鋼之家網(wǎng)站縱橫鋼市俱樂(lè)部第七十五次礦煤焦鋼沙龍
2025年上半年鐵礦石市場(chǎng)回顧：價(jià)格先抑后揚(yáng)（7月起反彈），貿(mào)易流向現(xiàn)新變化
2025 年上半年，鐵礦石價(jià)格雖有波動(dòng)，但在供應(yīng)充足、需求有限的背景下整體呈下行趨勢(shì)，直至 7 月才開始反彈。行業(yè)人士向 Fastmarkets 透露，這一價(jià)格走勢(shì)由多重因素驅(qū)動(dòng)：下游鋼材消費(fèi)疲軟（以中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)為代表）；2025 年初受外部貿(mào)易摩擦影響，鋼材出口需求頻繁受阻；此外，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石供過(guò)于求加劇的擔(dān)憂不斷升溫 —— 主要礦商擴(kuò)大產(chǎn)能，加之非洲西芒杜（Simandou）鐵礦石項(xiàng)目即將投產(chǎn)，均引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)下半年供應(yīng)過(guò)剩的焦慮。?
以下是 2025 年上半年中國(guó)港口市場(chǎng)與全球海運(yùn)市場(chǎng)鐵礦石貿(mào)易流向的核心亮點(diǎn)：?
港口市場(chǎng)成交表現(xiàn)優(yōu)于海運(yùn)市場(chǎng)?
2025 年上半年，中國(guó)港口市場(chǎng)鐵精礦成交筆數(shù)同比增長(zhǎng) 35%，而海運(yùn)市場(chǎng)成交筆數(shù)同比僅增長(zhǎng) 17.6%。?
中國(guó)港口市場(chǎng)的核心優(yōu)勢(shì)在于成交體量靈活：?jiǎn)喂P交易規(guī)模可在 1 萬(wàn) - 5 萬(wàn)噸之間調(diào)整。與之相反，海運(yùn)市場(chǎng)的鐵精礦交易多以大貨量為主 —— 要么是好望角型船舶（Capesize）運(yùn)輸?shù)幕旌县洠▎未\(yùn)力 17 萬(wàn) - 18 萬(wàn)噸），甚至是更大規(guī)模的貨批。為控制風(fēng)險(xiǎn)，部分買家選擇與其他市場(chǎng)參與者聯(lián)合采購(gòu)海運(yùn)鐵精礦，通過(guò)分?jǐn)傌浟勘苊飧邇r(jià)囤積過(guò)多庫(kù)存。?
鐵精礦與球團(tuán)礦原料交易量及溢價(jià)雙升?
2025 年初，進(jìn)口高品位球團(tuán)礦原料因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)（較 65% 品位鐵精礦指數(shù)存在大幅折價(jià)），引發(fā)投機(jī)性采購(gòu)需求上升。?
這一需求熱潮推動(dòng) 2025 年上半年進(jìn)口鐵精礦與球團(tuán)礦原料的成交筆數(shù)同比激增 629%。此外，部分高品位、低硅球團(tuán)礦原料價(jià)格逐漸從折價(jià)轉(zhuǎn)為溢價(jià)。業(yè)內(nèi)人士指出，這一轉(zhuǎn)變一方面源于 5 月秘魯首鋼球團(tuán)礦原料短期發(fā)運(yùn)中斷（7 月末恢復(fù)發(fā)運(yùn)），另一方面則受市場(chǎng)對(duì)燒結(jié)減產(chǎn)的預(yù)期推動(dòng) —— 燒結(jié)減產(chǎn)帶動(dòng)了球團(tuán)礦原料及球團(tuán)礦的需求。?
中低品位燒結(jié)礦主導(dǎo)海運(yùn)市場(chǎng)?
2025 年上半年，中品位鐵精礦憑借較 62% 品位鐵精礦指數(shù)的可觀折價(jià)，成為海運(yùn)市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，其成交筆數(shù)同比增長(zhǎng) 26%。?
