據(jù)外媒報道，全球?qū)Ω咂肺磺驁F(tuán)礦的需求正在減弱，導(dǎo)致淡水河谷球團(tuán)礦總產(chǎn)量大幅下滑，同時不斷增加的供應(yīng)端風(fēng)險可能在今年年底前進(jìn)一步壓低球團(tuán)礦溢價。
根據(jù)該公司最新季度報告，2025年第二季度，淡水河谷生產(chǎn)球團(tuán)礦790萬噸，同比減少100萬噸，降幅約12%。
此次產(chǎn)量收縮背景是高爐和直接還原市場需求雙雙走軟。終端用戶在運營成本上升的情況下，越來越多選擇低成本替代品，或主動減產(chǎn)。
淡水河谷在季度披露的球團(tuán)溢價顯示出兩個細(xì)分市場均持續(xù)走弱。
2025年第三季度直接還原球團(tuán)季度合同溢價降至每噸38美元，較2024年同期的50美元每噸下滑12美元。
2025年第三季度，高爐球團(tuán)季度溢價也同比下降10美元至每噸30美元。
貿(mào)易商表示，終端用戶目前根本不愿為高品位原料買單，直接還原球團(tuán)市場依然供應(yīng)過剩，而高爐買家也在抵制超過20美元的溢價談判。
成品材運抵主要進(jìn)口市場的價格受到中國低價出口量巨大的抑制，從而侵蝕了鋼廠利潤空間，削弱了采購高品位球團(tuán)礦的能力。大多數(shù)中東和北非（MENA）地區(qū)鋼廠目前擁有充足的直接還原球團(tuán)庫存，這使得他們在當(dāng)前溢價下談判新貨時更加注重價格。
東亞貿(mào)易商也表示，在現(xiàn)行價格水平下，日本和韓國市場現(xiàn)貨高爐球團(tuán)需求基本低迷。自2025年6月下半月以來，中國球團(tuán)礦需求雖有所回升，但買家仍不愿意接受溢價超過每噸15美元（按65% Fe品位）的報價。
與此同時，隨著其他生產(chǎn)商增加產(chǎn)量，球團(tuán)溢價可能在2025年底面臨進(jìn)一步下行壓力。
巴西生產(chǎn)商Samarco正計劃在2025年底前將球團(tuán)產(chǎn)量提升至1500萬噸，這將為本已供應(yīng)過剩的市場再添新量。
另一波球團(tuán)現(xiàn)貨供應(yīng)可能在2025年第四季度末進(jìn)入市場，如果終端需求維持當(dāng)前水平，可能會對球團(tuán)礦溢價造成進(jìn)一步壓制。
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