A级黄片视频在线播放|黄色影视视频A片电影国|国产成人无码综合|国产免费无码视频|日韩成人毛片av在线|亚洲一区二区三区免费|无码精品激情东京热|日韩中文字幕色情|中文有码av日韩|国产一级作爱A片

杭國(guó)強(qiáng)：上海泛金投資管理有限公司董事長(zhǎng) 　　九十年代初，曾經(jīng)在深圳國(guó)信證券珠海信托做證券分析工作，九八年以后在北京華勤投資管理公司(私募基金)擔(dān)任副總經(jīng)理，深圳國(guó)隆投資管理公司副董事長(zhǎng)；深圳長(zhǎng)潤(rùn)投資管理公司(私募基金)總經(jīng)理等職務(wù)。 　　1991年進(jìn)入證券期貨市場(chǎng)，目前經(jīng)營(yíng)的公司曾經(jīng)合作管理20多億元證券類(lèi)信托計(jì)劃，清算時(shí)實(shí)現(xiàn)50%以上的收益率。多年來(lái)創(chuàng)導(dǎo)系統(tǒng)交易思想，構(gòu)建使用交易系統(tǒng)，秉承“追蹤趨勢(shì)、波段交易”的投資理念，組建專(zhuān)業(yè)的基本面研究團(tuán)隊(duì)，打造厚實(shí)的研究能力，用好金融數(shù)學(xué)的工具，不間斷改良交易系統(tǒng)，客觀化、系統(tǒng)化、科學(xué)化進(jìn)行投資管理，力求高勝算率的預(yù)測(cè)和判斷，實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想。五年來(lái)期貨交易賬戶管理，取得了良好的業(yè)績(jī)，年平均收益率在30%以上，其中最好的帳戶累計(jì)收益率達(dá)到10倍以上。 　　訪談精彩語(yǔ)錄： 　　1、做股票也好,做期貨也好,"進(jìn)門(mén)容易,出門(mén)難". 　　2、很多時(shí)候是投資者誤認(rèn)為自己找到了一個(gè)好的方法，其實(shí)不然。 　　3、真的，(普通投資者)等不及10年后成為富翁. 　　4、股票是可以容忍你等10年,期貨是不可能的. 　　5、夢(mèng)想要找到一套可以長(zhǎng)期盈利的方法,在期貨市場(chǎng)是做不到的. 　　6、交易技術(shù)不是一門(mén)科學(xué),是一門(mén)藝術(shù). 　　7、永動(dòng)機(jī)永遠(yuǎn)不存在,任何一種投資工具都有虧有贏. 　　8、我們一直致力于程序化交易的創(chuàng)新、研發(fā)以及應(yīng)用,現(xiàn)在是,將來(lái)也不會(huì)改變. 　　9、我認(rèn)為程序化交易是一個(gè)非常好并且很適合我的方法. 　　10、各種交易方法是"一把槍一座炮",但是我們要打贏一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)需要有一個(gè)武器庫(kù). 　　11、環(huán)境的改變,以往的經(jīng)驗(yàn)往往會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn). 　　12、商品期貨中影響價(jià)格的因素70%是金融屬性. 　　13、我認(rèn)為自然人的優(yōu)秀操盤(pán)手不是培養(yǎng)出來(lái)的,而是天生的. 　　14、團(tuán)隊(duì)操作,分工合作,就會(huì)把握住很多必須抓住的要點(diǎn),避免因?yàn)橐粋�(gè)人而造成的失誤. 　　15、技術(shù)面與基本面是一個(gè)辯證的關(guān)系,各有各的功能作用. 　　16、我以前是技術(shù)派的,現(xiàn)在也是技術(shù)派的,將來(lái)更是.但我覺(jué)得要學(xué)會(huì)用好基本面,其實(shí)我們從來(lái)沒(méi)有丟掉過(guò)基本面. 　　17、純粹技術(shù)面的人肯定是比較淺薄的,打打短線是可以的,你要打一場(chǎng)"淮海戰(zhàn)役"不做基本面,是不可能打贏的. 　　18、在解決戰(zhàn)斗的時(shí)候一定是靠技術(shù)面,制定作戰(zhàn)方案的時(shí)候一定是靠基本面. 　　19、股票和期貨價(jià)格的改變就是資金推動(dòng)的結(jié)果. 　　20、我們的交易員要有自己的交易周期,在市場(chǎng)的汪洋大海中,你要有選擇的做或者不做,踏準(zhǔn)的不是市場(chǎng)的周期,而是你自己的周期. 　　