與之形成對(duì)比的是，高品位巴西鐵精礦上半年成交筆數(shù)同比僅增長(zhǎng) 9%。增長(zhǎng)乏力的原因在于煉鋼利潤(rùn)承壓：高品位巴西鐵精礦較 65% 品位鐵精礦指數(shù)存在顯著溢價(jià)，成本壓力限制了采購(gòu)需求。此外，2025 年上半年中國(guó)鋼廠對(duì)低品位鐵精礦的消耗占比維持高位，推動(dòng)澳大利亞、巴西低品位鐵精礦的海運(yùn)交易量同比大幅增長(zhǎng) 58%。?
浮動(dòng)定價(jià)成交占比上升?
2025 年上半年，海運(yùn)鐵礦石市場(chǎng)共錄得 818 筆交易，較 2024 年同期的 599 筆大幅增長(zhǎng) 36.56%。?
在 2025 年上半年的交易總量中，656 筆采用浮動(dòng)定價(jià)模式，占比達(dá) 80.2%。這類浮動(dòng)定價(jià)協(xié)議與遠(yuǎn)期月份指數(shù)掛鉤（附帶一定溢價(jià)或折價(jià)），反映出市場(chǎng)參與者為對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、滿足避險(xiǎn)需求，正通過(guò)金融衍生品工具優(yōu)化交易策略。?
新增 61% 品位鐵精礦指數(shù)，精準(zhǔn)反映中品位市場(chǎng)變化?
2025 年 6 月，F(xiàn)astmarkets 在傳統(tǒng)的 “青島港 62% 品位鐵精礦（CFR）指數(shù)” 基礎(chǔ)上，新增 “青島港 61% 品位鐵精礦（CFR）指數(shù)”，旨在精準(zhǔn)捕捉海運(yùn)市場(chǎng)中澳大利亞降級(jí)鐵精礦的實(shí)際價(jià)值。?
8 月，兩大指數(shù)的月度平均價(jià)差從 6 月的 2.59 美元 / 噸收窄至 2.29 美元 / 噸。價(jià)差收窄的原因是：此前在市場(chǎng)中以溢價(jià)交易、拉大價(jià)差的澳大利亞高品位鐵精礦逐步退出，當(dāng)前價(jià)差更能真實(shí)反映兩大指數(shù)在規(guī)格上的純粹差異。?
中國(guó)鋼廠利潤(rùn)承壓，高品位鐵礦石溢價(jià)收窄?
2025 年上半年，青島港 62% 品位鐵精礦（CFR）與青島港 65% 品位巴西鐵精礦（CFR）的價(jià)差在 10.32-14.58 美元 / 噸區(qū)間波動(dòng)。其中，二季度平均價(jià)差從一季度的 13.62 美元 / 噸收窄至 11.67 美元 / 噸。?
一季度價(jià)差較大，主要因巴西遭遇季節(jié)性降雨，鐵礦石發(fā)運(yùn)受阻，導(dǎo)致高品位礦供應(yīng)緊張。而此后高、中品位鐵精礦價(jià)差收窄，則與中國(guó)鋼廠利潤(rùn)惡化密切相關(guān) —— 尤其是螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)后，鋼廠對(duì)高成本高品位鐵礦石的需求明顯減弱，這一趨勢(shì)在整個(gè)二季度持續(xù)發(fā)酵。
【免責(zé)聲明】本信息中的陳述、數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)，僅代表上海鋼之家信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱鋼之家），不構(gòu)成對(duì)任何機(jī)構(gòu)或者個(gè)人的市場(chǎng)操作建議或者投資依據(jù)。未經(jīng)鋼之家書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式轉(zhuǎn)載、復(fù)制和對(duì)外發(fā)布。如引用、轉(zhuǎn)載或者刊發(fā)，需征得鋼之家授權(quán)同意，并注明出處為鋼之家，且不得對(duì)本評(píng)述進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
