【摘要】本國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)有所降溫。冶金煤市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)定為主，局部小幅波動(dòng)；網(wǎng)絡(luò)競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，下跌礦點(diǎn)增多，山西臨汾煤礦低硫焦煤G>83價(jià)格穩(wěn)定至1330元/噸，冶金焦首輪漲價(jià)落地，對(duì)煉焦煤影響有限 。國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主，個(gè)別下跌，下半周原煤成交轉(zhuǎn)好，鋼廠采購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有漲。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，北方港口，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有跌，市場(chǎng)交易氛圍冷清，下游詢貨需求一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)雖主流持穩(wěn)運(yùn)行，但實(shí)際成交活躍度偏低，高卡煤價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)。近期港口因大風(fēng)天氣封航導(dǎo)致庫(kù)存快速攀升至新高。短期在高成本、進(jìn)口煤缺乏性價(jià)比優(yōu)勢(shì)等因素支撐下，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)仍相對(duì)堅(jiān)挺。產(chǎn)地方面，坑口價(jià)格已逐漸松動(dòng)，部分煤種價(jià)格下跌；而上下游的高庫(kù)存消化仍需時(shí)日，隨著氣溫回升，電廠機(jī)組檢修增多，在供需寬松格局的大背景下，市場(chǎng)下行壓力漸顯，加之大集團(tuán)采購(gòu)價(jià)優(yōu)惠幅度下調(diào)，市場(chǎng)開始謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
【煤炭市場(chǎng)要聞】
一季度煤炭進(jìn)口量下降國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增加，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-3月，全國(guó)煤炭進(jìn)口量累計(jì)為11484.60萬(wàn)噸，同比下降0.9%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量12.0億噸，同比增長(zhǎng)8.1%。
蒙古國(guó)將在邊境口岸對(duì)企業(yè)煤炭運(yùn)輸活動(dòng)進(jìn)行不定期檢查 4月14日至25日期間，蒙古國(guó)將在邊境口岸對(duì)企業(yè)煤炭運(yùn)輸活動(dòng)進(jìn)行不定期檢查。根據(jù)被批準(zhǔn)的《跨國(guó)貨運(yùn)“C”類通行證簽發(fā)、使用和管控指南》，蒙古將在各邊境口岸對(duì)跨國(guó)煤炭運(yùn)輸企業(yè)的活動(dòng)進(jìn)行檢查。
【動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)】
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱。北方港口，貿(mào)易商報(bào)價(jià)雖持穩(wěn)運(yùn)行，但實(shí)際成交活躍度偏低，市場(chǎng)情緒有所降溫，報(bào)價(jià)基本圍繞指數(shù)，采購(gòu)壓價(jià)，成交冷清。僅低卡煤可流通現(xiàn)貨仍較有限，且有少量剛需支撐。目前港口庫(kù)存偏高，下游需求疲軟，疊加煤礦價(jià)格回落，港口市場(chǎng)承壓，但當(dāng)前進(jìn)口煤價(jià)格偏高，部分煤需求轉(zhuǎn)采購(gòu)內(nèi)貿(mào)，對(duì)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)也有一定支撐。產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，目前長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)和化工剛需等采購(gòu)需求穩(wěn)定，部分中低卡性價(jià)比高的煤礦出貨尚可，價(jià)格較為堅(jiān)挺，但是季節(jié)性需求淡季，終端壓價(jià)，整體市場(chǎng)采購(gòu)積極性不高，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)倒掛操作謹(jǐn)慎，整體需求有限，部分煤礦價(jià)格持續(xù)承壓，短期市場(chǎng)無(wú)好轉(zhuǎn)跡象。陜西榆林地區(qū)，坑口煤價(jià)走弱。冶金、化工等行業(yè)按需采購(gòu)。由于終端部分電廠檢修，加之部分貿(mào)易商觀望情緒又起，站臺(tái)及煤場(chǎng)拉運(yùn)積極性下降，終端長(zhǎng)途減少采購(gòu)數(shù)量。部分煤礦庫(kù)存出現(xiàn)積壓，價(jià)格弱勢(shì)小幅下調(diào)。16日，陜煤大礦競(jìng)拍成交均價(jià)全部下跌，跌幅4~28元/噸，加劇市場(chǎng)悲觀看跌情緒。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，坑口煤價(jià)由穩(wěn)轉(zhuǎn)跌。下游需求走弱，化工、冶金等終端用戶采購(gòu)量減少，水泥企業(yè)采購(gòu)維持剛需，電煤長(zhǎng)協(xié)戶履約積極性下降，貿(mào)易商因港口庫(kù)存高企、發(fā)運(yùn)仍倒掛觀望不動(dòng)，主要站臺(tái)發(fā)運(yùn)量下降但處正常水平；煤礦銷售轉(zhuǎn)差，降價(jià)煤礦增多。山西晉北地區(qū)，朔州市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定?，F(xiàn)部分煤礦線上競(jìng)拍成交情況一般，溢價(jià)幅度不高，個(gè)別民營(yíng)煤礦根據(jù)銷售情況小幅下調(diào)煤價(jià)。周邊煤廠和貿(mào)易商大多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，煤價(jià)下行壓力依舊存在。庫(kù)存方面，大秦線檢修，港口調(diào)入量有所影響，但近期港口因大風(fēng)天氣封航導(dǎo)致庫(kù)存快速攀升至新高。