21、期貨和股票的區(qū)別太大,期貨是短兵相接,交易對(duì)手總是想方設(shè)法在最短的時(shí)間內(nèi)把你干掉。 　　22、我們中國(guó)人做期貨還是很有拼勁的. 　　23、因?yàn)槲覀兪菆F(tuán)隊(duì)操盤(pán),就是要把每個(gè)部門(mén)融合發(fā)揮到極致. 　　24、CTA的推出,可以使期貨公司的某些層面從后臺(tái)走向前臺(tái),實(shí)現(xiàn)價(jià)值的突破. 　　期貨中國(guó)1：杭總您好，首先感謝您接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專(zhuān)訪。您投身于中國(guó)的證券投資、期貨投資市場(chǎng)已經(jīng)18年了，一定接觸過(guò)各種各樣的投資者，就您看來(lái)在期貨市場(chǎng)，大部分投資者虧損出場(chǎng)的最大原因是什么？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：我個(gè)人認(rèn)為最大的原因就是,期貨行業(yè)正規(guī)的、科學(xué)的、系統(tǒng)的、專(zhuān)業(yè)的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練不夠.因?yàn)槲易约航佑|這些年下來(lái),發(fā)現(xiàn)投資者一般都是自學(xué),或是期貨公司零散的培訓(xùn),或是一種"師傅帶徒弟一樣"的弱勢(shì)方式.學(xué)習(xí)內(nèi)容和學(xué)習(xí)過(guò)程,掌握得不夠全面和系統(tǒng),是不連貫不一致的,對(duì)于交易的表現(xiàn)形態(tài)大多數(shù)都是主觀的.對(duì)交易技術(shù)、交易能力,既不了解,沒(méi)有深入把握,也沒(méi)有掌握交易的基本知識(shí).因?yàn)楝F(xiàn)在不管是股票也好,期貨也好,"進(jìn)門(mén)容易,出門(mén)難".很多人上手很快,也很快可以做交易,但是沒(méi)有抓住本質(zhì).我個(gè)人有一個(gè)愿望,將來(lái)想建立一個(gè)專(zhuān)業(yè)的期貨交易技術(shù)培訓(xùn)學(xué)校,系統(tǒng)科學(xué)地培養(yǎng)一批人,培養(yǎng)合格的交易員、操盤(pán)手.這個(gè)意義不僅局限于個(gè)人的,對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō),金融對(duì)手往往是"全球化"的,我們的水平高了,才能參與全球性的對(duì)抗. 　　期貨中國(guó)2：對(duì)一個(gè)普通投資者來(lái)說(shuō)，想要在期貨交易中相對(duì)勝出，最重要的需要做到哪些方面？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：就我個(gè)人的經(jīng)歷體會(huì)來(lái)說(shuō):第一要系統(tǒng)深入地學(xué)習(xí); 　　第二.兩年內(nèi)不可以輕易動(dòng)單,可以做模擬單,可以用訓(xùn)練的方式做單,而不是急于上場(chǎng)拼殺； 　　第三,就是要拜一個(gè)好師傅,讀一本好書(shū),學(xué)會(huì)一整套方法； 　　第四，技術(shù)面與基本面相結(jié)合.要倡導(dǎo)客觀化的教育,有計(jì)劃一致性的交易. 　　期貨中國(guó)3：有些人在操作原理上，已經(jīng)有了比較好的、可以盈利的交易方法了，但是為什么實(shí)際操作起來(lái)，最終還是虧損出場(chǎng)呢？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：我覺(jué)得有時(shí)候其實(shí)是投資者誤認(rèn)為自己找到了一個(gè)好的方法.我們的盈利方法必須是在時(shí)間序列下面,在時(shí)間周期范圍內(nèi)去驗(yàn)證.也就是這種方法在一年內(nèi)能否盈利,還是在三年內(nèi)都可以盈利,甚至是10年可以盈利.比如說(shuō)巴菲特,寫(xiě)文章公開(kāi)買(mǎi)入某只股票,說(shuō)10年以后會(huì)盈利,可是最近他自己也有減持,但是他說(shuō)的是10年后有盈利,最近1-2年還是會(huì)虧損的,就是說(shuō)我們的交易方法一定是要在時(shí)間序列條件下來(lái)驗(yàn)證. 　　