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“市場(chǎng)很悲觀，我們現(xiàn)在都在為大小非買單了。”一位基金公司投資總監(jiān)憂心忡忡地對(duì)早報(bào)記者說。近期，對(duì)于大小非解禁的擔(dān)憂，讓機(jī)構(gòu)充滿了不安感。這種不安自牛市以來從未有過，即便是“5·30”暴跌時(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)仍充滿信心。　　大小非是指限售非流通股，解禁就是允許上市。　　“大戶”狂拋法人股　　大小非的解禁狂潮，超過很多基金經(jīng)理的想象。早在去年年底，在各家基金公司的投資策略會(huì)上，不少基金經(jīng)理對(duì)大小非解禁還很樂觀。不少基金經(jīng)理當(dāng)時(shí)提出，一旦限售股正式解禁之后，優(yōu)秀的公司往往因出色的公司基本面，反而容易吸引更多的機(jī)構(gòu)資金關(guān)注，由此股價(jià)可能被再度一路推高，大小非解禁并不可怕。　　然而，在巨額融資下，大小非限售股股東的拋售異常瘋狂。一位浙江的資金大戶私下表示，其所持有的5000萬股某銀行股，當(dāng)時(shí)以1元/股的價(jià)格購(gòu)買，在該銀行去年上市后，其身家已經(jīng)暴增至十余億元，“發(fā)現(xiàn)資金運(yùn)作的收益比較快，這比我做這么多年實(shí)業(yè)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高。” 　　這位大戶稱，在高回報(bào)的情況下，其考慮不斷在一級(jí)市場(chǎng)買入法人股，并在大小非解禁后拋售，為了不影響資金流通速度，在限售股解除后，其立即將資金變現(xiàn)�！叭绻行枰�，不會(huì)計(jì)較賣出時(shí)的一兩個(gè)跌停板�！边@位大戶說道。　　一位券商人士稱，其在大戶室曾親眼看到過大小非解禁后的瘋狂拋售。　　股改最大受益者　　可見的事實(shí)是，兩年的瘋狂牛市造就了大批富豪，不少上市公司員工在公司上市前即擁有公司股份，一些員工還在上市前增配手中的股票。　　“這兩年公司上市，造就了一大批暴富的上市公司高管、員工�！币晃皇袌�(chǎng)資深人士表示道。　　“很多人做一輩子實(shí)業(yè)，也沒大小非解禁賺的錢多，這波股改他們應(yīng)該是最大受益者�！币晃换鸾�(jīng)理感嘆。　　根據(jù)一些基金公司去年年底的統(tǒng)計(jì)，2008年大小非解禁的壓力還將繼續(xù)加大，在2007年月均解禁1820億元的基礎(chǔ)上，2008年月均解禁規(guī)模將高達(dá)2383億元。與此同時(shí)，2008年一級(jí)市場(chǎng)戰(zhàn)略配售解禁流通壓力也會(huì)增大，解禁總額達(dá)到3896億元。　　根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，如果以2008年1月7日收盤價(jià)格計(jì)算，2008年、2009年A股市場(chǎng)每年新增股改限售股解禁市值分別達(dá)1.71萬億元、4.27萬億元。　　逾88只基金破發(fā) 　　在巨額融資消息頻頻傳出后，大小非瘋狂拋售之下，市場(chǎng)大幅調(diào)整，基金凈值亦因此暴跌。　　曾在前年和去年的瘋狂牛市中“光彩照人”的指數(shù)基金，成為本輪暴跌的領(lǐng)頭羊。截至3月12日，除了國(guó)投瑞銀和大成基金的兩只創(chuàng)新型封閉式基金外，今年以來，其他指數(shù)基金跌幅幾乎都超過20%。　　不僅僅是指數(shù)基金。一批主動(dòng)管理型基金，在集中重倉(cāng)持有金融股的情況下，表現(xiàn)也頗為不佳，集中持股的風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。在暴跌中，大批分紅、拆分等“凈值歸一”的基金在市場(chǎng)大幅調(diào)整中，面值跌破1元。根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，截至3月12日，已有88只基金的凈值跌破一元。　　基金經(jīng)理“快受不了了” 　　面對(duì)基金凈值的暴跌，基民對(duì)基金經(jīng)理的情緒和意見越來越大。一位銀行客戶經(jīng)理稱，盡管客戶買的基金凈值跌幅小于其股票跌幅，但由于一直等待凈值回歸面值的期望落空，投資者對(duì)渠道也怨言頗多。　　基金經(jīng)理們的心理壓力巨大�！翱焓懿涣肆恕边@類話語，近期時(shí)常自基金經(jīng)理們口中傳出。　　機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，或許成為壓制市場(chǎng)的一道檻。早在“5·30”暴跌時(shí)，散戶恐慌而不少機(jī)構(gòu)胸有成竹，但面對(duì)大小非解禁，這一次機(jī)構(gòu)也慌了。　　不少基金經(jīng)理?yè)?dān)憂，目前大批股票急于再融資，這本身說明公司管理層認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格高，融資比較合算。而融資傳遞給投資者的信號(hào)，則是先走為上，在這種情況下，大小非解禁后，不顧一切兌現(xiàn)收益成為必然選擇。　　“壓力很大！現(xiàn)在市場(chǎng)底部已經(jīng)出現(xiàn)，但基金普遍擔(dān)心入場(chǎng)成為大小非的買單者�！倍辔换鸸就顿Y總監(jiān)說。