截至4月18日，秦皇島煤炭庫(kù)存至685萬(wàn)噸，較4月11日616萬(wàn)噸增加69萬(wàn)噸或11.20%。價(jià)格方面，根據(jù)政策文件，北方港口5500卡動(dòng)力煤價(jià)格按照“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”機(jī)制，2025年4月（按新的計(jì)算公式推算）動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)議價(jià)格約679元/噸，環(huán)比下跌7元/噸。本周北方港口實(shí)際貨源報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，截至4月17日，5500K報(bào)價(jià)670-680元/噸、5000K報(bào)價(jià)595-605元/噸、4500K報(bào)價(jià)525-535元/噸，高卡煤報(bào)價(jià)開始松動(dòng)，價(jià)格下跌5元。大礦方面，最新一期神華外購(gòu)價(jià)格（巴圖塔站）外購(gòu)轉(zhuǎn)穩(wěn)。最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于678元/噸，環(huán)比持平。下游需求，隨著氣溫的回升，電廠日耗仍有下降的預(yù)期，疊加華南雨季水電占比增加，火電需求短期較難好轉(zhuǎn)，庫(kù)存維持安全水平，缺乏大規(guī)模備貨動(dòng)力，下游僅有零散需求采購(gòu)。截至本周五，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為670元/噸，較上周末下跌5元/噸；山西晉城5800大卡動(dòng)力煤出廠價(jià)格為620元/噸，較上周末持平；安徽地區(qū)5000大卡動(dòng)力煤出廠價(jià)格為740元/噸，較上周末持平；廣州地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤出廠價(jià)格為715元/噸，較上周末持平。
進(jìn)口市場(chǎng)：國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩偏弱。沿海地區(qū)電廠按需采購(gòu)，釋放5-6月采購(gòu)需求，拿貨以中低卡貨盤為主。當(dāng)前買方市場(chǎng)為主導(dǎo)，長(zhǎng)協(xié)戶在高成本下出貨壓力較大，買賣雙方持續(xù)博弈。下游采購(gòu)表現(xiàn)出明顯的需求收縮與市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒。進(jìn)口印尼煤方面，供應(yīng)處于恢復(fù)期，高卡煤流動(dòng)性稍好，交易僵持，低卡煤指數(shù)倒掛明顯，進(jìn)口煤成本居高不下，投標(biāo)活動(dòng)偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)印尼3800K大船報(bào)價(jià)FOB50美元/噸左右。據(jù)悉近期華南區(qū)域某電廠印尼煤投標(biāo)價(jià)為CIF54.9美元折算為到岸人民幣約451元。澳煤方面，近期交易活躍，由于保持一定性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，終端采購(gòu)意愿加強(qiáng)，未能阻止價(jià)格繼續(xù)走低。洲際交易所（ICE）數(shù)據(jù)顯示，4月18日，澳大利亞Newcastle港口高質(zhì)量動(dòng)力煤FOB價(jià)95.05美元/噸，周環(huán)比下跌7.85美元或7.63%?，F(xiàn)南方主要港口進(jìn)口印尼4700大卡動(dòng)力煤價(jià)格為545元/噸，較上周末持平；進(jìn)口越南5200大卡動(dòng)力煤價(jià)格為490元/噸，較上周末持平。
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動(dòng)力煤
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山西
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秦皇島
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太和港
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內(nèi)蒙古
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廣東
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河南
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山東
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安徽
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江西
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主要指標(biāo)
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Q:5800
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Q:5500
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Q:5500
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Q:5300
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Q:5500
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Q:4000
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Q:5000
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Q:5000
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Q:4900
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04月18日
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620
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670
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720