中國(guó)又是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,我們還是從50塊100塊的工資過(guò)來(lái)的,絕大多數(shù)人沒(méi)有很多財(cái)富.一個(gè)零財(cái)富、少財(cái)富的人,對(duì)于時(shí)間的要求是很緊的,講的通俗點(diǎn)"他等不及10年后成為富翁",可以說(shuō)比較短視和急功近利,這是客觀存在的.所以我一直以來(lái)都不支持巴菲特,我支持索羅斯. 　　期貨和股票最大的區(qū)別就是它是短期的,股票可以容忍你等10年,期貨是不能容忍的.找到一套可以長(zhǎng)期盈利的方法,在期貨市場(chǎng)是做不到的.它是一個(gè)隨機(jī)市場(chǎng),交易技術(shù)它不是一門(mén)科學(xué),它是一門(mén)藝術(shù),一門(mén)很高的博弈.永動(dòng)機(jī)永遠(yuǎn)不存在,任何一門(mén)投資都有虧有贏,這是必然存在的,這本身就存在一個(gè)概率問(wèn)題,所以只能是不斷地提高交易能力,而交易方法的盈利永遠(yuǎn)只是一個(gè)概率問(wèn)題. 期貨中國(guó)4：您如何看待程序化交易？它的興起對(duì)期貨投資市場(chǎng)會(huì)有怎樣的影響？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：程序化交易我最早是在98年的時(shí)候接觸的,那時(shí)候在深圳,后來(lái)合伙的公司散了,03年的時(shí)候又開(kāi)始研究,我一直致力于程序化交易的創(chuàng)新、研發(fā)以及應(yīng)用,現(xiàn)在是,將來(lái)也不會(huì)改變. 　　我認(rèn)為程序化交易是一個(gè)非常好并且很適合我的方法.我招募的操盤(pán)手,基金經(jīng)理包括合作者,幾乎不是按計(jì)劃交易的我是不會(huì)和他合作的.憑經(jīng)驗(yàn)去做,個(gè)人的失誤率是很高的,而且風(fēng)險(xiǎn)不好控制. 　　"程序化交易"有兩層含義:一個(gè)是程序交易的內(nèi)容.交易條件變成程序,自動(dòng)下單,這是從狹義上講的.更廣義上說(shuō),應(yīng)該是系統(tǒng)交易方法.各種交易方法是"一把槍一座炮",但是我們要打贏一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)需要有一個(gè)武器庫(kù),有各種各樣的兵器才可以去打一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng),所以應(yīng)該是一個(gè)整合的交易系統(tǒng),這才是程序化交易的核心含義.所以它應(yīng)該是按照一系列交易條件,智能化輔助決策體系,把我們豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)與交易條件相結(jié)合,在投資的交易過(guò)程管理中做好風(fēng)險(xiǎn)控制.好比一個(gè)酒瓶里面裝的是什么酒,這個(gè)內(nèi)容是主體,而"瓶"變成程序,僅僅是一道工序而已.如何構(gòu)建這樣一個(gè)交易體系,這才是每一個(gè)公司需要考慮的. 　　程序化交易的影響,我認(rèn)為呢,贏家一般是按照這樣的方法去做的,而且占有相當(dāng)大的比例. 　　期貨中國(guó)5：09年，套利交易越來(lái)越受到投資者特別是專(zhuān)業(yè)投資者的青睞，套利交易的興起是否意味著我國(guó)期貨市場(chǎng)的有效性足夠高了(不易被操控)、容量足夠大了？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：套利交易我個(gè)人不是很喜好,我18年做的都是單邊交易,但作為機(jī)構(gòu)投資我是會(huì)接受和安排這樣的盈利模式的.我個(gè)人認(rèn)為套利的作用,更傾向于"對(duì)沖",它不是狹隘的買(mǎi)個(gè)豆,再賣(mài)個(gè)豆粕.