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近期A股市場之強(qiáng)勁超出大家的意料，去年這個時候投資者還迷茫于次貸危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及資本市場帶來的沖擊，時過境遷，滬深股市不僅連續(xù)刷新反彈新高，如今3000點(diǎn)也被輕松踩在腳下。 5月份以來，機(jī)構(gòu)投資者是A股市場反彈行情的主要推動力量。7月份頭兩個交易日，滬市連續(xù)放量上漲再次讓投資者見識到了脫淼囊行糯鑷攘τ敕榪�，但相信大多数的投资者灾q飧鍪焙蟣淶夢匏蝕櫻饈且桓齟游淳幕肪常收呷銜�，中国箟勑银嗏檭帮滊机构掌快v煜碌氖貝�，诊偒拓毌手C⊙菀鎦甘星欏? 當(dāng)投資者從散戶時代、莊股時代步入機(jī)構(gòu)時代中，面對著全新的市場格局和特征，又該如何調(diào)整自己的投資策略呢？機(jī)構(gòu)時代市場特征首先，大盤股受青睞，市場呈現(xiàn)二八格局。過去幾年市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整暴露出集中投資帶來的流動性缺失問題，但在價值股票仍然是市場稀缺資源這一大環(huán)境下，集中投資仍然是市場機(jī)構(gòu)的最終方向，這就對流動性提出了更高的要求。另外，隨著機(jī)構(gòu)的主要構(gòu)成力量——基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資者基金申購熱情回升。新發(fā)基金中指數(shù)型基金占比不斷加大，而各大指數(shù)成份股多為大盤藍(lán)籌股，指數(shù)性基金的資產(chǎn)配置將不斷增加對大盤藍(lán)籌股的需求。這就造就了大盤藍(lán)籌股在目前市場環(huán)境下的絕對地位。其次，價值發(fā)現(xiàn)演繹逼空行情。不管是機(jī)構(gòu)投資者還是散戶投資者，關(guān)注的重點(diǎn)都是企業(yè)的盈利預(yù)期，即成長性，而隨著機(jī)構(gòu)對大盤股趨之若鶩的介入，價值發(fā)現(xiàn)再次成為市場的主導(dǎo)理念，這一理念的直接作用就是熱點(diǎn)的層出不窮，不斷有被低估的價值股票出現(xiàn)，股指便在不斷的價值挖掘中逼空上漲。再次，機(jī)構(gòu)時代散戶將逐漸被邊緣化，基金、QFII、保險資金之間的博弈，以及基金內(nèi)部的博弈將愈演愈烈，博弈格局的建立和資金實(shí)力的多寡以及投資理念的差異都會產(chǎn)生機(jī)構(gòu)間的博弈空間，而股票上漲與否或者說上漲幅度高低，在很大程度上則取決于機(jī)構(gòu)的博弈空間，也就是機(jī)構(gòu)間認(rèn)識的偏差。股價的上漲往往是在這種偏差下產(chǎn)生的，進(jìn)而會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，幾個機(jī)構(gòu)的主動投資引發(fā)其他機(jī)構(gòu)的被動投資。加入眾多對某只股票給予的估值基本趨同，失去了博弈空間，也就很難有持續(xù)上漲的機(jī)會。最後，隨著股改限售股份不斷解禁，越來越多的持有“大小非”的機(jī)構(gòu)，在大小非解禁後并沒有離開二級市場，而是成為市場的參與者，進(jìn)一步加大了機(jī)構(gòu)投資者的力量，成為市場的主導(dǎo)力量。機(jī)構(gòu)時代投資者投資策略在機(jī)構(gòu)投資者中，規(guī)模最大的當(dāng)屬基金了，馀下依次是：QFII，占4%；保險資金2%，券商理財、券商自營、社保資金以及其他機(jī)構(gòu)資金。作為機(jī)構(gòu)投資者中規(guī)模最大、投資行為最為相近的基金來說，其更加具有機(jī)構(gòu)投資取向的代表性。因此，深入分析基金的投資行為及特點(diǎn)，判斷其未來的投資取向，對于散戶投資者應(yīng)對機(jī)構(gòu)時代的市場格局，可以起到舉一反三的作用。基金持續(xù)增倉的品種最有可能代表基金未來的投資取向，而基金對個股的持續(xù)增倉行為最主要體現(xiàn)在兩個方面，一是持流通股占比增長，二是基金持有家數(shù)增加�？梢哉f，在基金持續(xù)增倉的品種中加以選擇，不失為在機(jī)構(gòu)時代中散戶投資者把握主流行情，提高效率的一個有效策略。總的來說，機(jī)構(gòu)投資者更注重宏觀基本面的分析，偏好流動性好的大盤藍(lán)籌股。因此，投資者可重點(diǎn)關(guān)注指數(shù)化行情下的大藍(lán)籌板塊，估值的相對優(yōu)勢和流動性過剩使得藍(lán)籌股成為各方青睞的投資品種。