數(shù)環(huán)比均回落，表明市場需求復(fù)蘇較為緩慢。9月中旬，中鋼協(xié)重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降，同期鋼材庫存同步回落，表明鋼廠適度控產(chǎn)，保持產(chǎn)銷平衡。鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)鋼材庫存總量國慶長假期間累庫，按往年的規(guī)律或?qū)⒅鸩饺セ?，市場將逐漸向好。
預(yù)計本周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小幅波動，偏強運行；預(yù)計鐵礦石市場震蕩偏強，關(guān)注國際大宗商品、國內(nèi)政策的影響、鋼廠補庫、鐵礦石到貨情況及美元指數(shù)變化。國內(nèi)冶金焦市場以穩(wěn)為主；預(yù)計煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱。