環(huán)境的改變,以往的經(jīng)驗(yàn)往往會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),比如這次金融危機(jī).當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)我一定會(huì)做的,肯定要分享,除此以外,我就是把它當(dāng)作對(duì)沖.因?yàn)楸緛?lái)做單邊交易就是一個(gè)變量,現(xiàn)在要做兩個(gè),從管理上,在風(fēng)險(xiǎn)控制上都多了一個(gè).在我所經(jīng)歷的期貨市場(chǎng)以來(lái),商品期貨中影響價(jià)格的因素70%是金融屬性.無(wú)論是宏觀經(jīng)濟(jì)還是匯率變化,或是大資金影響還是局部政策調(diào)整(如拋儲(chǔ)),都在金融范疇,它們決定了價(jià)格的趨勢(shì);而商品本身供求關(guān)系決定價(jià)格只有較小部分. 　　這樣的條件下,商品的經(jīng)驗(yàn)套利大部分是不成立的.第二,套利還受到資金的制約(資金要大).第三,國(guó)內(nèi)的期現(xiàn)套利是很難實(shí)現(xiàn)的,主要的矛盾在于交割的障礙、人為因素、制度障礙等等.所以說(shuō)金融期貨誕生,我們肯定會(huì)積極安排,因?yàn)樗�不存在一個(gè)交割的問(wèn)題. 　　期貨中國(guó)6：在您看來(lái)，一位優(yōu)秀的操盤(pán)手，應(yīng)該具備哪些方面的素質(zhì)或特點(diǎn)？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：第一種優(yōu)秀的操盤(pán)手是獨(dú)立的自然人,第二種是團(tuán)隊(duì)操盤(pán).團(tuán)隊(duì)里的操盤(pán)手,他們是分工鏈條中的一部分,而自然人的操盤(pán)手囊括了所有的分工.我認(rèn)為自然人的優(yōu)秀操盤(pán)手不是培養(yǎng)出來(lái)的,而是天生的,為什么這樣說(shuō)呢?他是個(gè)極小的概率.一億分之一也好,一千分之一也好.或者國(guó)內(nèi)的盤(pán)子,一個(gè)圈子從業(yè)的人是有限的,只有相對(duì)的高手. 　　我們看到很多摸獎(jiǎng),10輛汽車(chē)放在上面,現(xiàn)場(chǎng)2塊錢(qián)摸一個(gè),總有人會(huì)把汽車(chē)開(kāi)走的,但這些都是偶然的,天生的,小概率的,不是可以復(fù)制的.你舉出任何一個(gè)個(gè)人操盤(pán)手,問(wèn)我今年他會(huì)賺會(huì)虧,我肯定是押輸?shù)?輸?shù)母怕适呛艽蟮?包括我自己個(gè)人操盤(pán).我也不相信有獨(dú)立的個(gè)人來(lái)做,因?yàn)橐�我杭�?guó)強(qiáng)在確定的時(shí)間,找到確定的人,這概率是非常小的.而團(tuán)隊(duì)操作,分工合作,就會(huì)把握住很多必須抓住的要點(diǎn),避免因?yàn)橐粋�(gè)人而造成的失誤. 　　對(duì)操盤(pán)手的要求:第一是要有"悟性",即智商.第二要勤奮,把自己的能力融入到團(tuán)隊(duì)中去. 　　期貨中國(guó)7：有人說(shuō)做交易應(yīng)純粹地從技術(shù)面出發(fā)，可以不看基本面，您是否贊同？為什么？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：我覺(jué)得還是要分周期,短線和中長(zhǎng)線.技術(shù)面與基本面是一個(gè)辯證的關(guān)系,各有各的功能作用.我以前是技術(shù)派的,現(xiàn)在也是技術(shù)派的,將來(lái)更是.但我覺(jué)得要學(xué)會(huì)用好基本面,其實(shí)我們從來(lái)沒(méi)有丟掉過(guò)基本面.比如說(shuō)我們對(duì)股票的估值,一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表、一個(gè)歷史數(shù)據(jù)、一個(gè)上市公司所處行業(yè)的地位,你對(duì)它不了解不行.我們比如說(shuō)去重組一個(gè)上市公司,要收購(gòu),要出上億的資金,如果說(shuō)只靠技術(shù)面是不可行的.一個(gè)上市公司從重慶移到北京,重慶政府怎么能夠放棄,北京政府怎么能夠接受.