【摘要】本國內(nèi)煤炭市場偏強運行。冶金煤市場，國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有漲；網(wǎng)絡(luò)競拍價格漲跌互現(xiàn)，跌價礦點增加，山西臨汾煤礦低硫焦煤G>83價格漲40元至1330元/噸，下半周新單減少。國內(nèi)噴吹煤市場以穩(wěn)為主，原煤競拍成交轉(zhuǎn)弱，鋼廠采購價格穩(wěn)定，下游訂單量稍有減少。國內(nèi)動力煤市場偏強運行，北方港口，市場價格以穩(wěn)為主，下游終端庫存偏高，基本維持剛需采購，實際需求疲軟；但大秦線檢修，供應(yīng)減少，疊加進口各煤種到岸價格仍無明顯優(yōu)勢，港口有貨的貿(mào)易商報價多維持堅挺。產(chǎn)地方面，坑口煤價漲多跌少，煤礦生產(chǎn)、供應(yīng)基本正常，在長協(xié)戶和剛需用戶的支撐下，多維持產(chǎn)銷平衡，一些站臺戶的階段性的拉運需求有所改善，神華外購價格穩(wěn)中有漲，提振市場信心。預(yù)計下周國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)中小幅波動。
【煤炭市場要聞】
大秦鐵路日前發(fā)布公告，2025年3月，公司核心經(jīng)營資產(chǎn)大秦線完成貨物運輸量3527萬噸，同比下降2.08%，降幅較2月份收窄了1.58個百分點。環(huán)比增加761萬噸，增長27.51%。其中日均運量113.77萬噸，。
《2024煤炭行業(yè)發(fā)展年度報告》。4月9日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會舉辦新聞發(fā)布會并發(fā)布《2024煤炭行業(yè)發(fā)展年度報告》。該報告分析2025年煤炭市場走勢表示，從主要耗煤行業(yè)看，電煤消費將保持增長，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，考慮到水電及新能源出力等，預(yù)計今年煤電發(fā)電量增量在1000億千瓦時左右，拉動煤炭消費需求增長。
【動力煤市場走勢】
國內(nèi)市場：國內(nèi)動力煤市場漲跌互現(xiàn)。北方港口，市場報價以穩(wěn)為主，下游需求疲軟，還價偏低，成交稀少。由于進口煤成本提升，價格僵持，貿(mào)易商不愿低價出貨，大秦鐵路檢修，港口到貨量減少，庫存去化，對市場有一定支撐；但動力煤進入需求淡季，疊加華南雨季水電占比增加，短期上漲驅(qū)動不足。產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)市場偏強運行，坑口煤價穩(wěn)中小幅波動，目前冶金化工等需求穩(wěn)定，部分煤礦產(chǎn)銷平衡，價格較為堅挺，但是部分站臺及煤場中小貿(mào)易商發(fā)運倒掛，拉運不積極，此外部分電廠陸續(xù)檢修，整體市場需求一般，少數(shù)煤礦拉煤車減少，價格回調(diào)。陜西榆林地區(qū)，坑口煤價漲多跌少。近期冶金化工等終端補庫積極，站臺大戶及東北地區(qū)采購需求較好，部分煤礦銷售順暢，價格穩(wěn)中小幅上漲；大礦競拍多溢價成交。但供暖結(jié)束后，同時，部分貿(mào)易商由于成本倒掛操作謹慎，下游整體需求偏弱。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，漲跌不一，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，市場煤炭供應(yīng)充足。近日產(chǎn)地市場相對平穩(wěn)，多數(shù)煤礦拉運均維持常態(tài)化，部分煤礦銷售情況有所好轉(zhuǎn)，價格小幅上探。但淡季市場下各參與主體觀望情緒較為濃厚，煤價上漲動力不足。山西晉北地區(qū)，忻州市場動力煤以穩(wěn)為主。區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定。基于下游實際需求增量有限,周邊煤廠拿貨積極性一般，部分煤礦線上競拍溢價幅度不高，市場略顯僵持。庫存方面，大秦線檢修，港口調(diào)入量有所影響庫存或?qū)⒂兴陆?。截?月11日，秦皇島煤炭庫存至616萬噸，較4月3日670萬噸下降54萬噸或8.06%。價格方面，根據(jù)政策文件，北方港口5500卡動力煤價格按照“基準價+浮動價”機制，2025年4月（按新的計算公式推算）動力煤長協(xié)議價格約679元/噸，環(huán)比下跌7元/噸。本周北方港口實際貨源報價以穩(wěn)為主，截至4月10日，5500K報價675-685元/噸、5000K報價595-605元/噸、4500K報價525-535元/噸，周環(huán)比持平。大礦方面，最新一期神華外購價格（巴圖塔站）外購中低卡小漲5元。最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于678元/噸，環(huán)比下行7元/噸。下游需求，4月電廠機組輪替檢修，疊加華南雨季水電占比增加，火電需求短期較難好轉(zhuǎn)，庫存維持安全水平，缺乏大規(guī)模備貨動力，下游僅有零散需求采購。截至本周五，秦皇島5500大卡動力煤價格為675元/噸，較上周末持平；山西晉城5800大卡動力煤出廠價格為620元/噸，較上周末持平；安徽地區(qū)5000大卡動力煤出廠價格為740元/噸，較上周末持平；廣州地區(qū)5500大卡動力煤出廠價格為715元/噸，較上周末持平。
進口市場：國際動力煤市場小幅波，進口市場表現(xiàn)平穩(wěn)，當前下游采購表現(xiàn)出明顯的需求收縮與市場謹慎情緒。進口印尼煤方面，印尼齋月收假，供應(yīng)處于恢復(fù)期，暫時出貨壓力不大，外盤報價表現(xiàn)堅挺。近期匯率大幅波動，進口煤成本居高不下，受“對等關(guān)稅”的影響，投標活動偏謹慎，現(xiàn)印尼3800K大船報價FOB50-51美元/噸。近期電廠最低投標價為458元而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約481元。澳煤方面，近期澳洲煤礦事故頻出，澳煤詢貨需求略好，性價比高，部分終端提前備貨迎峰度夏。但近期受匯率波動影響，進口煤成本進一步增加，也制約采購積極性。洲際交易所（ICE）數(shù)據(jù)顯示，4月11日，澳大利亞Newcastle港口高質(zhì)量動力煤FOB價102.9美元/噸，周環(huán)比上漲1.9美元或1.88%。現(xiàn)南方主要港口進口印尼4700大卡動力煤價格為545元/噸，較上周末持平；進口越南5200大卡動力煤價格為490元/噸，較上周末持平。
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動力煤
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山西
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秦皇島
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太和港
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內(nèi)蒙古
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廣東