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615
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715
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550
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810
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740
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620
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04月11日
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620
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675
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720
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615
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715
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550
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810
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740
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620
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漲跌幅
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↓5
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【國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
一季度蒙古國(guó)煤炭出口同比下降。據(jù)蒙古國(guó)海關(guān)機(jī)構(gòu)(Mongolian Customs Service)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-3月，蒙古國(guó)煤炭出口量累計(jì)為1753.32萬(wàn)噸，比上年同期減少60萬(wàn)噸，同比下降3.3%。其中，硬煤（2701）出口量為1579.66萬(wàn)噸，同比下降10.6%；褐煤（2702）出口量為173.66萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.66倍。
一季度甘其毛都口岸煤炭通關(guān)量完成目標(biāo)19%。據(jù)“甘其毛都口岸”微信號(hào)披露的數(shù)據(jù)，截止3月31日，甘其毛都口岸累計(jì)進(jìn)口煤炭848.22萬(wàn)噸。據(jù)悉，2025年甘其毛都口岸煤炭通關(guān)目標(biāo)為4500萬(wàn)噸。據(jù)此核算，該口岸一季度的煤炭通關(guān)量完成了目標(biāo)的19%。下游拉運(yùn)進(jìn)口蒙煤的積極性不足，口岸煤炭庫(kù)存高企，通關(guān)也受到一定影響。
【航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)】
國(guó)際海運(yùn)價(jià)格指數(shù)跌勢(shì)趨緩，截至4月17日，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI至1261點(diǎn)，較4月10日的1269點(diǎn)下跌8點(diǎn)。目前，澳大利亞紐卡斯?fàn)?華東12美元/噸；印尼南加-華南8.5美元。國(guó)內(nèi)沿海煤炭運(yùn)價(jià)小幅上行，截至2025年4月15日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收839.48點(diǎn)，與4月8日相比上行44.07點(diǎn)，漲幅為5.54%。
【下周走勢(shì)預(yù)判】
本周金融衍生品市場(chǎng)黑色系期貨多數(shù)品種繼續(xù)走弱，跌勢(shì)趨緩。其中，“雙焦”走勢(shì)分化，焦炭成為周內(nèi)唯一上漲的品種，周漲幅超2%。各品種均遠(yuǎn)離20日均線，黑色系整體弱勢(shì)特征彰顯。周內(nèi)現(xiàn)貨焦炭首輪漲價(jià)落地，對(duì)期貨品種有一定的提振作用，但外部環(huán)境偏空，市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎。從基本面看，目前終端需求逐漸恢復(fù)，高爐開工率呈回升態(tài)勢(shì)，周內(nèi)鋼材庫(kù)存去化速度加快，市場(chǎng)供需基本平衡。
動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)，4月份，全國(guó)供暖結(jié)束，部分電廠機(jī)組進(jìn)入檢修期。目前處于季節(jié)性需求淡季，動(dòng)力煤整體延續(xù)寬松格局。本周，產(chǎn)地市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱，加之北港庫(kù)存再創(chuàng)新高，貿(mào)易商挺價(jià)信心受挫，報(bào)價(jià)略有松動(dòng)。需求端，下游地產(chǎn)和基建行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)一般，非電需求暫無(wú)超預(yù)期表現(xiàn)，消費(fèi)總量繼續(xù)下滑。電廠基于電力行業(yè)庫(kù)存維持在安全水平，且全國(guó)大部份地區(qū)氣溫高于去年同期，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力。供給端，3月全國(guó)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.6%，日均產(chǎn)量高增，創(chuàng)同期歷史峰值。市場(chǎng)雖然對(duì)后期的“迎峰度夏”有備貨需求預(yù)期，但高庫(kù)存壓制了煤價(jià)。此外，不斷升級(jí)的 “關(guān)稅戰(zhàn)” 更是加劇了市場(chǎng)需求的不確定性。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