轉(zhuǎn)移一個(gè)上市公司到北京,要要求北京在今后5年在重慶投資5個(gè)億,要不然就不肯放.一個(gè)股票要走好,顯然沒(méi)有基本面是不行的.所以純粹技術(shù)面的人肯定是比較淺薄的,打打短線是可以的,你要打一場(chǎng)"淮海戰(zhàn)役"不做基本面,是不可能打成的.你要"解放杭州",你對(duì)杭州城內(nèi)有3個(gè)軍還是3個(gè)團(tuán)在駐扎,你不能不了解,有幾門(mén)炮多少槍,周?chē)鷥扇�百公里有多少援軍多少時(shí)間內(nèi)可以到達(dá),也不能不知道.必須詳細(xì)精準(zhǔn)地調(diào)研解析基本面,再制定作戰(zhàn)方案ABC三套,發(fā)起進(jìn)攻以后,戰(zhàn)士沖上圍墻,那種時(shí)候就不可以再講基本面了,所以說(shuō)在解決戰(zhàn)斗的時(shí)候一定是靠技術(shù)面,制定作戰(zhàn)方案的時(shí)候一定是靠基本面. 　　期貨中國(guó)8：09年以來(lái)，很多期貨品種的行情被資金推動(dòng)的痕跡越來(lái)越明顯，甚至基本面和技術(shù)面都有點(diǎn)失效的感覺(jué)，您是如何看待這一現(xiàn)象的？ 　　同事程巖:在金融危機(jī)的背景下，銅有一個(gè)大幅的上漲,感覺(jué)是被資金推動(dòng)的,其實(shí)很簡(jiǎn)單,如果是資金推動(dòng)的話,持倉(cāng)肯定會(huì)增加,你可以看到LME的持倉(cāng)變化是不大的,國(guó)內(nèi)的持倉(cāng)變化是大的,所以國(guó)內(nèi)的保證金今年也增加了很多.但是增加了100多億對(duì)于全球而言也無(wú)關(guān)痛癢,所以“被資金推動(dòng)”一定要有依據(jù),持倉(cāng)沒(méi)有很大的變化,資金很難說(shuō)達(dá)到這樣一個(gè)推動(dòng)的說(shuō)法.國(guó)內(nèi)的持倉(cāng)上去,說(shuō)明國(guó)內(nèi)的投資者和國(guó)外的投資者看法不太一樣,國(guó)外的投資者明顯比較理性,這樣的位置都沒(méi)有很大的擴(kuò)倉(cāng),所以一旦發(fā)生行情,國(guó)內(nèi)的空頭到時(shí)候會(huì)很累的.理論上也不存在技術(shù)面和基本面都失效的概念. 　　杭國(guó)強(qiáng)：股票和期貨價(jià)格的改變就是資金推動(dòng)的,就一只股票而言,10塊拉到30塊沒(méi)有對(duì)應(yīng)的資金量是拉不上去的.如果資金面推動(dòng)很明顯,技術(shù)面應(yīng)該是不會(huì)背離的,一般而言不存在技術(shù)面和基本面同時(shí)失效的可能性. 　　期貨中國(guó)9：在期貨交易中，如何定義超短線、短線、中線、長(zhǎng)線？ 　　同事袁海明:這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)因人而異,普遍認(rèn)為期貨市場(chǎng)日內(nèi)交易為短線，隔日為中長(zhǎng)線，其實(shí)界定短也好,長(zhǎng)也好,就和統(tǒng)帥指揮打仗一樣,多少人參與，打多長(zhǎng)時(shí)間是要根據(jù)具體情況而定的，關(guān)鍵是操作要得法。短期波動(dòng)有個(gè)特點(diǎn),基本面對(duì)它的影響可以是很大也可以很小,特別是外匯市場(chǎng),一個(gè)消息的影響或許可以跳個(gè)幾百點(diǎn),但對(duì)于長(zhǎng)期影響不大.對(duì)一個(gè)穩(wěn)定性的基本面消息,短期可能根本就不敏感. 　　期貨中國(guó)10：超短線、短線、中線、長(zhǎng)線，您覺(jué)得哪一種比較好？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：根據(jù)我們公司的投資理念和策略,我們的立身之本是八個(gè)字"趨勢(shì)跟蹤,波段交易",一個(gè)投資公司必然是需要一個(gè)靈魂的,我平時(shí)閑聊的時(shí)候一定是會(huì)加一個(gè)字的,比如說(shuō)"大"波段交易.1000點(diǎn)到6000點(diǎn)是一個(gè)大波段,有些人說(shuō)1000點(diǎn)是波段,500也是,如果沒(méi)有足夠大的波段,是不可以定義為波段交易的. 　　