【摘要】本國內(nèi)煤炭市場偏弱運(yùn)行。冶金煤市場，國內(nèi)煉焦煤市場多數(shù)下跌，網(wǎng)絡(luò)競拍成交價(jià)格下跌為主。山西臨汾、長治低硫焦煤現(xiàn)匯1400元/噸，部分煤礦挺價(jià)，新價(jià)有下調(diào)預(yù)期。國國內(nèi)噴吹煤市場穩(wěn)中有跌，市場煤報(bào)價(jià)下跌后，大礦長協(xié)價(jià)格承壓，部分鋼廠增加市場煤采購量。國內(nèi)動力煤市場弱勢未改，北方港口，市場觀望情緒較濃，上下游報(bào)還盤較少，港口價(jià)格先穩(wěn)后跌，下游需求疲軟，采購壓價(jià)，較難成交。春節(jié)期間電廠去庫效果不佳，節(jié)后錨地船舶數(shù)量較少。產(chǎn)地方面，節(jié)后煤礦恢復(fù)產(chǎn)銷，正月十五過后，煤礦逐漸滿負(fù)荷生產(chǎn)，供給壓力加大；需求端，冷空氣影響呈現(xiàn)間歇性特征，節(jié)后電煤消費(fèi)恢復(fù)速度慢于供應(yīng)，疊加上下游中轉(zhuǎn)港及消費(fèi)端庫存均處于歷史同期高位，價(jià)格持續(xù)承壓。神華外購價(jià)格繼續(xù)補(bǔ)跌，以及魏橋電廠接貨價(jià)格下調(diào)，市場信心偏弱，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
【煤炭市場要聞】
浩吉鐵路公司2025年提前鎖定5700萬噸煤炭中長期合同運(yùn)量，同比增長10%以上。截至1月21日，浩吉鐵路年累完成運(yùn)量582萬噸，同比去年增漲53.6萬噸，增幅達(dá)10.1%，為落實(shí)電煤保供、全年增運(yùn)上量奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
黃驊港煤炭港區(qū)煤炭裝船超月計(jì)劃110萬噸。近日從國家能源集團(tuán)黃驊港務(wù)有限責(zé)任公司獲悉，1月份，黃驊港煤炭港區(qū)完成煤炭卸車1539萬噸，超月計(jì)劃122萬噸；完成煤炭裝船1530萬噸，超月計(jì)劃110萬噸。
【動力煤市場走勢】
國內(nèi)市場：國內(nèi)動力煤市場偏弱運(yùn)行。北方港口，弱勢未改，市場表現(xiàn)冷清，貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)，報(bào)價(jià)小幅陰跌。目前非電復(fù)工較慢，冷空氣對日耗提振也有限，電廠負(fù)荷較低，終端采購節(jié)奏放緩，市場交易量偏少，庫存仍較充裕暫未釋放大量采購計(jì)劃。產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤價(jià)偏弱運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，零星拉運(yùn)，整體價(jià)格跌多漲少。目前下游少量備貨，部分性價(jià)比高的煤礦出貨尚可，產(chǎn)銷基本平衡，終端零星補(bǔ)庫，整體需求不集中，部分煤礦出貨一般，價(jià)格持續(xù)承壓。陜西榆林地區(qū)，國有大礦保持正常生產(chǎn)，大部分民營礦已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)水平穩(wěn)步回升，同時，煤廠、貿(mào)易商陸續(xù)開工。下游除終端長協(xié)保供煤拉運(yùn)較正常外，其他下游需求較弱，在產(chǎn)煤礦出貨一般，價(jià)格穩(wěn)中下跌。短期市場供需均弱，價(jià)格仍有下跌壓力。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，節(jié)后煤礦復(fù)工進(jìn)度較快，特別是大礦產(chǎn)量已經(jīng)接近正常水平。盡管分民營煤礦并未達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)，但正月十五過后，將全面恢復(fù)。目前下游少量備貨，部分性價(jià)比高的煤礦出貨尚可，整體需求不集中，部分煤礦出貨一般，價(jià)格持續(xù)承壓。庫存方面，大秦線日均發(fā)運(yùn)數(shù)量已升至100-110萬噸，較春節(jié)期間增加，環(huán)渤海港口快速壘庫，市場供大于求壓力加大。截至2月14日，秦皇島煤炭庫存至680萬噸，較2月7日643萬噸減少37萬噸或5.75%。價(jià)格方面，根據(jù)政策文件，秦皇島5500卡為1155元/噸上限區(qū)間限制。根據(jù)“基準(zhǔn)價(jià)+浮動價(jià)”機(jī)制，2025年2月（按新的計(jì)算公式推算）動力煤長協(xié)議價(jià)格691元/噸，環(huán)比下跌2元/噸。本周北方港口實(shí)際貨源報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌，截至2月13日，5500K報(bào)價(jià)750-760元/噸、5000K報(bào)價(jià)655-665元/噸、4500K報(bào)價(jià)570-580元/噸，周環(huán)比下跌10元。大礦方面，最新一期神華外購價(jià)格（巴圖塔）下調(diào)5-15元。最新一期環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于698元/噸，環(huán)比下行2元/噸。下游需求，近期冷空氣對電廠日耗提振也非常有限，電廠庫存偏高，去庫效果不佳。而工業(yè)企業(yè)方面也處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，用電增量在緩慢恢復(fù)中，影響電廠日耗同步恢復(fù)，部分電廠負(fù)荷率僅相當(dāng)于正常水平的60%，大部分電廠庫存維持高位。在長協(xié)及庫存支撐下，市場煤需求疲軟。非電方面，非電行業(yè)需求也非常有限，對煤炭僅維持剛性拉運(yùn)。截至本周五，秦皇島5500大卡動力煤價(jià)格為750元/噸，較上周末下跌10元/噸；山西晉城5800大卡動力煤出廠價(jià)格為620元/噸，較上周末持平；安徽地區(qū)5000大卡動力煤出廠價(jià)格為740元/噸，較上周末持平；廣州地區(qū)5500大卡動力煤出廠價(jià)格為780元/噸，較上周末下跌5元/噸。
