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“期貨管理?xiàng)l例，預(yù)計(jì)今年10月會(huì)出臺(tái)。”2月27日，金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司執(zhí)行董事長(zhǎng)吳元貞告訴記者。 　　當(dāng)日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部的一位負(fù)責(zé)人也向本報(bào)記者表示，期貨交易管理?xiàng)l例將先于期貨法出臺(tái)。 　　1999年國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《期貨交易管理暫行條例》在很多方面已經(jīng)難以適應(yīng)目前形勢(shì)，去年10月，該條例修改稿已提交給國(guó)務(wù)院法制辦。 　　對(duì)于修改后的條例內(nèi)容，上海期貨交易所金融期貨事業(yè)部的一位人士說(shuō)，至為關(guān)鍵的，是要解決金融機(jī)構(gòu)是否能夠參與期貨交易的問(wèn)題。 　　不過(guò)，對(duì)于旨在更為完善的金融衍生品立法體系，目前更多的仍停留在研究階段。 　　管理?xiàng)l例先行 　　去年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部主任楊邁軍在深圳透露，現(xiàn)行期貨管理?xiàng)l例修訂已初步完成，其修訂案已提交國(guó)務(wù)院法制辦公室，并開(kāi)始征求意見(jiàn)。 　　期貨管理?xiàng)l例最早于2002年開(kāi)始啟動(dòng)修訂工作，而其原始稿則于1999年推出，旨在規(guī)范當(dāng)時(shí)混亂的期貨市場(chǎng)。 　　彼時(shí)的期貨管理?xiàng)l例，在立法指導(dǎo)思想、立法技術(shù)等多方面，存在明顯不足，“對(duì)期貨的發(fā)展限定性因素過(guò)多”。 　　至今，修訂已幾易其稿，其歷程彰顯出期貨立法的困局。 　　包括擴(kuò)大期貨公司業(yè)務(wù)范圍、允許期貨公司自營(yíng)、建立市場(chǎng)化的品種上市制度、金融期貨比如股指期貨產(chǎn)品的推出、允許金融機(jī)構(gòu)從事期貨交易等內(nèi)容，將被包含在期貨管理?xiàng)l例的修訂稿之中。 　　中共中央黨校教授張忠軍認(rèn)為，修訂的管理?xiàng)l例關(guān)鍵要處理好三個(gè)關(guān)系。 　　其一是保護(hù)投資者與保護(hù)期貨市場(chǎng)其他參與者之間的關(guān)系。包括不同類(lèi)型投資者：期貨公司、交易所、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、政府監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)自律組織等多元利益主體共同參與運(yùn)作的市場(chǎng)。 　　其二是規(guī)范與創(chuàng)新的關(guān)系。 　　其三是政府主導(dǎo)與市場(chǎng)約束的關(guān)系。 　　期貨條例的修訂還被賦予另外的含義。 　　“一是為起草制定期貨交易法積累經(jīng)驗(yàn)；二是相關(guān)的配套制度要跟上，例如與期貨條例配套的期貨交易所、期貨公司相關(guān)管理辦法也要作出相應(yīng)的調(diào)整和完善。”全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員周正慶去年在深圳表示，“三是要積極開(kāi)展期貨交易法的立法調(diào)研工作�！� 　　期貨立法困局 　　相對(duì)于期貨管理?xiàng)l例的進(jìn)展，更高層次的期貨法立法體系，其歷程更為步履維艱。 　　“目前還只是在研究階段，關(guān)于采取何種監(jiān)管模式，是英美，還是新興市場(chǎng)國(guó)家，我們都還只是比較研究�！�2月27日，華東政法大學(xué)的唐波教授說(shuō)。 　　南開(kāi)大學(xué)的韓良副教授則認(rèn)為，目前衍生品立法存在三大問(wèn)題。一是，法律界和實(shí)務(wù)界，對(duì)衍生品的基礎(chǔ)法律理論研究都很薄弱；第二，目前立法分散且層次不夠，各個(gè)金融監(jiān)管部門(mén)各有規(guī)章，但缺乏合作；第三，目前金融監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的文件中強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范的禁止性法律規(guī)范居多，而鼓勵(lì)衍生品發(fā)展和創(chuàng)新的授權(quán)性法律規(guī)范較少。 　　期貨法曾被列入十屆人大立法計(jì)劃，并已草擬七稿之多。但內(nèi)容卻很難令人滿(mǎn)意。 　　完善的期貨法律，應(yīng)包括期貨法，以及期貨管理?xiàng)l例、衍生品交易法等。其中，期貨法應(yīng)由全國(guó)人大出臺(tái)；而后兩者則可交由國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施。 　　對(duì)于期貨立法，周正慶認(rèn)為要注意四大問(wèn)題。包括政策法律取向應(yīng)與“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”相適應(yīng)；堅(jiān)決維護(hù)集中統(tǒng)一監(jiān)管的體制，避免多頭管理；強(qiáng)調(diào)健全風(fēng)險(xiǎn)控制體系；注意依法行政。 　　而韓良則認(rèn)為，首先是要加強(qiáng)理論研究；其次，由全國(guó)人大或常委會(huì)組織三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，吸收相應(yīng)的學(xué)者、實(shí)務(wù)界人士進(jìn)行統(tǒng)一的高層次立法；在加強(qiáng)衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范立法的同時(shí)，鼓勵(lì)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。 　　“我預(yù)計(jì)期貨法在一兩年內(nèi)也會(huì)出臺(tái)。”金鵬期貨執(zhí)行董事長(zhǎng)吳元貞說(shuō)。

我是這樣想的，所以就這樣說(shuō)了^_^