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　　案例1：　　錫危機(jī) 　　上世紀(jì)60年代以前，英國既是錫生產(chǎn)國又是消費(fèi)國，但產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于消費(fèi)。1956年，英國錫主產(chǎn)區(qū)Cornwall地區(qū)的生產(chǎn)廠家聯(lián)合馬來西亞、印度尼西亞和南美的國家的生產(chǎn)廠家成立了國際錫協(xié)會(huì)。其成員國的錫產(chǎn)量占據(jù)全球90％以上，處于絕對(duì)的壟斷地位。70年代中期后，在國際錫協(xié)的控制之下，國際錫價(jià)一直居高不下，在20000美元/噸至25000美元/噸之間徘徊。　　進(jìn)入上世紀(jì)80年代，隨著鋁合金和塑料開始大量應(yīng)用于包裝工業(yè)，錫的消費(fèi)量逐年減少。國際錫協(xié)依舊采用操縱手段，通過在倫敦金屬交易所大量買入，人為地維持高價(jià)。這時(shí)，國際一些大炒家歐美基金開始大量拋空倫敦金屬交易所的錫。從80年代初到1985年10月，基金和國際錫理事會(huì)經(jīng)過多番激烈的爭(zhēng)奪，互有勝負(fù)。期間，基金把價(jià)格從25000美元/噸打壓至20000美元/噸左右，國際錫理事會(huì)又從20000美元拉升至23000美元。隨后基金再次從23000美元打壓至18000美元左右。隨后雙方在20000美元上下展開了激烈的爭(zhēng)奪。1985年10月，國際錫理事會(huì)成員國終于潰敗，其大量多頭隨著價(jià)格的直線下落。但是，由于他們宣布政府行為不可抗力而拒絕履約，導(dǎo)致各代理經(jīng)紀(jì)公司損失慘重，損失金額高達(dá)數(shù)十億美元，倫敦金屬交易所也被迫關(guān)閉錫交易。后來這一官司耗費(fèi)了4年時(shí)間，最后以交易所同意賠償損失的30%而了結(jié)此事。　　錫交易崩盤后，國際錫價(jià)格也走向了漫長(zhǎng)的熊市之路，于2001年和2002年兩次達(dá)到歷史低位3600美元/噸后才逐步恢復(fù)。　　案例2：　　鋁風(fēng)波　　1988年，美國當(dāng)時(shí)的能源巨頭菲利普兄弟公司在倫敦金屬交易所炒做期貨，他們將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了鋁。當(dāng)時(shí)，LME3月期鋁價(jià)格已從1987年初的每噸1000多美元/噸上揚(yáng)至1900多美元。菲利普兄弟公司認(rèn)為價(jià)格已然上升了近1000美元，于是在LME大量拋空，拋空數(shù)量超過100多萬噸。而這個(gè)舉動(dòng)，正好被基金逮個(gè)正著。他們針對(duì)菲利普兄弟公司空頭到期的月份和日期大量買入。　　1988年下半年，菲利普兄弟在倫敦金屬交易所100多萬噸的空頭面臨兩種選擇，一種是按市場(chǎng)價(jià)格買進(jìn)平倉，另一種是交割100多萬噸的LME注冊(cè)鋁錠。在如此短時(shí)間內(nèi)向交易所倉庫交運(yùn)大量的實(shí)物顯然無法實(shí)現(xiàn)�；鹱プ》评招值艿倪@一弱點(diǎn)，大量買入逼倉。一時(shí)間，LME3月期鋁價(jià)格直線上揚(yáng)至3000美元以上，而現(xiàn)貨價(jià)格更是暴漲至3500多美元/噸，期間，現(xiàn)貨升水一度高達(dá)1000美元/噸。最終，菲利普公司被迫在3400美元以上買入平倉，損失數(shù)億美元。而就在菲利普兄弟被擠兌出市場(chǎng)后，倫敦鋁價(jià)開始一路狂泄，1989年年底，3月鋁價(jià)格又回到了1400美元。鋁價(jià)從終點(diǎn)回到了起點(diǎn)，猶如過山車。如果想以基本面情況來解釋這種現(xiàn)象，純粹是癡人說夢(mèng)。　　【點(diǎn)評(píng)】：上述案例只是暴露出來的幾個(gè)大案要案，至于影響較小的或沒有被揭示出來的的案子更是數(shù)不勝數(shù)。如1993年一家圈內(nèi)會(huì)員（里昂信貸）為其在一次逼倉中的行為道歉，并支付10萬英鎊罰款；1996-1997年期間LME圈內(nèi)會(huì)員Bran－deis欺詐客戶的案件等也是典型案例。即使從大案要案來說，差不多也是四五年爆發(fā)一次，其頻率之高，禍害之烈，在國際上是任何一個(gè)交易所都無法相比的。