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河南
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山東
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安徽
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江西
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主要指標
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Q:5800
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Q:5500
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Q:5500
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Q:5300
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Q:5500
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Q:4000
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Q:5000
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Q:5000
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Q:4900
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04月11日
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620
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675
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720
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615
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715
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550
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810
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740
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620
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04月03日
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620
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675
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720
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615
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715
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550
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810
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620
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漲跌幅
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【國際市場動態(tài)】
一季度蒙古國煤炭出口同比下降。據(jù)蒙古國海關(guān)機構(gòu)(Mongolian Customs Service)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年1-3月，蒙古國煤炭出口量累計為1753.32萬噸，比上年同期減少60萬噸，同比下降3.3%。其中，硬煤（2701）出口量為1579.66萬噸，同比下降10.6%；褐煤（2702）出口量為173.66萬噸，同比增長2.66倍。
一季度甘其毛都口岸煤炭通關(guān)量完成目標19%。據(jù)“甘其毛都口岸”微信號披露的數(shù)據(jù)，截止3月31日，甘其毛都口岸累計進口煤炭848.22萬噸。據(jù)悉，2025年甘其毛都口岸煤炭通關(guān)目標為4500萬噸。據(jù)此核算，該口岸一季度的煤炭通關(guān)量完成了目標的19%。下游拉運進口蒙煤的積極性不足，口岸煤炭庫存高企，通關(guān)也受到一定影響。
【航運市場走勢】
國際海運價格指數(shù)大幅下行，截至4月10日，波羅的海貿(mào)易海運交易所干散貨運價指數(shù)BDI至1269點，較4月2日的1583點下跌314點或19.84%。目前，澳大利亞紐卡斯爾-華東12.5美元/噸；印尼南加-華南8.5美元。國內(nèi)沿海煤炭運價小幅上行，截至2025年4月8日，運價指數(shù)報收795.41點，與4月1日相比上行10.66點，漲幅為1.36%。
【下周走勢預(yù)判】
本周金融衍生品市場黑色系期貨受美國加增關(guān)稅的影響大幅走弱。其中，“雙焦”跌幅居前，焦煤周跌幅超10%、焦炭跌逾6%。各品種均遠離20日均線，黑色系整體弱勢特征彰顯。當前內(nèi)需不足，外部環(huán)境偏空，市場較為謹慎。從基本面看，目前終端需求逐漸恢復(fù)，高爐開工率呈回升態(tài)勢，市場供需基本平衡。值得關(guān)注的是，盡管鋼材庫存明顯低于去年同期，但去化速度慢于去年同期，其中，鋼廠鋼材庫存由降轉(zhuǎn)升。預(yù)計下周黑色系震蕩偏弱運行。
動力煤現(xiàn)貨市場，目前處于季節(jié)性需求淡季，部分地區(qū)電廠已進入機組檢修期，庫存維持安全水平，缺乏大規(guī)模備貨動力，疊加華南雨季來臨，水電替代效應(yīng)增強，以及化工、水泥需求表現(xiàn)偏弱的情況下，煤炭市場處成本支撐與需求疲軟、非電需求復(fù)蘇乏力與電力淡季效應(yīng)疊加的局面。供給端，受煤炭發(fā)運成本較高、大秦線春季檢修等因素影響，港口市場煤現(xiàn)貨到港增量有限，疊加進口各煤種到岸價格仍無明顯優(yōu)勢，港口有貨的貿(mào)易商報價多維持堅挺。預(yù)計下周國內(nèi)動力煤市場小幅波動為主。