進(jìn)口市場：國際動力煤市場震蕩回落，進(jìn)口煤價(jià)格指數(shù)下跌。節(jié)后，海外礦山發(fā)運(yùn)平穩(wěn)運(yùn)行，國內(nèi)沿海電廠繼續(xù)釋放3月貨盤采購需求。進(jìn)口印尼煤方面，印尼齋月即將來臨，疊加低卡煤補(bǔ)貨需求較多，尤其是3000以及3400大卡煤貨源緊張，礦方報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺。現(xiàn)印尼3800K大船報(bào)價(jià)FOB50美元/噸左右，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠3800大卡中標(biāo)價(jià)449-450元，但電廠庫存可用天數(shù)仍處高位，故維持剛需少量采購。澳煤方面，節(jié)前備貨充足，亞太地區(qū)終端采購整體低迷。同時近期國際油價(jià)回落調(diào)整，歐洲天然氣期貨創(chuàng)一年來最大跌幅，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛鄹呖▌恿γ簝r(jià)格震蕩下行。洲際交易所（ICE）歐洲數(shù)據(jù)顯示，2月14日，澳大利亞Newcastle港口高質(zhì)量動力煤FOB價(jià)106.3美元/噸，周環(huán)比下跌2.65美元或2.43%?，F(xiàn)南方主要港口進(jìn)口印尼4700大卡動力煤價(jià)格為610元/噸，較上周末下跌10元/噸；進(jìn)口越南5200大卡動力煤價(jià)格為555元/噸，較上周末下跌10元/噸。
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動力煤
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山西
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秦皇島
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太和港
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內(nèi)蒙古
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廣東
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河南
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山東
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安徽
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江西
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主要指標(biāo)
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Q:5800
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Q:5500
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Q:5500
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Q:5300
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Q:5500
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Q:4000
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Q:5000
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Q:5000
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Q:4900
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02月14日
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620
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750
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790
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690
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780
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550
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930
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740
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700
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02月07日
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620
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760
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800