其二, 1000點(diǎn)到6000點(diǎn)是市場(chǎng)的波段,市場(chǎng)的周期.我們的交易員要有自己的交易周期,看著這個(gè)周線日線,僅僅是你所看到的.在市場(chǎng)的汪洋大海中,你要有選擇的做或者不做,踏準(zhǔn)的不是市場(chǎng)的周期,而是你自己的周期,在你自己的交易周期上獲取利潤(rùn),這就是成功的交易. 　　期貨中國(guó)11：投資公司面對(duì)不同的客戶(比如資金規(guī)模不同、風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同等)，是否會(huì)采取不同的服務(wù)模式？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：因?yàn)橛行┛蛻粢�求一定要做套�?甚至有的限制的范圍更小.我們依據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)承受程度和資金規(guī)模,服務(wù)模式會(huì)做相應(yīng)的改變.但就這兩個(gè)條件下,我們采取的服務(wù)模式的變化是小范圍的.如果資金小可以做波動(dòng)率小一點(diǎn)的,像銅隔夜跳空,塑料波動(dòng)比較大,資金規(guī)模小的話,風(fēng)險(xiǎn)就不好控制.因此客戶資金規(guī)模太小，風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的客戶我們也不接. 　　期貨和股票的區(qū)別太大,期貨是短兵相接,交易對(duì)手總是想方設(shè)法在最短的時(shí)間內(nèi)把你干掉. 　　期貨中國(guó)12：如果要給中國(guó)所有的交易者打一個(gè)平均分，以此來(lái)說(shuō)明中國(guó)整體市場(chǎng)的投資水平，您會(huì)打幾分？為什么？ 　　同事袁海明:50分.打得相對(duì)比較低,國(guó)內(nèi)的投資者水平應(yīng)該是金字塔形的.國(guó)外的名家定位東方市場(chǎng)是什么呢?是一個(gè)不理性的、充徹消息的市場(chǎng).這個(gè)說(shuō)法是很貼切的,我感同身受.我以前周?chē)�同事都是�?tīng)消息過(guò)來(lái),他們做股票樂(lè)于接受消息,東方市場(chǎng)就是這個(gè)特點(diǎn). 　　杭國(guó)強(qiáng)：我有一個(gè)朋友,數(shù)學(xué)教授,去了日本,他的感受是,日本人做期貨肯定是做不過(guò)我們的,他們沒(méi)有我們的投資人精明勤奮,我們中國(guó)人做期貨還是很有拼勁的.但為什么贏不了呢?這個(gè)市場(chǎng)還是在起步發(fā)展過(guò)程中的,不是一個(gè)成熟的市場(chǎng),相對(duì)成功率還是小的,帶來(lái)巨額財(cái)富的比例還是不夠的,不過(guò)財(cái)富神話的社會(huì)效應(yīng)還是很高的. 　　期貨中國(guó)13：您的操盤(pán)手團(tuán)隊(duì)有多少人？各自采用的是什么樣的交易風(fēng)格？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：我的操盤(pán)手團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在8個(gè)人.有1個(gè)做套利的,另外7個(gè)是做單邊的,有短線十五分鐘的,也有長(zhǎng)線日線的. 　　就長(zhǎng)短線而言,一個(gè)是市場(chǎng)的周期,一個(gè)是操盤(pán)手自己的周期,第三個(gè)就是資金管理中的盈利周期和虧損周期,能不能結(jié)合.在市場(chǎng)周期中,還有一個(gè)多空周期.你會(huì)有進(jìn)出,合約要換,也不一定馬上進(jìn)去.信號(hào)源是連續(xù)周期,但是交易的進(jìn)出場(chǎng)是按照合約來(lái)說(shuō)的,所以操作周期是不一樣的.就操作風(fēng)格而言,有15分鐘的,在15分鐘完成從分析到下單的所有步驟,有大波段交易的,就要分析期貨品種. 　　期貨中國(guó)14：每個(gè)操盤(pán)手都有自己的特點(diǎn)和性格，是統(tǒng)一管理還是分別對(duì)待？