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中國奧運(yùn)行情已經(jīng)開始，沒有人愿意在中國百年一遇的盛會上，看到一片慘綠的資本市場。　　有幾個沒想到：沒想到奧運(yùn)行情如此赤裸裸，新華社發(fā)表文章表示“7月中級反彈可期”；更沒想到，國際市場如此配合——A股市場上漲，亞洲周邊市場日本、新加坡、中國香港地區(qū)走高，雖然《華爾街日報》繼續(xù)鼓吹原油上200美元，但美國原油期貨出現(xiàn)下跌勢頭，截止到昨晚11點，美股走高。這導(dǎo)致國內(nèi)航空板塊受到油價、補(bǔ)貼與奧運(yùn)市場上升的刺激而節(jié)節(jié)走高，而金融安全被提到前所未有的高度使地產(chǎn)及其相關(guān)板塊有了想像空間。實在是太巧了。這個世界真是什么奇跡都會發(fā)生。　不得不潑一勺冷水，資本市場在全球與中國宏觀經(jīng)濟(jì)一樣，存在嚴(yán)重的不確定性。如果此次“中級反彈”是短暫蜜月的開始，那么，最理性的做法是在合適的機(jī)會找到接鼓傳花的下家。　　全球經(jīng)濟(jì)處于動蕩期，美國經(jīng)濟(jì)沒有起色。在G8會議召開之前，俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫?qū)γ绹?jīng)濟(jì)不穩(wěn)定進(jìn)行了尖銳的指責(zé)，認(rèn)為美國已經(jīng)陷入實質(zhì)衰退，應(yīng)該重新考慮以美元為中心的全球金融秩序。這番指責(zé)掩蓋的是如火如荼博弈的國際能源。發(fā)達(dá)國家已經(jīng)無法獨自處理全球經(jīng)濟(jì)難題，位于華盛頓的智庫布魯金斯研究所外交政策負(fù)責(zé)人卡洛斯·巴斯卡認(rèn)為，傳統(tǒng)的G8成員體系已不再具備解決全球重大問題的實力和財力，在很多問題上有必要讓更多的國家參與。　　事實上，美國的衰退使歐洲遭受池魚之災(zāi)，不斷加息重挫了歐洲經(jīng)濟(jì)。歐洲從二戰(zhàn)以后就不是經(jīng)濟(jì)的火車頭，對于福利的過于依賴讓他們失去了創(chuàng)造力，以及經(jīng)濟(jì)振興所必須的勤勉。從全球資本市場來看，表現(xiàn)是上世紀(jì)70年代以來最差勁的。　　中國經(jīng)濟(jì)同樣面臨不確定的挑戰(zhàn)。最近，國家領(lǐng)導(dǎo)人在江蘇、上海、山東、廣東等地考察工作，對當(dāng)前外貿(mào)、金融等方面發(fā)展形勢表達(dá)了關(guān)注。雖然中國經(jīng)濟(jì)與風(fēng)雨飄搖的世界經(jīng)濟(jì)相比，仍然屬于安全的避風(fēng)港，但只是相對而言。國家領(lǐng)導(dǎo)人的視察從反面印證了對經(jīng)濟(jì)不確定因素的極大關(guān)注。　　在市場經(jīng)濟(jì)的腹地浙江臺州，該市發(fā)改委的一份文件顯示，臺州市5371家規(guī)模上企業(yè)中，虧損1111家，虧損面達(dá)到20%，虧損企業(yè)虧損額為3.09億元，增長55.7%。在受人民幣升值影響最大的廣東省，該省統(tǒng)計局6月30日公布的統(tǒng)計報告顯示，今年前5個月廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額938.02億元，比上年同期小幅增長4.3%，利潤總額約占全國的9%，增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國20.9%的水平。值得關(guān)注的是，前5月廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損數(shù)量達(dá)11006家，增長12.7%，占全省工業(yè)企業(yè)的26.0%；同時企業(yè)虧損額增長49.3%，增幅同比提高25個百分點。　　不僅如此，價格控制已經(jīng)難以為繼，雖然發(fā)改委控制煤價，但計劃外的煤炭依然大幅上漲，電煤庫存下降，一些電力企業(yè)已經(jīng)無錢買煤。中國經(jīng)濟(jì)前景還不明朗，有關(guān)壓通脹還是保增長的爭議趨于白熱化，這說明，決策層還在等待形勢進(jìn)一步清晰。　　如果實體經(jīng)濟(jì)形勢是如此不確定，我們怎么能指望資本市場的形勢是十分確定的？所謂確定說，不過是心理戰(zhàn)術(shù)的一種。　　有趣的是，在同一天，《中國證券報》與央行的《金融時報》各自發(fā)表了對股市的看法，一喜一憂。中證報題為《股市穩(wěn)定健康關(guān)乎經(jīng)濟(jì)全局》的文章重提中國經(jīng)濟(jì)需要強(qiáng)大的資本市場，居民財產(chǎn)性收入依賴資本市場，股市下挫已經(jīng)使估值合理，大非股東的承諾增加了市場投資價值。而《金融時報》在《理性看待當(dāng)前中國股市調(diào)整》的文章則提到中國“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場特性，提到全流通下估值重心的下移，而IPO步伐未停止表示 “中國資本市場能擁有海納百川的容量”。　　中國資本市場不確定因素甚多，惟一確定的是全流通之后估值體系的下移，大小非減持的承諾無法改變這一點，并且，在筆者看來，這一承諾增加了未來的不確定因素。　　投資者怎么辦？一句話，投資必須學(xué)會適應(yīng)。當(dāng)一切無可更改，讓我們承認(rèn)現(xiàn)實。對于奧運(yùn)蜜月行情，保持“平常心”。