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700
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785
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550
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930
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740
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710
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漲跌幅
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-
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↓10
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↓10
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↓10
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↓5
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-
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-
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-
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↓10
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【國際市場動態(tài)】
印尼煤炭市場需求保持旺盛。據(jù)印尼能源和礦產(chǎn)資源部數(shù)據(jù)顯示，2024年的煤炭產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的8.36億公噸，這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)超政府原定的7.1億噸目標(biāo)，也打破了2023年7.75億噸的產(chǎn)量紀(jì)錄。印度尼西亞作為全球最大的動力煤出口國，其煤炭產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)再次彰顯了其在國際能源市場中的重要地位。
2030年印度煤炭需求預(yù)計(jì)將接近15億噸。印度煤炭部近日表示，由于電力需求的急劇增長，預(yù)計(jì)到2030年，火力發(fā)電在能源結(jié)構(gòu)中的占比將達(dá)到55%，到2047年將降至27%。盡管煤電占比下降，但實(shí)際煤炭需求卻仍有逐年上升預(yù)期。該部預(yù)計(jì)，到2030年，印度煤炭需求將達(dá)到14.62億噸，到2047年將繼續(xù)增至17.55億噸。
【航運(yùn)市場走勢】
國際海運(yùn)價(jià)格指數(shù)跌勢趨緩，截至2月13日，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI至780點(diǎn)，較2月6日的793點(diǎn)下跌13點(diǎn)。目前，澳大利亞紐卡斯?fàn)?華東10美元/噸；印尼南加-華南7.5美元，近期趨穩(wěn)。國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)價(jià)保持底部震蕩，截至2025年2月11日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收482.06點(diǎn)，與2025年2月7日相比下行7.98點(diǎn)，跌幅為1.63%。
【下周走勢預(yù)判】
蛇年第二個交易周，金融衍生品市場黑色系期貨震蕩下行。美國剛落地加征鋼、鋁25%關(guān)稅后，印度表態(tài)最快半年內(nèi)對中國鋼鐵征高達(dá)25%關(guān)稅，市場消息稱韓國也有類似的做法，市場信心受挫，疊加節(jié)后需求恢復(fù)緩慢，黑色系承壓下調(diào)，除鐵礦石外，其余各品種20日均線失守，黑色系整體弱勢特征重現(xiàn)。從基本面看，春節(jié)后，鋼材市場傳統(tǒng)季節(jié)性需求淡季特征未有明顯改變，但節(jié)后鋼材庫存累庫速度低于去年同期，市場供需矛盾并不突出。值得關(guān)注的是，近期國際油價(jià)震蕩偏弱，歐洲天然氣期貨創(chuàng)一年來最大跌幅，對動力煤市場產(chǎn)生負(fù)面影響。預(yù)計(jì)下周市場將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
動力煤現(xiàn)貨市場，2月份處于傳統(tǒng)用電低谷期，目前處于農(nóng)歷立春節(jié)氣，盡管“春寒料峭”，但冷空氣影響呈現(xiàn)間歇性特征，節(jié)后電煤消費(fèi)恢復(fù)速度慢于供應(yīng)，疊加上下游中轉(zhuǎn)港及消費(fèi)端庫存均處于歷史同期高位，下游耗煤企業(yè)無較大的現(xiàn)貨補(bǔ)庫緊迫性，節(jié)后電廠北上補(bǔ)庫采購仍顯疲軟。同時正月十五過后，煤礦逐漸滿負(fù)荷生產(chǎn)，供給壓力加大。不過隨著元宵節(jié)過后下游企業(yè)開工率提高，電煤消費(fèi)需求也將逐漸恢復(fù)至正常水平。但短期在電煤消費(fèi)恢復(fù)速度慢于供應(yīng)低位背景下，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)動力煤價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