您是如何管理操盤(pán)手的？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：統(tǒng)一的理念,統(tǒng)一的系統(tǒng)化交易方法,不同的交易特點(diǎn),不同的資金管理,不同的風(fēng)控把握. 　　期貨中國(guó)15：您的操盤(pán)手是嚴(yán)格按照計(jì)劃來(lái)交易的，還是憑自己的經(jīng)驗(yàn)和感覺(jué)交易？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：我這里看下來(lái),是以交易系統(tǒng)為主要依據(jù),這是不違背的原則.打個(gè)比方,交易系統(tǒng)處在"憲法"的角色,而不是每一部具體的法令.剩下細(xì)化的就需要經(jīng)驗(yàn)和感覺(jué)來(lái)處理,但原則上只要下單,就要卡住60日均線,只要是空單,就不會(huì)是60日均線上面.如果違背這樣的大原則,我就會(huì)卡住. 　　基本面也是這樣,有了明確的方向，而你的操作與此背離,也是不允許的. 　　期貨中國(guó)16：不同的操盤(pán)手，操作帳戶的模式也是不同的，不同的交易模式會(huì)面臨不同的交易風(fēng)險(xiǎn)，泛金投資是如何把控風(fēng)險(xiǎn)的？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：我們有專(zhuān)門(mén)的人控制風(fēng)險(xiǎn).更多的情況我的基金經(jīng)理操盤(pán)是比較獨(dú)立的,但是有大的框架,比如你的資金虧了20%,你要熔斷機(jī)制停一下,如果虧損30%你就要停止交易.因?yàn)橐粋�(gè)人控制風(fēng)險(xiǎn),會(huì)失誤,會(huì)憑感情去操作.所有的合約持倉(cāng)最高不可以超過(guò)60%,單個(gè)品種不可以超過(guò)40%,盡可能還是放寬的.他們決策,下單還是我這里的下單員的來(lái)操作,原則上是這樣的. 　　期貨中國(guó)17：在第三屆期貨分析師大會(huì)上，您認(rèn)為“分析師應(yīng)該做實(shí)盤(pán)，即使不做實(shí)盤(pán)也該做模擬盤(pán)”，您為何如此重視理論和實(shí)踐的結(jié)合？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：首先這個(gè)是針對(duì)期貨市場(chǎng),實(shí)踐性會(huì)更強(qiáng),時(shí)間更短.一個(gè)優(yōu)秀的分析師,我們不可以要求他再成為一個(gè)杰出的交易師,但是現(xiàn)在的部分分析師對(duì)交易的理解相去甚遠(yuǎn),因?yàn)槟惴治鐾?時(shí)效性就失去了,你的報(bào)告可能就沒(méi)用了,而股票上分析報(bào)告有效性可能維持1年2年甚至更長(zhǎng).此外,期貨行業(yè)的分析師如果不應(yīng)用實(shí)盤(pán)交易,對(duì)本質(zhì)不理解,這些分析就沒(méi)有效果.以后期貨行業(yè)可能不存在分析師,而需要行業(yè)分析師、研究員的配合,我認(rèn)為這個(gè)是期貨行業(yè)的交易特點(diǎn)決定的,當(dāng)然這也是我對(duì)于這個(gè)行業(yè)的理解. 　　期貨中國(guó)18：泛金投資有沒(méi)有研究各種交易模型的部門(mén)？如何評(píng)定一個(gè)交易模型的優(yōu)劣？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：我們有一個(gè)研究部門(mén),但是我們基本上只對(duì)波段操作做分析研究,最近也在和期貨公司合作,也在不斷充實(shí)我們的研究團(tuán)隊(duì).我一直重視這個(gè)部門(mén)的發(fā)展,研究的效益是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)某一個(gè)個(gè)人的,因?yàn)槲覀兪菆F(tuán)隊(duì)操盤(pán),就是要把每個(gè)部門(mén)融合發(fā)揮到極致. 　　好與不好還是根據(jù)模型的類(lèi)別和你所賦予它的目標(biāo)來(lái)評(píng)判.你的交易周期確定了,你的盈利目標(biāo)是每年30%還是100%?