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　　由于行業(yè)短期前景不明朗，對(duì)煤價(jià)和發(fā)電小時(shí)數(shù)的過分敏感引發(fā)市場(chǎng)對(duì)電力股過度恐懼。此外，機(jī)構(gòu)多采取波段性操作策略，追求短期交易機(jī)會(huì)，這種零和博弈拉低了電力板塊的價(jià)值中樞，形成股價(jià)扭曲，并導(dǎo)致股價(jià)在低位小幅波動(dòng)，加大了把握機(jī)會(huì)的難度。招商證券分析師表示，目前大盤正在構(gòu)筑牛市底部，價(jià)值投資理念回歸將引導(dǎo)電力板塊走出低谷，但這需要一個(gè)較長的過程。短期內(nèi)，“煤電聯(lián)動(dòng)”是可能觸發(fā)電力股反彈的事件。　　分析師表示，在國際資本市場(chǎng)中，電力行業(yè)的平均市盈率為15－20倍，我國電力主流公司的平均市盈率考慮股權(quán)分置改革后為8－12倍，明顯低估。同時(shí)，大盤從11月15日至今上漲20％左右，電力股指數(shù)僅上漲11%左右，落后于大盤，電力行業(yè)與市場(chǎng)平均市盈率差距在逐步拉大。分析師認(rèn)為，電力龍頭股估值偏低，開始顯現(xiàn)長期投資價(jià)值。　　國信證券分析師也表示，雖然“競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”、供求改變等因素導(dǎo)致行業(yè)趨勢(shì)不明朗，但電力的局部過剩和供不應(yīng)求往往同時(shí)存在，因此仍然有若干處于“安全地區(qū)”的公司可供選擇。國信證券認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)電力公司的合理動(dòng)態(tài)PE應(yīng)在12－13倍左右；此外，圍繞龍頭公司的股改“大戲”將產(chǎn)生諸多階段性的交易獲利機(jī)會(huì)；而多家公司在2006年下半年將生成業(yè)績拐點(diǎn)，目前是長期持有的最好買點(diǎn)；此外，電力行業(yè)走向“寡頭壟斷”的跡象非常明顯，集團(tuán)旗艦公司金融工具的價(jià)值將凸顯出來，因此仍維持對(duì)行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。　　不過光大證券也表示，電力企業(yè)的利潤空間正在受到擠壓：全國電力市場(chǎng)正在由緊缺走向過剩，電力設(shè)備利用率下降已成必然趨勢(shì)；電煤價(jià)格和上網(wǎng)電價(jià)的上漲幅度還存在不確定性，在“煤電聯(lián)動(dòng)”中電力企業(yè)要自行消化30%的煤價(jià)上漲因素。但他們同時(shí)也表示，市場(chǎng)已提前對(duì)上述因素予以了反映，因此仍給予電力行業(yè)“中性”的評(píng)級(jí)，也依然看好具有長期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成長能力的公司，如國電電力、G華靖等。此外，光大證券還建議關(guān)注股改為電力上市公司帶來的投資機(jī)會(huì)。　　另外，近來歐美地區(qū)電力市場(chǎng)中大型并購風(fēng)行，資產(chǎn)的流動(dòng)使得這一成熟產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值得以重估。國泰君安分析師預(yù)計(jì)，在未來幾年內(nèi)，隨著行業(yè)景氣度的波動(dòng)和行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)體系的建立，行政的和市場(chǎng)化的整合必將帶來行業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的重估，華能國際股東間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓就已初現(xiàn)端倪。因此，整合中的勝出者和具備市場(chǎng)化重估條件的公司值得關(guān)注。