交易技術(shù),盈虧比等,不同因素綜合,在前提條件都確定的情況下再來(lái)定義這個(gè)交易模型的優(yōu)劣.更廣義來(lái)說(shuō),交易模型的條件要客觀化,此外交易條件不是優(yōu)化而來(lái),而是具有普遍性的.只有對(duì)歷史數(shù)據(jù)擬合程度越高,你對(duì)未來(lái)數(shù)據(jù)才會(huì)更有把握.還有就是要有一個(gè)監(jiān)測(cè)交易系統(tǒng)模型的平臺(tái),來(lái)鑒定它的效果. 　　期貨中國(guó)19：進(jìn)入投資市場(chǎng)以來(lái)，您遭遇過(guò)的最大挫折是怎樣的？當(dāng)時(shí)是如何度過(guò)的？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：最大的挫折就在94年,我之前帶了2000塊錢(qián)去了深圳,在牛市中掙了幾百萬(wàn),到94年政策發(fā)生大的變化,就虧完了,還欠了100多萬(wàn).當(dāng)時(shí)股市連續(xù)3天的跌停板.坦白地說(shuō),我當(dāng)時(shí)非常迷茫的度過(guò)了那段低谷時(shí)期,肯定是痛苦的非理性的. 　　期貨中國(guó)20：近些年來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者在中國(guó)逐漸興起和壯大，您覺(jué)得到什么時(shí)候，我國(guó)期貨市場(chǎng)會(huì)從散戶主導(dǎo)的時(shí)代過(guò)渡到機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的時(shí)代？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：從國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的角度而言,其一，期貨市場(chǎng)需要有金融期貨的誕生,其二，就是可以發(fā)行商品基金,政府引導(dǎo)發(fā)期貨基金,允許發(fā)期貨投資基金,可以是信托的、陽(yáng)光私募的、公募的等等.這個(gè)是期貨基金的制度條件，如果沒(méi)有制度，那還將是老樣子. 　　期貨中國(guó)21：就您的了解而言，請(qǐng)您說(shuō)說(shuō)中國(guó)目前期貨私募基金的發(fā)展?fàn)顩r？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：第一特征是帳戶管理,第二特征是公司制,現(xiàn)在就是說(shuō)這個(gè)基金是契約型還是公司型的,中國(guó)的私募在96年開(kāi)始起步時(shí),就是公司型為主導(dǎo)的. 　　期貨中國(guó)22：對(duì)期貨行業(yè)中CTA等創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式，您有著怎樣的看法？ 　　杭國(guó)強(qiáng)：第一,正面來(lái)說(shuō)這是個(gè)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的一個(gè)不錯(cuò)的模式,國(guó)外也證明了這一點(diǎn). 　　第二,中國(guó)的期貨公司有了15年的歷史,這個(gè)行業(yè)的精英,管理上的,技術(shù)上的,都匯集在期貨公司。像我們這樣的公司(私募基金)，一比較小,二量比較少.期貨公司可以做為一個(gè)市場(chǎng)的主導(dǎo),我們?cè)谛畔⑸隙际切枰�期貨公司給予很大的支持與合作.CTA的推出,可以使期貨公司的某些層面從后臺(tái)走向前臺(tái),實(shí)現(xiàn)價(jià)值的突破. 　　第三呢,這個(gè)讓很多真正有能力的人,多一個(gè)財(cái)富積累,個(gè)人成長(zhǎng)的平臺(tái).與國(guó)際對(duì)接,引進(jìn)國(guó)外的技術(shù)也有一個(gè)很大的促進(jìn)作用.在我國(guó)一些大型的期貨公司優(yōu)勢(shì)還是比較明顯的. 　　CTA與民間理財(cái)沖擊和矛盾不是很大,各做各的,原則上沖突不大. 期貨中國(guó)網(wǎng)www.7hcn.com 主持：沈良